10月份PMI指數54.7% 連續第三個月回升

中國PMI顯示我國經濟發展仍保持穩步較快增長態勢

　　——從10月份PMI看經濟發展

　　中國物流信息中心

　　據中國物流與採購聯合會發佈，10月份，CFLP中國製造業採購經理指數(PMI)為54.7%，環比上升0.9個百分點。顯示當前我國經濟良好發展勢頭進一步鞏固，未來經濟發展將呈現穩步較快態勢。

　　從各分項指數來看，總體呈現平穩增長態勢。同上月相比，新訂單指數、生産指數、採購量指數、原材料庫存、産成品庫存和購進價格呈現上升。其中以購進價格指數升幅最大，達到4.6個百分點。該指數已連續三個月升勢超過60%。進口指數、新出口訂單指數、積壓訂單指數、從業人員指數呈小幅回落，回落幅度均在1 個百分點以內。

　　從PMI指數變化趨勢看，當前經濟發展呈現如下特點：

　　一、需求支撐 經濟發展動力增強

　　10月份，新訂單指數58.2%，環比上升1.9個百分點，超過了本月生産量指數。表明社會需求增長快於企業生産增速。從變化趨勢看，今年7月份，新訂單指數回落到臨界點邊緣。8月份後持續上升，本月指數已接近2009年同期水平。説明市場需求逐步回穩並快速增長。從行業來看，通用設備、專用設備、交通運輸設備等相關裝備製造行業增長較快，指數達到60%以上。預示著後期對上遊基礎原材料的消耗將增加。

　　當前市場需求增長較快原因大致有兩個：季節性因素和投資因素。10月份是市場經營活動旺季。一般情況下，當期市場銷售活躍，商品流通加快。據對PMI歷史序列數據進行類環比發現，10月份，新訂單指數均處在高位。但與9月份相比，除金融危機時期外均略低。今年10月份新訂單超過上月增長，超過金融危機時期增長，指數已接近經濟高漲時期水平。

　　從固定資産投資看，今年前三季度，城鎮固定資産投資增長24.5%，增幅雖在減緩，但目前新開工項目總額增長仍較快。前9個月，全國新開工項目計劃總投資額為13.9萬億元，去年同期為11.2萬億元，同比增長24.5%。 2007年和2008年同期新開工項目投資總額均為6萬億左右。同時，前期政府加緊落實保障性住房建設，檢查4萬億投資進展情況等措施，促進了投資項目的落實到位，帶動市場需求加快增長。

　　我們認為，近期新訂單變化趨勢，反映出當前市場需求支撐的經濟發展動力增強。

　　二、供給充裕 市場採購活動加快

　　10月份，反映市場供給的生産指數為57.1%，環比上升0.7個百分點。從行業看，有16個行業高於50%。而造紙印刷、非金屬製品、有色金屬等高耗能行業産量指數下降。從産能利用率看，當前新業務需求在有效釋放，企業産能未跟上需求變化。積壓訂單指數已兩個月超過50%，預示著新業務訂單尚未完全轉化到生産環節。

　　受新業務需求拉動，企業採購活動加快。本月採購量指數58.3%，環比上升2.1個百分點。進口指數52.8%，環比略降0.1個百分點。從採購環節看，目前市場增長是受益於需求業務的支撐，經營活動加快。近期産成品庫存指數持續維持在低位。表明採購活動頻繁，市場庫存不斷被消化。

　　三、出口平穩 外部市場環境隱憂依存

　　本月新出口訂單指數為52.6%，比上月略降0.2個百分點。近期該指數基本平穩，指數水平已連續三個月在52.6%左右徘徊。從行業來看，20個行業中，有16個行業高於50%。黑色金屬、金屬製品、紡織和化纖4個行業外貿出口回落，新出口訂單指數低於50%。

　　從世界經濟形勢看，美國消費增長緩慢，經濟復蘇動力不足，並受累于失業率困擾，奧巴馬政府二次刺激經濟方案已劍在弦上。儘管可能短期內有利於推動經濟增長，但長期看有可能孕育著更大的流動性風險。同時，美國銀行業鉅額到期貸款將為美國經濟復蘇雪上加霜，潛在的金融風險值得高度關注。另外，全球性貿易保護日益升級，人民幣升值壓力的加大等因素將使我國外貿出口受到更多阻力。因此，對未來外貿環境變化應密切關注。

　　四、價格攀升 通脹預期壓力增大

　　10月份，購進價格指數69.9%。環比上升4.6個百分點。從行業來看，20個行業全部高於50%，其中有10個行業達到70%以上，化纖製造及橡膠塑料製品業等3個行業超過80%。據調查被受訪者反饋，反映價格上漲企業比重為34%，比上月增加2個百分點。同時，調查企業反映，近期部分農作物和農副産品價格波動較大；棉花棉紗等原料市場供應緊缺，市場價格暴漲；天然膠和合成膠價格漲幅增大。特別是天然膠價格已達3萬多元，創歷史最高紀錄。未來通脹預期壓力將面臨較大壓力。

　　從近期中國製造業PMI指數變化趨勢看，PMI持續上升，意味著製造業經濟處在擴張區間。整體經濟也延續著較高景氣度。四季度，國民經濟平穩較快發展仍是主調。整體經濟形勢增速會因去年同期數據的高位而降低。從PMI數值看，四季度各月將呈現穩定增長，經濟發展仍將保持平穩快速發展態勢。