加息後人民幣“雙向波動”特性明顯

　　左小蕾表示，在升值後立即加息控制通脹的同時，央行有可能會採取配套手段緩解資本流入壓力

　　中國外匯交易中心10月27日公佈，人民幣對美元中間價為6.6912元，較26日的6.6762大幅回落150個基點，重回6.69區間內。自央行于10月20日進行的危機之後的首次加息嘗試以來，近日的人民幣匯率走勢出現了明顯的波動，兌美元匯率在6.67的中間價位左右開始上下幾百個基點的震蕩，並呈現不斷回調的趨勢。

　　息後人民幣匯率波動明顯

　　中國央行19日意外宣佈，決定20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。這是2008年金融危機之後，中國首次加息。

　　20日，中國外匯交易中心公佈的數據顯示，美元對人民幣中間價為6.6754元，較19日的6.6553大幅回落201個基點，重新踏回6.67關口內。

　　在隨後的幾日內，記者發現，人民幣匯率走勢出現了明顯的波動，兌美元匯率在6.67的中間價位左右開始上下幾百個基點的震蕩，呈現不斷回調的趨勢，並於昨日重回到6.69區間內。

　　分析認為，介於央行加息在未來是一個系列性的動作，因此，市場對於加息的預期以及已經加息對各金融市場波動的影響，成為此間人民幣匯率出現明顯波動的主因。

　　由於加息對經濟的影響，是通過加息的累積效應顯現出來。因此，一旦央行啟動利率工具，就應該是一個系列性的動作，通過小幅多次調整利率，累積一定規模的利率水平，才能遏制通貨膨脹的惡化。

　　當然，美國財政部主動推遲公佈半年度匯率報告，以及剛剛落幕的G20財政峰會在避免本幣競爭性貶值上所達成的共識，也在一定程度上緩和了近期息前人民幣的升值壓力。