食品價格成未來物價“疑問手”

　　10月份製造業ＰＭＩ為５４．７％，連續第三個月出現回升。其中購進價格指數連續三月攀升，反映通脹壓力不斷積蓄，值得警惕。觀察人士認為，10月居民消費價格（CPI）將同比上漲3.8%-4.0%左右，但環比漲幅可能比9月份的0.6%有所回落，食品價格的不確定性將對後期物價走勢構成疑問。

　　10月物價漲幅居高難下，一方面是翹尾因素短期有所反彈，貢獻0.1個百分點的環比漲幅，另一方面則來自糧食等食品價格繼續小幅上漲。全年來看，我國物價漲幅有望控制在3%-3.1%的水平，從而基本完成年初國家提出的物價調控目標。對於後期走勢則有兩種可能，一種是10月份CPI成為階段性高點，隨後逐步回落到3%乃至更低水平；另一種則是儘管年底個別月份回落，明年初隨著食品消費旺季的到來，拉動CPI出現新的“小高峰”。

　　今年以來，CPI漲幅逐季反彈，其直接原因是食品、居住類價格等新漲價因素抬頭。從有利條件看，與前兩次物價明顯上漲不同，今年我國儘管遭遇了嚴重的自然地質災害，但糧食難能可貴地保持了豐收，生豬和能繁母豬存欄情況也處於較好水平，食品供應並不存在短期推升通脹的“基本面”。

　　但也有不利條件，即前期貨幣的高供應。今年1-9月，我國糧食、鮮菜價格同比上漲12.1%和18%，顯著高於歷史平均水平，其間不難發現資金助漲炒作的身影。

　　從構成CPI的八大類商品來看，我國食品價格所佔比重最大，與工業品價格的“剪刀差”仍然明顯。再加上不同於眾多工業品的産能過剩，多數食品處於供需鏈條的“緊平衡”狀態。再加上二季度以來房地産等資産領域調控壓力加大，如果從貨幣現象來理解通貨膨脹，不排除“過剩”的流動性流向食品領域。上月央行果斷加息，將在一定程度上避免“炒作式通脹”的自我實現。

　　當經濟需求、貨幣供應和食品價格增幅出現“三碰頭”時，物價通常發生明顯上漲。當前從經濟需求來看，中國經濟遠沒有達到過熱的程度，仍然處於由回升向好到穩定增長的過渡階段。業內人士預計，10月份工業增加值同比增速可能在13%左右，城鎮固定資産投資同比增長22%左右，消費品零售總額增長18.7%左右，這些數據的背後，意味著宏觀經濟尚在潛在增速範圍運行。

　　至於非食品價格，數據顯示，居住類價格漲幅已經連續3個月回落，短期大幅反彈的可能性不大。另一個不確定性是輸入性價格的傳導壓力。但在我國，非食品價格除受國際大宗商品影響外，同樣受到政府調控、勞動力成本以及資源要素改革等諸多因素影響，只要有效實施調控政策，未來物價全面上漲的可能性不大。