CPI或于11月見頂 未來經濟增速存分歧

　　“2010中國國際資本市場論壇”昨日召開，多位投行分析師就明年中國GDP能否保持10%以上的增長、CPI是否將於今年11月達到最高點展開討論。

　　未來經濟增速存分歧

　　高盛亞洲執行董事、資深經濟學家喬虹在論壇上預測，今年中國GDP將會維持在10.1%的高速增長水平，明年也將繼續保持10%左右的增長，總體上遠高於世界經濟平均增長速度。

　　“從中國狀況來看，今年是較為穩定的一年，若從金融從業角度來講，則又不是安分的一年。”喬虹稱，當前中國經濟增長更趨平衡，內需已成為主要增長驅動力，同時，內需與外需增長更趨於穩定，另外，出口對美國、日本等國家的需求依賴逐漸減小，其他國家對中國出口的貢獻已增大很多。

　　對於未來中國經濟增長的動力，喬虹認為可以概括為五大因素：一是內需已經成為主要的增長動力，增長更加平衡。二是內需與外需都趨於穩定，但外需強度將低於上個週期的趨勢水平。三是出口對美歐日需求的依賴逐漸減小，對世界其他地區的依賴則逐步增大。四是偏緊的金融狀況將有助於增強中國決策者在宏觀政策管理上的可信度。從高盛金融狀況指數水平來判斷，現在的政策並非很緊。五是已經公佈的“十二五”規劃建議確定了內需的關鍵地位，且消費與投資兼顧。

　　但也有分析師認為，未來中國經濟增速很難維持在10%以上。摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶就預計明年經濟增長速度為9.5％。而花旗環球金融大中華區首席經濟學家沈明高的預測更顯保守，他表示，今年可能是唯一一年能夠達到兩位數增長的年份，明年可能是9％了。在“十二五”規劃當中大概是8%－9%的增長速度，到了“十三五”規劃期間，也許只有6%－8%這樣一個增長速度。

　　CPI何時見頂

　　對於CPI何時見頂，喬虹分析説，今年以來，通脹壓力一直是中國經濟面臨的主要問題之一。由於農産品價格持續上漲及前段時間中國很多地方受到洪澇等災害的影響，CPI一直居高不下，或將於今年11月達到最高點。

　　王慶也認為，CPI達到4%的可能性不高，且年內會下降，尤其在12月份會降低，通脹應該在10－11月見頂。10月CPI可能會達到3.8%－3.9%。

　　但沈明高則有不同看法，他指出，下半年的一個重要變化是通脹預期的上升，導致貨幣的流動速度開始加快，這很可能會推動整個CPI的上升。

　　喬虹表示，在通脹壓力迅速上升、經濟增長十分強勁的形勢下，持續強勁的貨幣和信貸增長令人擔憂。她認為，此前採取的上調存款準備金率和加息傳達了政策立場收緊信號，但考慮到通脹風險繼續上行，相關政策仍有進一步收緊的必要。

　　沈明高表示，中國為應對通脹採用過多的偏緊政策，這一方面抑制了CPI的上漲，阻擊了資産泡沫；但是另一方面，政策收緊的直接後果是中國經濟增長放慢。“除非我們願意接受一個相對較慢的經濟增長速度，否則中國的通貨膨脹和資産價格上漲現在看來難以避免。”他説。（記者 許 岩）