天汽模等三隻新股11月15日申購指南

　　天汽模申購指南

　　基本信息

　　股票代碼 002510

　　股票簡稱 天汽模

　　申購代碼 002510

　　發行價格（元／股） 17.50

　　發行市盈率 54.69

　　發行面值（元） 1.00

　　網上發行日期 2010-11-15

　　網上發行股數（萬股） 4，200

　　每戶申購數量上限（萬股） 4

　　總發行股數（萬股） 5，200

　　中簽號公告日 2010-11-18 上

　　公司主營業務 模具設計、製造；衝壓件加工、鉚焊加工；汽車車身及其工藝裝備設計、製造、技術諮詢服務（不含仲介）；計算機應用服務；進出口業務（以上範圍內國家有專營專項規定的按規定辦理）。

　　發行前每股凈資産（元） 2.44

　　保薦人 中國建銀投資證券有限責任公司

　　承銷方式 餘額包銷

　　主承銷商 中國建銀投資證券有限責任公司

　　申購建議

　　渤海證券:合理髮行價為15.05-17.20元

　　公司上市之後一年目標價的合理估值應該在35-40倍，預計公司上市後的價格區間應在19-22元之間。發行報價應在15.05-17.20元之間比較合理。上市首日價格預計20.5元

　　國泰君安:公司合理的詢價為14.98-17.02元

　　盈利預測:我們預測公司發行後10-12凈利潤分別為0.94億、1.14億、1.44億元；按照發行後總股本2.06億股計（假設發行0.52億股）2010-2012年EPS分別為0.46元、0.56元、0.70元。

　　估值定價:目前同行業可比公司10年平均PE32倍，我們認為公司合理的詢價區間為14.98-17.02元，對應2010年的PE為32-37倍

　　中金公司 :建議詢價區間為14.64-17.46元

　　對天汽模IPO進行了投資價值分析，建議詢價區間為14.64~17.46元/股。按發行後股本2.06億股測算，預計公司2010~2012年每股盈利分別為0.43元、0.56元和0.77元。目前A股中小板IPO中相關汽車零部件公司對應2011年發行市盈率中值為32.5倍。綜合考慮到公司在汽車衝壓模具領域競爭力較強，其國內中高端産品匹配有望穩步提升且出口將快速增長；2012年募資項目投産將帶來盈利較快增長，我們認為可給予公司2011年26~31倍P/E估值區間，建議詢價區間為14.64~17.46元/股