重組預期再掀波瀾 福日電子出售資産自救

　　連續公佈出售兩項資産後，重組傳言再度甚囂塵上的福日電子（600203.SH），其股價于10月27日漲停。

　　根據福日電子10月26日和27日公告，公司所持國泰君安1166萬股正式確定轉讓給公司實際控制人福建電子信息集團，轉讓價格為13元/股，交易金額為15158萬元；向華映視訊轉讓所持華映光電2.04億股，轉讓總金額為1.76億元。

　　早在今年年初，福日電子就因籌劃重大資産重組于2月4日起停牌，延期7天至3月19日復牌後，卻以條件尚不成熟為由宣告重組終止。到了8月5日，福日電子股價突然強勢漲停，次日，公司發佈澄清公告否認與台灣晶元光電進行重大資産重組。

　　值得注意的是，與3月份重組終止公告不同的在於，福日電子8月6日的公告並未承諾未來3個月內不籌劃重組事項。

　　但10月26日和27日公告的轉讓資産亦構成重大資産重組，已獲得福建省國資委批准，福日電子將於11 月11日召開股東大會進行投票表決後，上報證監會審核。

　　重組傳聞此起彼伏

　　“早前，福建省國資委曾經與中華映管商談，有意讓華映光電借殼福日電子，計劃採取定向增發的方式將其注入已經是股東的福日電子，但最終結果發生變化，中華映管轉道重組與福日電子同屬福建電子信息集團的閩閩東。”一位接近福日電子的人士説。

　　此後，有關方面借殼重組福日電子的動作並未消停，“福建廣電集團也曾多方接觸商討，打算注入廣播電視網絡等資産，但最終未能成行。”上述人士透露，“最為熱衷的是福建煤炭工業集團，至今依然在努力促成借殼福日電子。”

　　而福建煤炭工業集團已于去年底與福建建材（控股）有限責任公司合併重組，變更為福建能源集團。

　　據上述人士透露，福建能源集團計劃將其子公司福建煤電股份有限公司注入福日電子，謀求借殼上市。

　　“福建省國資委曾經召集福建電子信息集團和福建能源集團進行商討，但福建電子信息集團不想放棄福日電子的控制權。”該人士表示，“福建電子信息集團曾經控股的閩閩東、星網銳捷、實達集團等上市公司，都已經變成了參股企業，因此不願將唯一控制的上市公司福日電子轉手。”

　　但福建能源集團卻是初衷不改，原因在於當年福建煤電股份衝刺首發上市失敗後，一直把借殼上市作為轉身目標。早在2004年9月3日，保薦人光大證券就向證監會申報福建煤電股份IPO，但由於當時福建煤電股份設立不滿3年，設立時原改制主體近50%的資産未投入股份公司，不屬於整體改制，不符合基本發行上市條件。保薦工作被暫緩後，福建煤電股份上市進程就此擱淺。

　　“福建能源集團還在爭取將福建煤電股份注入福日電子，但最終結果要看福建省國資委的意見，畢竟福建電子信息集團和福建能源集團都隸屬於福建省國資委。”上述人士認為。

　　出讓資産節約財務費用

　　針對此次國泰君安股權和華映光電股權轉讓，福日電子錶示，轉讓獲得的資金將用於償還部分銀行貸款、補充流動資金及投資新項目，改善公司的資産狀況。

　　“這是福建電子信息集團保住底牌的做法，不想被別人吃掉，只有做好上市公司，爭取政府的支持。”前述接近福日電子人士表示。

　　此番轉讓資産，對於主業不突出、盈利能力差的福日電子來説，將扭轉可能連續兩年虧損的命運。

　　公開資料顯示，福日電子最近3年一直處於虧損或微利狀態，2009年凈利潤虧損14533.66萬，今年上半年繼續虧損1407.26萬元，並預計前三季度的虧損額在3000萬元左右。

　　更為不堪重負的是，福日電子2009年資産負債率高達91.17%，雖然今年上半年下降為75.15%，但其負債總額卻與上年大致持平，資産負債率下降的主要原因是公司參加閩閩東（000536.SZ）增發導致資本公積大幅增加所致，還貸壓力未減。

　　而此次資産出讓，據福日電子測算，僅國泰君安股權交易完成後，公司約實現投資收益1.41億元，上半年每股收益將由-0.06元增加至0.53元，一舉實現扭虧為盈。不過，華映光電股權出讓後，公司約實現投資收益-241.34萬元，每股收益將下降0.01元。

　　本次交易完成後，更多的貨幣資金結余將有助於福日電子償還部分銀行貸款，以降低財務成本，若將國泰君安股權和華映光電股權出售獲得的資金歸還銀行貸款，按照一年期銀行貸款利率5.31%計算，每年分別可節約804.89萬元與936.05萬元的財務費用。

　　“接下來，福建電子信息集團針對福日電子進行産業整合的可能性比較大，雖然集團本身並無什麼優質資産，但可以通過並購、合作、合資等手段，壯大福日電子的主營業務。”上述人士説。

　　福日電子亦表示，將加快推進大功率LED路燈、加油站用LED顯示屏、太陽能滅蟲燈等應用産品産業化，加大封裝生産線的技改投入，計劃投入3千萬元左右擴大産能，用2—3年時間，將營業收入增加到3億元以上；同時通過對控股子公司福建福日科技有限公司增資改制，擴大經營規模，年出口收入保持1億美元以上。

　　然而，此前福日電子控股股東已將持股由52.07%減持至38.76%，這無疑加大了市場對其可能引入戰略投資者或向第三方增發重組的預期。