“迪士尼”連遭爆炒 概念股魚目混珠

    “米老鼠”真的要來了！11月5日美國迪士尼公司與上海申迪集團正式簽署上海迪士尼樂園項目合作協議消息一經公佈，A股市場“迪士尼概念股”再度風起雲涌，多只個股漲停。上海建工（600170）、浦東建設(600284)從10月29日到11月5日，股價分別上漲38%、35%，龍頭股份（600630）和陸家嘴（600663）從11月1日到5日，分別上漲20%、25%。斯米克（002162）和界龍實業（600836）從10月28日到11月5日，均漲20%左右。

    如此眾多的“迪士尼概念股”，紛紛借光“米老鼠”，誰才是真正的迪士尼受益股？業內人士認為，這至少是“迪士概念股”近年來的第六輪“集體狂歡”。而市場對“迪士尼概念”的炒作帶有盲目性，部分個股有魚目混珠之嫌。

　　土地建工概念股被炒

    從目前情況看，上海迪士尼樂園首期開發建設工程時間為5年到6年，不同行業的公司將漸次受益。

    簽約後的第一階段，A股市場迪士概念的炒作主要集中在土地及周邊房地産增值，包括界龍實業、中路股份（600818）、海博股份（600708）。

    海博股份其土地儲備鄰近迪士尼，界龍實業所擁有的土地也在迪士尼輻射範圍內，備受市場的關注。但是相關土地很可能會被政府以拆遷的方式收回，企業不可能自行開發，最多僅會帶來一次性收益，上市公司並不會因此出現持續增長，實際受益有限。

    中路股份相關人士表示，公司700畝廠區均為工業用地性質，不可能用來進行住宅地産開發，但可以用來開發與迪士尼相配套的一些項目，而公司所擁有的土地距離迪士樂園3-4公里，即使産生影響也是3年左右開發完成之後，所以近幾年內，在迪士建成之前對中路股份的影響不是很明顯。

    迪士尼樂園動工建設階段，主要受益者為基建及建材行業，市場預期的公司包括浦東建設、上海建工以及斯米克。

    上海浦東的龍頭建築公司浦東建設9月30日公告，中標迪士尼附近兩個路段的築路項目，中標價分別為1.495億元、2.465億元，工期均為480天。上述兩項目為迪士尼項目7條配套道路中的兩條，對公司的主營業務收入及利潤將會有積極影響。

    對於是否參與迪士尼項目，上海建工相關人士則表示，迪士尼的概念很大，上海建工作為建築施工為主的單位，迪士尼真正招標還沒有開始，不敢確保肯定能中標，但公司會參與迪士尼及配套項目投標。言外之意，上海建工有望在上海迪士尼樂園的建設過程中分得一杯羹，但目前上海建工手中尚未有迪士尼的訂單。

    斯米克為陶瓷生産商，目前也不能確定能受益於迪士尼項目的建設，米克此前公告表示與迪士尼樂園沒有業務上的關聯。

    此外，外高橋（600648）在2009年1月12日公告否認參與迪士尼項目。

　　相關公司受益有限

    迪士尼樂園運營階段將給商業零售、酒店旅遊、交通運輸以及傳媒等板塊帶來收益。

    目前，與此概唸有關的上市公司包括東方明珠、老鳳祥、豫園商城、錦江股份、交運股份、錦江投資、上海機場、上海新梅等。這些公司目前仍難以真正受益，雖然能夠間接受益於迪士尼所帶來的人流、物流，但是直接受益並非特別明顯，相對來説概念性的炒作多於實質受益。

    被市場普遍認為迪士尼概念股龍頭股份旗下的三槍和迪士尼2005年達成合作協議，取得在中國獨家生産、銷售迪士尼品牌4到14歲少兒內衣的經營權。但中國證券報記者了解到，公司旗下三槍品牌在2009年涉及迪士尼的營業收入只有5000萬元，僅佔公司主營收入極小的一部分。龍頭股份2009年在針織品上的營業收入為11.78億元，如果以5000萬元的銷售收入計算，則公司整個針織品業務中涉及迪士尼業務的僅佔4.24%。如果算上公司在家紡、服裝等收入，公司2009年總營業收入為28.63億元，這其中，迪士尼對公司的影響就更是微乎其微。今年龍頭股份的三季報顯示，公司前三季度的營業總收入為22.78億元，凈利潤只有2899.18萬，凈利潤率還不到1.3%。

    真正代表中方參與迪士尼運營的是上海申迪（集團）有限公司，其三大股東分別為上海陸家嘴（集團）有限公司、上海廣播電影電視發展有限公司和錦江國際(集團)有限公司。據媒體報道，初期註冊資本金為3億元人民幣，上述3家股東分別佔股45％、30％和25％。

    值得注意的是，陸家嘴集團正是申迪集團的重要投資方之一，同時又是陸家嘴股份的第一大股東，擁有57.64%的股份。但陸家嘴多次發佈公告，未有涉及任何與迪士有關的商業和投資。

　　“搖錢樹”未長成

    市場對概念股的炒作帶有盲目性，部分個股有魚目混珠之嫌。“香港建迪士尼時，相關概念股也經歷長達6年炒作期，市場預期趨於明朗，實質性受益的個股才開始走出獨立行情，而目前上海迪士尼概念預期尚未明朗。10年間上海迪士尼都是一個屢試不爽的炒作概念。但A股市場上還沒有與迪士尼項目運營有直接聯絡的上市公司，迪士尼概念又被遊資散戶看好，這種情況下能夠引起聯想的企業甚至都成了‘稀缺資源’。”業內人士分析説，部分“迪士尼概念股”的上市公司，其實與上海迪士尼樂園項目毫無關係，甚至只停留在聯想層次。而目前迪士尼樂園並未建成，還算不上“搖錢樹”。

    上海迪士尼樂園建成後，世界上將有6家迪士尼樂園，其中4家（巴黎、東京、香港、上海）在美國境外，而這4家中又有3家集中在東亞，而東亞的3家中有2家在中國。目前在美國本土之外的3家迪士尼——東京、巴黎、香港樂園，盈利狀況參差不一。年頭最長的東京迪士尼開業至今27年，年年盈利；巴黎迪士尼17年來連續虧損，2008年終於盈利166萬歐元；年僅4歲的香港迪士尼，在一邊準備動工擴建，一邊喊出了最快2014年盈利的目標。

    “上海迪士尼樂園項目的啟動，對上海經濟發展有一定的帶動作用。”上海交通大學産業經濟研究中心主任高汝熹表示，世博會之後，上海經濟增長需要新鮮的刺激因素，迪士尼是一個很好的契機，但不應過分誇大它的意義和作用。