通脹預期升溫 資金加速流入新興市場

　　美國再次高舉量化寬鬆的貨幣政策，在多數基金經理看來，美國的量化寬鬆政策，或將導致美元進一步貶值，這或將加速資金向以金磚四國為首的新興市場以及大宗商品市場流入，加重新興市場的通脹預期。

　　聚焦新興市場

　　事實上，受國際大宗商品價格上漲，A股自10月份以來大幅反攻，逐步收復上半年的失地。不只是中國，新興市場今年以來也取得了不錯的正收益，特別是印度孟買Sensex 30指數，截至11月8日，該指數今年以來的漲幅達到18.76%，而同期上證指數雖然經過10月大反攻，其今年以來的跌幅仍為3.59%。

　　“目前國際投資者一般較看好新興市場的經濟發展，或者因通脹預期而投入大宗商品市場。” 擁有8年海外基金管理經驗的信誠金磚四國擬任基金經理劉儒明如是分析。

　　海外基金經理普遍更看好新興市場，因為這些市場不僅擁有更為強勁的國內消費，而且市場內的股價估值更具吸引力。儘管有人對新興市場的流動性和不穩定性心存顧慮，但這些基金經理認為在未來五年內，新興市場的表現將普遍優於發達市場。

　　“許多國際基金經理，譬如米雷（Mirae）和阿伯丁（Aberdeen），正在把新興市場介紹給美國和歐洲的投資者。” 長駐香港的高級主管兼戰略遠見諮詢公司總裁丹尼爾恩斯卡特（Daniel Enskat）如是説，並強調現在新興市場這個“品牌”非常強勢。“這些市場從金融危機中的恢復速度非常快。事實上，和發達市場相比，新興市場遭受金融危機的打擊也要比人們認為的要小得多。”

　　淘金金磚四國

　　以金磚四國為代表的新興市場在金融危機以來表現出的良好恢復前景和成長空間，也是國際資本看好的原因之一。花旗環球金融亞洲有限公司董事總經理沈明高日前就對全球新興市場未來股票非常樂觀，他認為全球新興市場至明年年底平均升幅或達35%。

　　對此，劉儒明也表示，以“金磚四國”為代表的新興市場較其他發達市場生産力空間、消費力空間和市值空間更好，投資機遇相對較明顯。

　　“從生産力空間來看，高成長新興市場勞動力資源充沛，自然資源儲量豐富；從消費力空間來看，金磚四國擁有全球42%的人口，消費人群龐大，是拉動經濟發展的主要動力；從市值空間來看，隨著金磚四國經濟在全球經濟比重的增加，其資本市場也會相應的提升。”依照高盛的預估宏觀數據，金磚四國佔全球股市資本的比重或將從目前的18%增長到2020年的30%，並將在2030年達到41%。

　　劉儒明也對金磚四國市場的前景相對樂觀，“作為新興市場的代表，金磚四國是全球資金配置的一個十分重要的板塊，投資人可考慮作合理的資産配置。”

　　不過，他同時也不忘提示風險，“海外新興市場和A股市場一樣，波動度均較大， 建議投資人在投資前應慎重考量自己的風險承擔能力。”

　　據了解，日前，信誠金磚四國積極配置基金正在中農建交招等銀行和券商渠道發行。相比于被動化跟蹤指數投資的指數基金，該基金是內地投資金磚四國的首只主動配置型基金，其通過對“金磚四國”各地區間的主動積極配置，主要以FOF（基金中的基金）的形式來投資金磚四國，把握四個國家的輪動性機會。