央行稱通脹壓力不容忽視 業內分析指可能再加息

　　昨天，央行發佈《2010年三季度中國宏觀經濟形勢分析報告》。報告稱，由於糧食價格上漲和收入分配及資源價格進一步改革的影響，再考慮到國際大宗商品價格的不確定性，未來物價上漲壓力不容忽視。

　　報告指出，有4方面因素將會推動價格水平上漲：一是主要經濟體將進一步實施定量寬鬆貨幣政策，近期國際大宗商品價格快速回升，目前國際大宗商品價格CRB現貨價格指數已超過危機前最高水平；二是當前的貨幣信貸環境仍較為寬鬆，2009年9月至2010年5月M1增速已連續9個月接近或超過30%，前期貨幣信貸高增長的時滯效應還將持續一段時間；三是明年糧價存在較大上漲壓力，雖然今年糧食豐收在望，但種糧成本提高，工業用糧需求增加，再加上國際糧食價格上漲對國內預期的影響導致的惜售等現象，糧食價格仍可能繼續上漲；四是收入分配和資源價格改革可能推高明年的物價。

　　關於下一階段經濟走勢問題，央行在報告中認為，依據調查統計司測算的經濟景氣指數，目前工業增加值的一致合成指數已經處在顯著下行階段，顯示出經濟已經放緩；先行合成指數的下行速度快於一致合成指數，未來經濟運行存在一定的壓力。

　　不過央行也指出，總體來看，全球經濟下半年復蘇放緩，但出現二次探底的可能性不大。由於我國出口最終市場約46%以上(未包括通過香港轉出口的部分)集中在歐、美、日等發達經濟體，這些國家、地區經濟增長緩慢、需求減少，會在一定程度上抑制我國出口增長，但影響較為有限。主要原因是我國出口彈性較小，金融危機期間我國出口降幅小于其他國家。

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　　繼續漲價央行或再加息

　　業內人士分析，從央行在報告中就價格問題的表述來看，未來一段時間內，防通脹將會成為貨幣政策的重要關注點，若價格繼續走高，央行可能會連續加息。

　　中央財經大學銀行業研究中心主任郭田勇認為，若CPI繼續升高，不排除年內央行將繼續採用數量型工具來抑制通脹，加息和調整存款準備金率的可能性都是存在的，發改委等有關部門也有可能通過調控農産品價格等方式來抑制通脹。郭田勇指出，除了通脹因素，熱錢的流入情況也是央行是否採取調控的參考因素，若熱錢流入過快、過猛，央行有可能通過調整存款準備金率來進行對衝。