10月PMI創半年來新高 分析稱要警惕通脹威脅

CFP供圖

　　預示經濟復蘇 分析指出 要警惕通脹因素對經濟的威脅

　　本報訊 (記者王亮)昨日，中國物流與採購經理人協會披露，中國10月官方製造業PMI較上月升0.9個百分點至54.7%。當月匯豐中國製造業PMI亦升至54.8，環比升幅為2004年4月本項調查開始以來的最高紀錄之一。兩項採購人指數均創六個月以來新高。

　　專家稱，中國官方PMI指數大幅超出市場預期離奇超強，這表明中國經濟高位回穩的態勢可能進一步明顯。然而，PMI指數上升將傳導到社會消費品價格上漲，對後期通脹影響受到關注。

　　購進價格指數上浮大

　　海外訂單指數下滑

　　這份最新統計數據顯示，從各分項指數來看，總體呈現平穩增長態勢。同上月相比，新訂單指數、生産指數、採購量指數、原材料庫存、産成品庫存和購進價格呈現上升。

　　其中以購進價格指數升幅最大，達到4.6個百分點。該指數已連續三個月呈現升勢，並均超過60%。進口指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、從業人員指數呈小幅回落。

　　10月份20個行業中，煙草製造業、飲料製造業、造紙印刷及文教體育用品製造業等行業低於50%。石油加工及煉焦業、交通運輸設備製造業和服裝鞋帽製造及皮毛羽絨製品業等行業高於50%。

　　從産品類型看，生産用製成品類企業最高，為56.5%；原材料與能源類企業、中間品、生活消費品相差不大，在54.3%~54.5%之間。

　　據了解，官方PMI中新出口訂單指數位列為數不多的幾個下降分類指數之列；而匯豐PMI中新出口訂單指數增速僅屬輕微，遠低於新業務的整體增速，絕大多數調查樣本(約76%)報告出口訂單量環比持平，受訪廠商普遍表示，全球經濟形勢不明朗，海外需求仍然疲軟。

　　企業成本壓力加大

　　針對10月份製造業採購經理調查情況，分析認為，10月份PMI指數繼續上升，表明經濟高位回穩的態勢可能進一步明顯。同時應該注意到，三季度投資、出口增速均有所回落，可能導致未來經濟增長率繼續回落。

　　國泰君安證券的分析報告稱，購進價格指數較大攀升，則意味企業成本壓力加大。有可能進一步推高生産品與社會消費品價格。同時，儘管數據可能會強化市場對於10月份CPI進一步走高的預期，但中國央行10月份的加息已經使得市場預計加息週期可能到來。

　　中國10月官方製造業PMI較上月升0.9個百分點至54.7%。當月匯豐中國製造業PMI亦升至54.8，環比升幅為2004年4月本項調查開始以來的最高紀錄之一。 兩項採購人指數均創六個月以來新高。

　　專家稱，中國官方PMI指數大幅超出市場預期，這表明中國經濟高位回穩的態勢可能進一步明顯。

　　專家觀點

　　“離奇”超強表現在三方面

　　●本月的回升有反季節特徵

　　●節能減排對工業的負面影響沒有在指數中顯現

　　●分項指數加權低於總指數

　　不能對四季度

　　經濟增長過度樂觀

　　儘管PMI顯示出經濟進一步企穩跡象，但分析師仍不敢對四季度GDP增速太樂觀。

　　興業銀行資深經濟學家魯政委對本報記者表示，中國官方PMI指數達到54.7%，大幅超出市場預期，離奇超強。

　　魯政委稱，之所以認為10月PMI 的超強有些“離奇”，主要是兩大原因：首先，10月通常的季節性回調沒有出現。

　　此外， 節能減排對工業的衝擊的預期未能顯現。由於今年是“十一五”減排達標的最後一年，此前不少地方已強行拉閘限電，這種情況下的PMI似乎應當下行，但本月PMI不僅沒有下行，反倒反季節上行。

　　股市大漲

　　10月份，我國PMI指數為54.7%，環比上升0.9個百分點，這已是該指數連續第三個月呈現回升態勢，對市場信心起到了較大的提振作用。

　　受此刺激，兩市股指高開高走，大陽上攻，滬指收盤上漲75.19點，收于3054.02點，創出近期收盤新高。而亞太周邊多數市場也跟隨大漲，其中恒生指數大漲逾2%，甚至帶動昨晚美股高開。

　　市場再現加息之辯

　　高盛高華：中國並未進入加息通道

　　PMI指數創新高，通貨膨脹預期與未來價格、資源稅政策的調整將主導未來中國貨幣政策的方向，但貨幣政策還沒有真正意義上緊縮，還未進入加息通道。

　　中國2011年上半年將可能繼續延續積極的財政政策，而貨幣政策是繼續“適度寬鬆”還是轉為“穩健”，政策走向尚未明朗。

　　如果明年通貨膨脹壓力加大，預計最晚于明年二季度，中國央行將採用明顯的數量調控手段，這就可以控制住通脹壓力，而價格調控可能只在輔助地位。

　　魯政委：10月CPI和PMI決定是否加息

　　PMI指數的反季節強勁回升，將進一步強化宏觀當局關於經濟穩固復蘇的觀念；同時，分項指標的連續快速爬升，也將大大增強當局對未來通脹的擔憂。

　　如果10月份新增再超預期，那麼，在10月份CPI超過4%之後，很可能央行會繼續加息。 與此同時，明年年初即開始執行較為強硬緊縮的可能性也在上升。