慘烈下跌顯示恐慌性拋售 密切關注政策調整

　　慘烈下跌顯示恐慌性拋售 政策調整值得密切關注

　　據新華社北京11月13日電 連漲數周後，兩市大盤本週以異乎尋常慘烈的方式宣告本輪上漲告一段落。在週四大盤創出此輪升勢新高3186點後，週五大幅下滑，創下2009年9月以來單日最大跌幅，日成交金額創出5300多億元歷史最高水平，顯示恐慌性拋售行為。

　　綜合一週看，滬指周K線收出長陰線，大跌4.6%，創出7月中旬以來單周最大跌幅，在3000點上方運行10個交易日後失守該整數關口，日均成交金額比前一週放大一成多，深證成指則是重挫7.9%。

　　對於週五的暴跌，分析人士多歸因于市場對央行近段時間一系列貨幣政策的反應，通脹高企引起央行在短期內頻繁運用貨幣工具收縮流動性，市場擔憂緊縮政策的進一步出臺，恐慌性預期加劇整個資本市場的下跌。

　　國家統計局11日公佈數據顯示，10月CPI漲幅達到4.4%，創出25個月來新高，同時，食品類CPI漲幅超過10％，凸顯通脹形勢嚴峻。

　　此前一天央行宣佈將上調存款準備金率0.5個百分點，表明管理通脹預期和流動性的決心，央行官員也多次表示對通脹風險保持高度警惕，不會放任通脹形勢加劇。

　　市場人士認為，央行政策以及相關部門官員表態傳遞了貨幣政策轉向信號，經濟由保增長向控通脹、調結構轉化必然下調經濟增長速度，上市公司業績自然受到影響。

　　事實上，此輪自2319點以來的上漲升幅可觀，積累不少獲利盤和解套盤，盤面出現變弱信號，蓄勢或回調屬正常，不過，以如此迅速慘烈的方式展開調整出人意料。

　　值得注意的是，暴跌後市場研究機構對後市看法大多由此前提示風險轉向看空後市。長江證券指出，短期內勢必會經歷短暫的經濟和流動性雙降過程，同時考慮到年末很多資金繼續撤離，本身是對市場流動性的再次收縮，市場有明顯向下壓力。

　　不過，也有觀點認為，大盤短期確實需要調整，但中期走勢仍可看好。西南證券首席策略研究員張剛分析説，從歷史上看，如果後市持續暴跌，往往很短暫，很快就會回升，如果迅速反彈，則會演變為震蕩盤跌，跌勢持續時間將很長，下跌空間也會很大。

　　而在市場已然經歷恐慌式暴跌後，無論後市是漲是跌，投資者均不宜繼續恐慌殺跌，從規避風險考慮投資者可擇機調整策略。

　　分析人士指出，未來一段時間，圍繞通脹預期的投資機會依然存在，而政策根據通脹形勢進一步收緊的可能性也不小，通脹形勢演變以及政府對於通脹的態度仍需進一步觀察，即將召開的中央經濟工作會議及其對明年信貸和調控政策的調整值得密切關注。

　　11月12日，滬深兩市大幅跳水，滬指創2009年8月末至今最大單日跌幅。兩市九成個股下跌，236隻個股跌停。4個小時，兩市總市值就蒸發了1561億元。股市下跌也波及到了大宗商品市場，在獲利資金紛紛離場的情況下，12日大宗商品大面積跌停，其中棉花更是連續兩天跌停，兩天內每噸跌去3000元。