收評：加息預期增強 滬指跌0.78%穩守3100點

     金融界網站快訊 今日兩市大幅下挫，滬指盤中一度跌至3110點，逼近3087-3105點缺口，權重股是今日大盤下挫的最大壓力，前十大流通股全線下跌，其中中國人壽（601628）跌逾3%，中國石油（601857）跌近3%，截至收盤，滬指報3135點，跌0.78%，深成指報13714點，跌0.67%。

    10月份的系列宏觀經濟數據將在本週內陸續出臺，市場預期CPI將創年內新高，或超過4%，通脹水平短期內難以快速下降，二次加息的預期日漸升溫。

    瑞穗證券首席經濟學家沈建光認為，基於當前國內、外的形勢，中國應該以加息為主要應對辦法，而減緩人民幣升值的步伐。他認為，10月份的通脹水平如達到4%，央行年內再次加息的可能性提高。他預計到明年年中前，將會有至少三次的連續加息，非對稱加息的可能性較高。

    金融地産兩大板塊領跌兩市，金融股中無一收紅，地産龍頭萬科A（000002）跌逾4%。今日熱點為煤炭板塊、海南板塊、黃金股及醫藥股，煤炭中靖遠煤電（000552）漲停，海南板塊中海南高速（000886）、羅牛山（000735）、海南航空（600221）、海德股份（000567）漲停，黃金股中豫光金鉛（600531）漲停，醫藥股中中新藥業（600329）、信邦制藥（002390）、三普藥業（600869）、中恒集團（600252）漲停。

    海通證券建議11月投資關注政策推動與超預期、人民幣升值以及季節性旺季與景氣週期因素的影響。十二五規劃構成當前中國經濟與證券市場的另一重要熱點。圍繞政策面的調整及超預期等因素，海通證券推薦關注建築工程、建材、高端設備製造、造紙、化工、戰略新興産業。基於人民幣升值預期以及季節性旺季推動和景氣週期因素的考慮，建議關注航空、房地産、傢具、家電、電子元器件等行業的未來市場表現。

    中金公司週二發佈研報稱，維持股指階段性上漲行情有望延續的判段，但市場短期震蕩可能加劇。中金公司表示，宏觀經濟正處於下行轉為企穩、流動性預期仍在改善、市場整體估值水平仍具較高安全邊際等幾個方面的重要正面因素將支撐A股市場階段性估值修復行情有望延續的觀點。不過中金公司認為，市場對國內政策收緊的擔憂以及對美元走勢的分歧使股指存在短期震蕩加劇的可能。

　　要聞解讀：

    （一）

    多部門緊急出手平抑物價

    在7月、8月和9月我國消費者價格指數（CPI）漲幅連創新高之後，10月份CPI可能再度刷新高點紀錄。權威部門有關負責人日前在一內部論壇上指出，四季度我國CPI可能出現月度上漲4%左右的情況，物價上漲壓力將進一步加大。為此，包括發改委在內的多個部門日前緊急出手平抑物價。

    [金融界簡評]：2009年為刺激經濟復蘇而發放的天量信貸以及美聯儲量化寬鬆政策引發國際大宗商品價格上漲是導致國內物價持續上漲的主要原因，因此如果以上兩種因素不能夠有所改變的話，即使多部位採取行政手段平抑物價，其效果也是難以持久的。在這種背景下，A股市場上農業以及黃金等受益通脹板塊將有持續表現的機會。

    （二）

    中投二號國新公司有望年內掛牌

    被外界稱為“中投二號”的國新資産管理有限公司有望在年內掛牌，而該公司將在國企重組中扮演重要角色。國資委副主任邵寧近日接受媒體專訪時透露，國新公司有望在年內掛牌。他還表示，下一步改革重點是鼓勵國企整體上市，最終把大型國企打造成單一上市公司，依照資本市場要求運營。

    [金融界簡評]：做大做強是目前和今後央企發展的最終目標，而央企的做大做強首先離不開資金的支持，充分利用資本市場這個平臺，通過整體上市的方式在解決央企發展所需資金問題的同時，又能夠改善央企的治理結構。因此，A股市場央企旗下的上市公司將成為央企下一輪重組的最重要的資本運作平臺，其投資機會值得投資者把握。

    （三）

    “藥用黃金”皮質激素迎景氣週期

    與VA、VE相似的是，原料藥皮質激素正迎來新一輪的景氣週期。除了原料藥市場趨旺這個大背景外，VA、VE的上漲緣于行業巨頭的停産，而後者則是行業巨頭輝瑞退出了該市場。皮質激素主要産品地塞米松今年以來出口價較去年上漲25%左右，其他皮質激素産品倍他米松系列、可的松及其衍生物、螺內酯等價格也出現不同幅度的增長。

    [金融界簡評]：由於皮質激素上産企業議價能力較強，原材料價格上漲將使得皮質激素價格進一步提升，利好皮質激素生産廠家。滬深兩市上市公司當中，天藥股份（600488）和仙琚制藥（002332）分別佔據皮質激素原料藥市場第一、第二位置，有望在本輪景氣週期中受益。另外，在當前通脹不斷加劇的背景下，其他原料藥品種也有望迎來漲價週期，原料藥市場的投資機會值得關注。

    （四）

    多家上市公司參與成立上海物聯網産業聯盟

    在昨日召開的首屆全球物聯網産業發展（上海）論壇上，由包括大唐電信（600198）、寶信軟體（600845）等在內的17家單位發起成立的上海物聯網産業聯盟正式揭牌，該聯盟涵蓋了政府部門、運營商、系統集成廠商、應用方整個物聯網産業鏈上的相關單位，聯盟的成立將對上海物聯網産業的發展發揮重要作用。

    [金融界簡評]：十二五末期，我國物聯網産業規模將達到5000億元左右，十三五後期有望實現萬億級規模，物聯網的發展前景是不容懷疑的，同時政府在這方面的扶持力度也是非常大的，然而目前最大的制約因素還是核心技術的不足，因此導致物聯網還只能停留在概念炒作的階段，上市公司從否從中直接受益值得懷疑。

    （五）

    黃金期貨突破每盎司1400美元關口

    黃金期貨週一低開高開，收盤突破1400美元大關，再創歷史新高。紐約商業交易所COMEX部門12月交割的黃金合約上漲了5.50美元，收報每盎司1403.20美元，漲幅為0.4%。黃金期貨上週五與週四收盤均創歷史新高。黃金期貨在9月份與10月份不到5周時間內連續17個歷史新高。

    [金融界簡評]：儘管美元指數連續兩天出現反彈，但是依然不能阻止黃金價格的上漲勢頭，這説明在美聯儲推出二輪定量寬鬆政策之後，市場已經堅定了把黃金作為增值保值的重要手段。A股市場上雖然黃金概念股這幾天有所調整，但是中期投資機會依然存在。