上市公司前三季度現金流增長近三成 四行業“不差錢”

　　上市公司前三季度現金流增長近三成 四行業“不差錢”

　　日前，滬深兩市上市公司三季報已披露完畢，具有可比的1968家公司2010年三季共實現營業總收入121654.19億元，同比增長37.26%；實現凈利潤11993.93億元，同比增長35.43%，實現經營現金凈流量24310.44億元，同比增長26.55%。儘管2010年銀行對上市公司的貸款逐漸收緊，但仍有部分行業的資金流動性較好，交運運輸、餐飲旅遊、信息服務、煤炭石油等四大行業的經營活動性現金流實現增長，成為今年前三季度不差錢的行業。本報今日對四大行業的前三季度經營活動性現金流增長進行梳理，挖掘相關個股投資機會。

　　交通運輸 經營現金凈流量增長1.4倍

　　現金流增長情況：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，交通運輸行業75家公司今年前三季度實現營業總收入4487.91億元，同比增長46.08%；實現營業利潤809.60億元，同比增長2.34倍；實現凈利潤643.49億元，同比增長2.38倍；實現經營活動性現金流量為997.10億元，同比增長142.00%。其中，今年前三季度經營活動性現金流實現增長的公司有44家，有長航油運（600087）（1235.15%）、寧波海運（600798）（259.16%）、中原高速（600020）（238.36%）、中國國航（601111）（227.57%）、深高速（600548）（179.24%）、白雲機場（600004）（150.88%）、廈門港務（000905）（148.33%）、中信海直（000099）（135.80%）、上港集團（600018）（130.89%）、海南航空（600221）（128.66%）、寧波港（601018）（119.07%）、大秦鐵路（601006）（116.04%）、深圳機場（000089）（99.22%）、東方航空（600115）（94.65%）、上海機場（600009）（83.81%）、保稅科技（600794）（83.19%）、天津港（600717）（66.23%）、北海港（000582）（60.03%）、富臨運業（002357）（56.83%）和楚天高速（600035）（55.94%）等17家公司今年前三季度經營活動性現金流增長超五成。與此同時，中國遠洋（601919）、中海集運（601866）、海南高速（000886）、中遠航運（600428）、飛馬國際（002210）、湖南投資（000548）、南京港（002040）等7家交通運輸公司今年前三季度經營活動性現金流由負轉正。

　　凈利潤增長情況：55家交通運輸公司今年前三季度的凈利潤實現增長，11家公司凈利潤下降。其中，長航油運（5914.35%）、南方航空（600029）（1489.13%）、寧波海運（534.26%）、海南航空（408.29%）、東方航空（326.11%）、澳洋順昌（002245）（273.78%）、外運發展（600270）（261.19%）、中國國航（158.75%）、南京港（138.05%）、中遠航運（134.51%）、上海機場（99.12%）、怡亞通（002183）（74.53%）、大秦鐵路（65.49%）、重慶港九（600279）（62.72%）、中海發展（600026）（60.89%）、招商輪船（601872）（57.07%）、交運股份（600676）（52.53%）和錦州港（600190）（51.18%）等18家交通運輸公司的今年前三季度凈利潤增長超五成。

　　2010年度業績預告：截至昨日，在上述公司中有中遠航運、南京港、飛馬國際、上海機場、中海發展、怡亞通、澳洋順昌、亞通股份（600692）、中海集運、富臨運業和海峽股份（002320）等11家公司公佈了2010年年度業績預告，除亞通股份外全部預喜。其中，南京港（220%）、飛馬國際（210%）、澳洋順昌（150%）、中遠航運（100%）和怡亞通（100%）等5隻個股都預計2010年年度凈利潤將同比翻倍。

　　比較典型的是中遠航運，公司在2010年三季報中披露，2010年1-9月，公司共實現凈利潤23646.22萬元，同比增長134.51%，共實現經營現金流量凈額34411.97萬元，同比增長1420.67%。公司預計2010年1-12月凈利潤同比增長100%以上，原因為全球貿易呈現恢復性增長，受發展中國家基礎設施建設的拉動，特種雜貨運輸市場處於回升中，供求關係持續緩和，導致運價上漲。

　　近期市場表現：10月以來，上述個股有68隻實現累計上漲，佔比90.67%。其中，有海南航空（47.12%）、南方航空（42.39%）、中信海直（33.33%）、中國國航（31.03%）、蕪湖港（600575）（29.79%）、皖通高速（600012）（29.78%）、東方航空（19.24%）、中遠航運（16.95%）、中海發展（15.95%）、中海集運（15.49%）、現代投資（000900）（15.25%）、中國遠洋（14.62%）、湖南投資（12.84%）、新寧物流（300013）（12.82%）、上海機場（12.80%）和寧波海運（12.53%）等16隻個股10月以來的累計漲幅跑贏上證指數（12.17%）。

　　比較典型的是海南航空，其股價10月份開盤5.90元，收盤8.68元，累計上漲了47.12%，且于10月29日創下半年多來新高。公司2010年靚麗的三季報可能是其股價大漲的原因之一。公司三季報披露，2010年三季共實現歸屬母公司股東的凈利潤178150.70萬元，同比增長了408.29%；共實現經營現金凈流量310247.90萬元，同比增長了128.66%，不僅業績喜人，而且現金充裕。

　　餐飲旅遊 六成公司經營現金凈流量實現增長

　　現金流增長情況：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，餐飲旅遊行業27家公司今年前三季度實現營業總收入215.87億元，同比增長30.72%；實現營業利潤25.79億元，同比增長30.97%；實現凈利潤18.20億元，同比增長28.78%；實現經營活動性現金流量為32.88億元，同比增長48.24%。其中，今年前三季度經營活動性現金流實現增長的公司有17家，佔餐飲旅遊行業總數的62.96%，有西藏旅遊（600749）（2448.91%）、北京旅遊（000802）（365.36%）、中國國旅（601888）（297.06%）、新都酒店（000033）（209.54%）、金陵飯店（601007）（190.49%）、中青旅（600138）（146.65%）、黃山旅遊（600054）（126.84%）和錦江股份（600754）（95.06%）等8家公司今年前三季度經營活動性現金流增長超五成，同時東方賓館（000524）、ST零七（000007）、ST東海A（000613）等3家餐飲旅遊公司今年前三季度經營活動性現金流由負轉正。

　　凈利潤增長情況：19家餐飲旅遊公司今年前三季度的凈利潤實現增長，2家公司凈利潤下降，4家公司利潤虧損。其中，西安旅遊（000610）（661.61%）、西藏旅遊（501.08%）、九龍山（600555）（125.73%）、中國國旅（48.21%）、大連聖亞（600593）（39.93%）、錦江股份（39.61%）、桂林旅遊（000978）（35.12%）、三特索道（002159）（34.47%）和峨眉山A（000888）（34.10%）等18家餐飲旅遊公司的今年前三季度凈利潤增長超五成。

　　比較典型的是西安旅遊，今年前三季度實現凈利潤1875.54萬元，實現每股收益為0.0953元，每股經營活動性現金流0.0981元。業績飆升吸引機構投資者的青睞，前十大流通股東合計持有10253萬股（上期為9324萬股），佔流通盤的52.85%。其中，工銀瑞信旗下兩基金新進合計持有925萬股；朱雀9期新進持有232萬股；諾安平衡證券投資基金持有568萬股，較上期增持13萬股。公司表示，預計2010年全年每股收益為0.0915元，累計凈利潤為1800萬元，上年同期利潤虧損287.77萬元。業績扭虧主要原因是本年度收到貨幣拆遷補償款，影響利潤同比增長幅度較大。

　　2010年度業績預告：截至昨日，在上述公司中有麗江旅遊（002033）、全聚德（002186）、湘鄂情（002306）、新都酒店、ST東海A、*ST張股、西安旅遊和三特索道等8家公司公佈了2010年年度業績預告。其中，西安旅遊（736.56%）、*ST張股（512.5%）、三特索道（40%）、全聚德（30%）和湘鄂情（20%）等5隻個股2010年年度都預喜，或將扭虧或將續盈。而新都酒店、ST東海和A麗江旅遊等3隻個股2010年年度業績都預憂。

　　比較典型的是全聚德，公司在2010年三季報中披露，2010年1-9月，公司共實現凈利潤8080.92萬元，同比增長20.56%，共實現經營現金流量凈額17746.48萬元，同比增長10.32%。公司預計2010年度凈利潤比上年同期增減變動幅度為-10%至30%。業績變動的原因是預計第四季度公司業績同比穩步上升，但增幅與前三季度相比可能小幅下降。

　　近期市場表現：10月以來，上述個股有11隻實現累計上漲，佔比40.74%。其中，僅有*ST張股（27.07%）、大連聖亞（15.58%）、ST百花（600721）（14.32%）、麗江旅遊（9.26%）、九龍山（8.36%）和金陵飯店（7.72%）等7隻個股10月以來的累計漲幅超過了5%，可見，本行業10月整體的表現不算太好。

　　比較典型的是大連聖亞，其股價10月份開盤15.60元，收盤17.88元，累計上漲了15.58%，且于10月27日創下8年多來新高。公司2010年三季報披露的喜人業績可能是其股價大漲的原因之一。公司三季報披露，2010年三季共實現歸屬母公司股東的凈利潤2363.61萬元，同比增長了39.93%；共實現經營現金凈流量5197.65萬元，雖然同比減少了8.08%，但現金也比較充裕。

　　信息服務 經營現金凈流量增長兩成

　　現金流增長情況：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，信息服務行業101家公司今年前三季度實現營業總收入2027.71億元，同比增長14.27%；實現營業利潤120.21億元，同比下降三成；實現凈利潤88.42億元，同比下降5.95%；實現經營活動性現金流量為622.45億元，同比增長24.70%。其中，今年前三季度經營活動性現金流實現增長的公司有30家，有數碼視訊（300079）（2247.32%）、時代出版（600551）（472.04%）、*ST鑫新（325.34%）、華聞傳媒（000793）（274.90%）、四維圖新（002405）（229.27%）、軟控股份（002073）（195.16%）、中視傳媒（600088）（188.32%）、海隆軟體（002195）（188.19%）、武漢塑料（000665）（146.68%）、神州泰嶽（300002）（86.21%）、廣聯達（002410）（69.16%）和奧飛動漫（002292）（56.86%）等12家公司今年前三季度經營活動性現金流增長超五成。還有華策影視（300133）、藍色光標（300058）和*ST炎黃等3家信息服務公司今年前三季度經營活動性現金流由負轉正。

　　據悉，物聯網屬於信息服務子行業的一種，也是戰略性新興産業，新新一代信息技術的高度表現，隱含著巨大的創新空間和市場潛力。據統計，2009年中國物聯網産業市場規模達1716億元，預計2010年物聯網産業市場規模將超過2000億元。至2015年，市場規模將達到7500億元，年複合增長率超過30%，市場的前景將超過計算機、互聯網、移動通訊等市場。

　　凈利潤增長情況：71家信息服務公司今年前三季度的凈利潤實現增長，18家公司凈利潤下降。其中，衛士通（002268）（589.33%）、遠光軟體（002063）（218.29%）、華策影視（168.26%）、武漢塑料（159.80%）、綜藝股份（600770）（153.33%）、華誼兄弟（300027）（137.88%）、漢王科技（002362）（104.98%）、太極股份（002368）（101.09%）、四維圖新（95.39%）、海隆軟體（94.33%）、廣聯達（83.52%）、樂視網（300104）（65.39%）、榕基軟體（002474）（62.85%）、威創股份（002308）（56.83%）和焦點科技（002315）（50.86%）等16家信息服務公司的今年前三季度凈利潤增長超五成。

　　2010年度業績預告：截至昨日，在上述公司中有46家公司公佈了2010年年度業績預告，除ST星美（000892）、聯信永益（002373）、中國聯通（600050）和中衛國脈（600640）等4家公司外全部預喜。其中，粵傳媒（002181）（121.42%）、S*ST聚友（114.94%）、*ST傳媒（103.71%）、綜藝股份（100.00%）、海隆軟體（90.00%）、四維圖新（80.00%）、焦點科技（80.00%）、數碼視訊（70.00%）、廣聯達（70.00%）、榕基軟體（70.00%）、輝煌科技（002296）（70.00%）和石基信息（002153）（65.00%）等12隻個股都預計2010年年度凈利潤將同比翻倍。

　　比較典型的是粵傳媒，公司在2010年三季報中披露，2010年1-9月，公司共實現凈利潤1193.00萬元，同比增長15.10%，共實現經營現金流量凈額2802.75萬元，同比增長35.23%。公司預計2010年度同比扭虧為盈。業績變動的原因是上期公明景業未納入合併報表範圍，公司對應收公明景業的債權計提了鉅額減值準備，導致上年鉅額虧損。

　　近期市場表現：10月以來，上述個股有86隻實現累計上漲，佔比85%。其中，有25隻個股10月以來的累計漲幅跑贏上證指數（12.17%），佔比25%。另有華勝天成（600410）（43.54%）、網宿科技（300017）（35.05%）、銀江股份（300020）（30.87%）、航天信息（600271）（26.58%）、星網銳捷（002396）（22.79%）、綜藝股份（21.71%）、同花順（300033）（21.20%）、易聯眾（300096）（20.51%）、啟明信息（002232）（19.99%）、電廣傳媒（000917）（19.83%）、交技發展（002401）（18.98%）、浪潮軟體（600756）（18.88%）、廣電網絡（600831）（17.80%）、恒生電子（600570）（17.74%）、金證股份（600446）（17.42%）和藍色光標（17.02%）等16隻個股10月以來的累計漲幅都超過了16%，遠遠領先於上證指數。比較典型的是華勝天成，其股價10月份開盤15.22元，收盤21.76元，累計上漲了43.54%，且于10月29日創下兩年半以來的新高。

　　煤炭石油

　　16家公司經營現金凈流量實現增長

　　現金流增長情況：《證券日報》市場研究中心和WIND數據統計顯示，煤炭石油行業37家公司今年前三季度實現營業總收入14456.28億元，同比增長49.79%；實現營業利潤2264.70億元，同比增長29.68%；實現凈利潤1618.79億元，同比增長25.91%；實現經營活動性現金流量為3314.57億元，同比增長21.51%。其中，今年前三季度經營活動性現金流實現增長的公司有16家，這些公司分別為山煤國際（600546）（1761.60%）、ST賢成（600381）（342.39%）、露天煤業（002128）（146.88%）、國投新集（601918）（115.04%）、潞安環能（601699）（84.67%）、開灤股份（600997）（60.57%）、靖遠煤電（000552）（59.43%）、中煤能源（601898）（40.23%）、國陽新能（600348）（40.19%）、昊華能源（601101）（33.21%）、中國石油（601857）（27.45%）、蘭花科創（600123）（24.16%）、大同煤業（601001）（19.08%）、上海能源（600508）（17.81%）、中國神華（601088）（12.31%）和平莊能源（000780）（6.18%）。還有鄭州煤電（600121）和*ST山焦等2家煤炭石油公司今年前三季度經營活動性現金流由負轉正。

　　凈利潤增長情況：25家煤炭石油公司今年前三季度的凈利潤實現增長，5家公司凈利潤下降，5家公司利潤虧損。其中，金嶺礦業（000655）（188.53%）、神火股份（000933）（148.15%）、恒源煤電（600971）（112.52%）、兗州煤業（600188）（108.49%）、安源股份（600397）（102.80%）、靖遠煤電（79.28%）、昊華能源（73.88%）、露天煤業（70.70%）、國投新集（69.85%）、上海能源（65.68%）和盤江股份（600395）（50.22%）等11家煤炭石油公司的今年前三季度凈利潤增長超五成。

　　行業動態：截至昨日，在上述公司中僅有兗州煤業（100%）、準油股份（002207）（-80%）和露天煤業（40%）等3家公司公佈了2010年年度業績預告，兩家預喜一家預憂。從行業數據來看，來自秦皇島煤炭網的數據顯示近期煤炭市場依然延續上漲態勢。環渤海動力煤價格指數（BSPI）第三期的數據顯示，環渤海動力煤平均價格為750元/噸，秦皇島4500大卡熱量動力煤價格為575-585元/噸，5000大卡發熱量動力煤價格為660-670元/噸，5500大卡發熱量動力煤價格為750-760元/噸，5800大卡發熱量動力煤價格為810-820元/噸，這已是連續第三周上漲。

　　政策法規方面，國家能源局局長張國寶在近期的“2010中國國際煤炭發展高層論壇”表示，要科學設定“十二五”煤炭開採總目標，同時，發展煤制天然氣也不能遍地開花。他表示，“從生産資源來講，開採到40億噸是可以滿足的。但我個人不主張搞到40億噸，不能有水快流，有了煤炭都要規劃成礦井，都要開發出來。”對於煤制天然氣，他表示雖然在技術上煤制天然氣是成熟、可靠的，但是在世界上應用很少，此外，煤制天然氣過程中同樣會産生大量的二氧化碳，“各地爭上煤制天然氣的單位也應該客觀、冷靜地看待這個産業。遍地開花，各個地方都搞煤制天然氣是不妥的。”

　　近期市場表現：10月以來，上述個股除*ST黑化外全部實現累計上漲，佔比97%。其中，有25隻個股10月以來的累計漲幅跑贏上證指數（12.17%），佔比86%。另有國陽新能（90.30%）、兗州煤業（60.16%）、恒源煤電（52.78%）、大同煤業（50.81%）、潞安環能（50.72%）、山煤國際（49.75%）、冀中能源（000937）（42.07%）、欣網視訊（600403）（38.36%）、上海能源（38.18%）、金嶺礦業（37.74%）、神火股份（37.27%）、盤江股份（35.72%）、蘭花科創（35.56%）、國投新集（34.43%）、西山煤電（000983）（33.46%）、昊華能源（31.49%）和平煤股份（601666）（31.04%）等17隻個股10月以來的累計漲幅都超過了30%，遠遠領先於上證指數。

　　比較典型的是國陽新能，其股價10月份開盤16.10元，收盤30.01元，累計上漲了90.30%。公司2010年三季報披露的喜人業績可能是其股價大漲的原因之一。公司三季報披露，2010年三季共實現歸屬母公司股東的凈利潤202907.77萬元，同比增長了45.80%；共實現經營現金凈流量378184.61萬元，同比增長了40.19%，現金也比較充裕。