鄭眼看盤：緊縮預期將使股指震蕩 可趁機低吸

　　因通脹前景嚴峻及對二度緊縮政策將推出的擔憂，週二滬綜指在權重股領跌下收跌0.78%報3135.00點，不過小盤股較多的深綜指續漲0.31%報1380.59點。盤面看，金融、鋼鐵、地産、石油石化多數下跌，休整較久的煤炭股大漲。

　　煤炭股梅開二度原因眾多，首先天氣預報預測北方多數地區將降溫數度，其次國內煤價再度刷新10個月新高，再有就是國際煤價已全線突破每噸100美元。可能還有個重要原因，即國內期貨中的化工品這幾天漲勢良好，週二居然出現全線漲停走勢。化工品和煤炭具有一定相關性，彼既大漲，此至少也會“小漲”。

　　昨內盤的PTA、塑料、PVA期貨全部漲停，農産品（000061）全線上漲，銅鋁鋅等無視美元上漲也出現上漲，就連消沉極久的鋼材也大漲特漲起來。最離奇的是，不管庫存是高是低，是增是減，如今的期貨市場一律是漲。

　　無論現貨市場，還是期貨市場，均反映出一個事實，即國內的通脹壓力越發嚴峻。目前已有許多部門開始採取行動，未來我們或許能看到更多的具體措施。

　　不過筆者認為，現在動手稍嫌太晚。實際上，物價上漲苗頭早在富士康大面積為員工加工資時就已註定。該公司規模太大，具有標桿性。當時筆者就説過：“農民收割莊稼，相當於拿工資，既然工資水平高了，他們當然就惜售。”

　　央行副行長馬德倫表示，央行不會放任通脹的出現。其還表示，美國制定經濟政策要顧及自己，也要顧及他國，要在維護經濟穩定的前提下制定貨幣政策。實際上依筆者看，我們去找美國理論是多餘的，因人家或許原本就是針對我國的，原本就是因人民幣未快速升值而進行的“貨幣報復”。

　　目前我們能做的就是打破壟斷，理順不公平的收入分配機制，以切實有效的提高內需手段去應付，如此我們可減弱對美國市場的依賴。

　　關於加薪和對低收入者的補貼，筆者認為，加薪如果是普加，那等於誰也沒加，物價必同步上漲。因此，理順分配結構、降低壟斷行業收入更為重要。而對於低收入者，不能光靠提高補貼，應採取措施保證部分低收入者原本就該得的收入。如果能做好這一點，對低收入者的補貼會少得多，如此國家也不必因此去徵更多稅。

　　後市方面，預計流動性旺盛將限制股指大幅調整，所以當前仍宜採取逢低吸納策略。操作方面，由於10月份宏觀數據即將公佈，市場其實在提前消化通脹及加息預期，這或使得消息當真明朗後反而沒啥衝擊，所以投資者若發現標的股票調整過度，就可試探性買進。當然，如果股價調整有限，則仍可繼續觀望。