通脹驅動加上緊縮憂慮 A股或震蕩前行

　　近期一直強勢的大盤週二終於出現回調，兩市走出低開低走、縮量下行走勢。分析人士指出，在10月經濟數據公佈前期，市場在追逐中短期通脹機會的同時，對緊縮貨幣政策的憂慮也凸顯。業內人士預計短期指數上行趨勢不變，但漲速將放緩，震蕩加劇。

　　中郵證券分析師程毅敏認為，近期經濟數據擔憂凸顯，貨幣政策成為市場關注焦點，估值進入修正調整階段。本週將公佈10月CPI數據，通脹數據是否持續維持在高位成為貨幣政策調整的關鍵因素。

　　消息面上，因今日央行上調1年期央票利率，令市場對於央行加息的憂慮升溫；中國外管局發佈通知稱將嚴厲打擊熱錢跨境流動，更加劇了投資者對於流動性收緊的擔憂。而本週即將發佈的10月份宏觀數據也對市場短線産生較大的影響。

　　平安證券分析師王韌認為，指數上行趨勢不變，但預計漲速將放緩，震蕩加劇。國際層面“注入流動性+維持低利率”的政策組合決定了美元走弱和資金偏好新興市場和大宗商品的趨勢不變。

　　而在國內層面，通脹預期將繼續推動存量資金的重配置行為，在樓市限購造成資産品相對短缺的條件下，生活必需品和股票資産將成為國內資金重配置的主戰場，股市上行趨勢並未改變。但流動性預期高點出現後市場上漲速度將放慢，貨幣緊縮的擔憂也會加大短期市場震蕩。

　　中原證券分析師張剛認為，今日困擾A股市場的最大因素依然是即將發佈的10月份宏觀經濟數據，以及央行近期可能採取的應對措施的不確定性。由於通脹預期較為強烈，投資者普遍預期央行可能在發佈10月份宏觀數據前後再次出手抑制通脹。

　　張剛表示，外管局將嚴厲打擊熱錢跨境流動的言論進一步打擊了投資者短線的做多熱情。因此金融地産等藍籌股出現了較為顯著地回調，但力度依然不大，説明投資者對於中期走勢依然謹慎樂觀。