滬指大跌5% 創14個月最大跌幅

　　昨日午後中石油狂飆，帶動大盤上漲近30點，但尾盤滬指小幅跳水，市場“見頂”消息開始漸增。受此背景影響，滬深今日兩市雙雙大盤低開，滬指開報3121點，跌25點，跌幅0.82%，深成指開報13594點，跌90點，跌幅0.66%。

　　早盤臨近10時突然向下探底，一度跌破3100點整數關口， 10時30分中國石油（601857）再次拉出“瘋狂直線”，10分鐘內拉升4個百分點，帶動大盤迅速反彈，在兩桶油的強勢帶動下，上證指數上升態勢明顯，放量 震蕩，盤中一度翻紅，但隨即下行，再度考驗3100點，盤面震蕩顯示多空分歧明顯，雖然主力做多意向較為充足，但獲利盤出逃壓力依然很重。臨近午間收盤，兩桶油大漲引發市場恐慌，拋壓進一步加劇，滬深雙雙暴跌。

　　截至午間收盤，滬指報點。跌點，跌幅%；深成指報點，跌點，跌幅%。個股呈現加速殺跌態勢，中小板、創業板跌幅逾5%，整個市場一片慘綠。

　　午後開盤，兩市維持低位震蕩格局，14：30分，風雲突變，兩市加速探底，滬指擊穿3000點，吞吃了上週四到本週一的兩根陽線，同時也擊破了本輪行情的生命線10日線和20日均線。

　　截止收盤，滬指收報2985.44點 大跌162.3點，跌幅5.16%，成交3033億。創14個月最大跌幅。深成指收報12726.5點，跌958點，跌幅7%，成交2348億。兩市板塊無一翻紅。

　　今日國內大宗商品開盤暴跌，共六個品種開盤即現跌停，分別為PTA、白糖、棉花、PVC、塑料和橡膠。而其餘品種亦均有較大跌幅。

　　截至上午收盤，跌停品種更是增至13種，菜油、棕櫚油、豆粕、大豆、豆油、滬鋅、滬銅等7個品種加入跌停隊列。

　　分析人士認為今日A股市場出現了暴跌的走勢，一方面是因為國內大宗商品期貨價格在早盤的大幅波動，使得市場對後續行情的走勢産生了一定的擔憂。另一方面則是因為中國石化（600028）等品種的異動，讓市場産生了拉指數出貨的想法，故A股市場的做空能量源源不斷地釋放出來。午市後，雖然保險股等品種有一定拉升指數的想法，但奈何不少了小盤股、資源股源源不斷涌現出的拋盤。與此同時，題材股等品種也明顯有獲利盤的套現壓力，所以，大盤短線的趨勢不宜樂觀。當然，盤面也顯示出小盤新股短線似乎仍有資金的關注，尤其是創業板等一些品種，但在大盤持續調整的背景下，小盤新股的後續彈升也不宜過分樂觀，因此，在操作中，建議投資者謹慎。

　　要聞解析

　　（一）

　　10月CPI上漲4.4%

　　國家統計局11日發佈數據，10月份我國居民消費價格（CPI）同比上漲4.4%，漲幅比9月份擴大0.8個百分點，創25個月來新高。而PPI增速出現趨穩走高的勢頭，也再次向市場傳達出通脹壓力走強的信號。

　　[簡評]：國內外央行貨幣發行過量是造成此輪物價上漲最重要的最要的推手，因此循序漸進地採取包括準備金率和基礎利率在內的主要貨幣政策手段收緊過剩流動性才能從根本上控制通脹。但是由於採取加息方式回收流動性將直接導致企業生産成本的上升，進而衝擊基本趨穩的宏觀經濟，因此通過上調存款準備金率來回收資金自然成為央行調控物價的一個恰當手段。

　　（二）

　　前10月新增信貸近7萬億

　　央行11日公佈的數據顯示，10月份，我國新增貸款達到5877億元，明顯超出年初提出的“均衡放款”的要求。今年前十個月，共計新增貸款6.88萬億元，較全年7.5萬億元的額度僅余6200億元。多位業內人士認為，今年全年新增貸款的規模或略超出7.5萬億元。

　　[簡評]：即使央行採取收緊政策回收流動性，但是新增貸款規模超出預期、人民幣升值導致熱錢的涌入以及外貿順差導致外匯佔款的增加使得目前流動性過剩局面很難再短期內發生改變，。

　　（三）

　　輪胎企業醞釀第二波提價潮

　　自9月份至今，輪胎的主要原料天然橡膠價格持續暴漲，已超過3萬元大關，並還在不斷創造歷史新高。據統計，上海期貨交易所的橡膠1011在短短一個月漲幅超過33%。輪胎企業年內的第二次大規模提價已經箭在弦上。中國橡膠工業協會輪胎分會相關人士介紹，輪胎企業此次漲幅或達8%左右。

　　[簡評]：橡膠價格的連續暴漲使得橡膠製品企業生産成本大幅上升，企業經營業績迅速下滑。多家輪胎行業上市公司三季報顯示，雖然主營業務持續高速增長，但是凈利潤卻出現大幅下滑。因此，提價成為輪胎企業解決當前困境的唯一辦法，不過如果橡膠價格不能夠下調，即使選擇提價也不能在短期內改善行業利潤。

　　（四）

　　居民儲蓄銳減7000億

　　在新增貸款超預期的同時，10月份的儲蓄存款卻呈現出截然相反的走勢。央行11日發佈的數據顯示，10月份，新增人民幣存款1769億元，明顯低於9月1.45萬億元和去年同期2897億元，環比更大幅下降88%。造成當月存款減少的最根本原因就是居民戶新增存款大規模減少。

　　[簡評]：持續的負利率局面以及10月以來A股市場賺錢效應的顯現是造成居民新增存款大幅減少的最重要原因。而近期居民證券開戶和基金開戶數大幅增加，這表明居民的資金或大部分都流入到了A股市場之中，居民儲蓄搬家將成為推動股市上漲的一個重要推動力。

　　（五）

　　美股出現全線下挫

　　週四美國股市收低。思科（CSCO）的悲觀業績預期令科技股遭受重創、拖累大盤下跌。歐元區債務危機再度引起市場擔心。道瓊斯工業平均指數下跌73.94點，收于11，283.10點，跌幅0.65%；納斯達克綜合指數下跌23.26點，收于2，555.52點，跌幅0.90%；標準普爾500指數下跌5.17點，收于1，213.54點，跌幅0.42%。

　　[簡評]：愛爾蘭、葡萄牙和西班牙等國債務違約擔保成本創歷史新高，重新激起了市場對歐元區主權債務危機風險的擔心並導致市場的避險情緒有所升溫，與此同時思科業績不及預期，雙重因素疊加影響導致美股出現調整，這對今日A股走勢或帶來一定的壓力。