索羅斯攜鉅資再次潛入香港 已引發監管層關注

　　位於香港中環的國際金融中心二期大樓。索羅斯的香港辦公室就設在這幢大樓內。　

　　據香港《經濟日報》報道，隨著熱錢涌港，13年前在亞洲金融風暴中狙擊港元無功而返的索羅斯，將攜90億美元鉅資捲土重來。鋻於十多年前亞洲金融危機的慘痛教訓，報道很快引起了香港監管層及海內外華文媒體的高度關注。有業內人士認為，索羅斯此次的手法和前幾次差不多，與其説索羅斯是看好中國市場，還不如説他和其他國際熱錢一樣，是在豪賭人民幣升值。

　　變相實現貨幣投機套利

　　資料顯示，索羅斯於今年3月24日在香港註冊成立基金管理公司，註冊資本為港幣1元，在9月 的 股 份 申 請 表 中 ， 其 入 股 資 金 顯 示 為3500萬港元，而媒體稱，索羅斯最終帶到香港的資金或達到90億美元。此外，索羅斯基金管理公司在香港的辦公室將於11月初開始辦公，該公司還計劃今年設立北京或上海辦事處。還有消息稱，這家公司除了從紐約總部派駐兩名中國籍基金經理外，還請來原美林自營坐盤交易部董事總經理蔡篤昀，成為4名駐港基金經理之一。

　　紛至沓來的消息在傳遞這樣一個信號：在人民幣升值、中國央行升息的情況下，包括索羅斯在內的國際對衝基金投資者正在覬覦中國市場，香港則成了這些熱錢搶攻的橋頭堡。

　　接下來，索羅斯在港近90億美元的資金如何運用的問題很快成了市場猜測和議論的焦點。有市場人士表示，索羅斯在1997年經歷與香港金管局的對弈後，隨著國際經濟局勢變化，索羅斯對香港的投資策略將從單純的貨幣投機套利，轉向持有單只股票的較長投資。

　　香港匯策金融市場有限公司董事總經理虞堂笙認為，索羅斯會利用當前的流動性氾濫和人民幣升值進行與匯率相關的交易。他指出，除了香港H股的投資機會外，索羅斯更有可能透過從大型諮詢機構取得的Q FII(合格的境外機構投資者)名額進入A股市場。此外，善於期貨操作的索羅斯基金還會從事固定收益産品的交易。

　　對於中國監管者來説，索羅斯這種投資策略的調整並不意味著其對中國經濟的衝擊會減弱。有分析人士解釋説，香港是全球最重要的離岸人民幣交易平臺，但目前香港的人民幣存款充其量不足1500億元，大型的國際對衝基金如果借助杠桿作用，只需要較少的資金便可以將無本金交割遠期人民幣合約價格(N D F)推高，對衝基金就可從中獲取豐厚回報。

　　舉例來説，對衝基金買入了在45天內人民幣升值3%的合約，假若在合約的45天內人民幣都沒有升值3%，那麼N D F的買方(對衝基金)將付出千分之五的期權費。但若人民幣升值3%，N D F的合約賣方必須補齊買方所有升值的差價。這些獲利將由作為中間人的銀行擔保進行資金調配，以美元交割。其實，即使人民幣升值3%或5%，對衝基金的收益也根本不明顯，所以只有做非常大的財務杠桿才符合對衝基金的利潤要求。在這類N D F的交易中，對衝基金只需交很低的保證金，例如1億美元的N D F合約，買方付出50萬美元的期權費，而其財務杠桿可高達10倍至20倍。如果對賭成功，對衝基金便獲得300萬美元的利潤收益。

　　此外，索羅斯還可以用美元換成的港幣買入與人民幣資産相關的H股。等到人民幣升至其預期目標時，便可以反向操作，在賣出人民幣換回美元資産的同時，在股市上拋售H股鎖定利潤，這樣可以同時鎖住貨幣升值收益與股市回報。

　　事實上，索羅斯很早就開始投資中國概念股。他控制的一隻基金1995年購入2500萬股海南航空，成為海外資本入股內地航空公司第一案。2006年至2007年，他大量買進在美國上市的中資企業百度的股份，去年第三季度再入資阿裏巴巴成為三大流通股股東之一。今年又有消息稱，索羅斯在7月份買進中國澱粉的4000萬股，10月份又以4000萬美元入股四環醫藥。