京東方A增發前再遭大戶拋售

　　10月22日強勢漲停的京東方A並沒有讓投資者的快樂情緒繼續下去。10月26日，京東方A（000725.SZ）的一紙股東減持公告再次給所有看多者澆了一盆冷水。

　　過去的三個交易日裏，作為國內液晶面板行業龍頭的京東方A讓投資者經歷了悲喜兩重天，而正在面臨百億再融資大考的京東方A的管理層團隊顯然也輕鬆不起來。

　　再遭股東拋售

　　繼今年9月21日公告遭到“法人股大王”劉益謙旗下的上海諾達聖信息科技有限公司減持4.14億股之後，京東方A近日再度遭遇有著“最牛散戶”之稱的紫金礦業發起人柯希平的大舉減持。

　　10月26日，京東方A發佈公告稱，公司第二大股東柯希平于6月10日至10月25日期間，通過深交所集中競價交易系統累計出售公司股票2.955億股，佔到公司總股本的3.57%。

　　“柯先生也好，劉先生也好，他們當初認購公司的股票，就是對公司發展最大的支持，我們已經很感激了，現在解禁了賣股票也是很正常的行動，同時也是股東的自由，我們表示理解。”京東方A的總裁陳炎順在接受本報記者採訪時並沒有表達對公司股東在此關鍵時刻的“離棄”表示不滿。

　　實際上，這已經是柯希平的第二輪減持，2009年6月10日，柯希平通過出資16.8億元參與認購了京東方A定向增發股份7億股，從而以8.45%的持股比例躍升為京東方A的二股東。而在解禁後短短半年的時間，其持股總數即減少近半。

　　受二股東減持消息影響，京東方A股價當天下跌3.49%，收于3.60元。

　　從資金面其實也可以監測到資金的離去。根據大智慧Super View超贏數據顯示，2010年9月27日至10月26日的一個月內，京東方A資金累計凈流出16.60億元，佔其流通盤的比例高達8.57%。資金凈流出量高踞其所在的電子信息板塊榜首，而這一板塊共有多達113家上市公司。而近一週之內京東方A的資金凈流出量更是高達6.58億元。

　　“增發在即的關頭，資金卻在遠離京東方，這顯然不是一個好消息。”一位長期關注京東方A的券商分析人士告訴記者。

　　記者還發現，即便是10月22日京東方A漲停的當天，仍有某個機構席位在上演“勝利大逃亡”，當天這家機構凈賣出總額高達近3.95億元，這一賣出總量甚至超過了當天買入前五大營業部的買入量之和。

　　嚴峻的形勢之下，陳炎順表示，“結果怎麼樣現在還不好説，我們只能儘自己最大的努力去做，這個行業很不容易，需要大家的支持和理解。”這位曾經擔任過董秘職務的高管言辭頗為坦率。

　　幫助競爭對手？

　　本報記者曾在10月18日和21日連續發文（《昂貴的賭博：京東方百億再融資命懸一線》和《百億再融資背後 京東方潛伏合肥八代線》），介紹京東方A增發進展及公開了其參與合肥8代線的情況。

　　10月25日，京東方A發佈提示性公告，首度正式承認了其參與合肥鑫晟光電科技有限公司（下稱鑫晟光電）TFT-LCD8代線項目的事實，但公司同時表示“截至目前，本公司未與合肥市就8代線項目建設簽署任何投資框架協議，也無收購意向。”

　　據上述公告及陳炎順介紹，京東方A只是應合肥市國資方面邀請，參與鑫晟光電前期籌備，以技術顧問身份參與項目公司10%股份，為合肥8代線項目前期企劃和報批工作提供諮詢意見。

　　當記者問及京東方A未來會否重復在合肥6代線上的做法，即先由合肥市國資方面&&成立公司，通過後期不對等增發的方式最終讓京東方A獲得控股權，陳炎順並未給予正面回答，“未來的事誰也不好説，我們做産業的只關注目前的進展。”

　　與此同時，陳炎順還告訴記者，合肥8代線目前還只是一個構想，還未取得發改委批文，並沒有取得實質性的進展，“十二五規劃裏有5條8代線項目，現在只有京東方和TCL拿到了批文。”

　　儘管京東方A未來是否會入主合肥8代線項目目前還無法給出定論，但鑫晟光電一旦上馬8代線，就將與京東方A的北京8代線形成南北對峙的局面，同時亦與京東方A位於合肥的6代線項目構成一定程度的競爭。

　　“雖然6代線和8代線的下游供應對象不太一樣，但兩者在人力資源、原材料採購等方面還是會形成最直接的競爭。”前述不願公開姓名的分析人士坦言。令其擔憂的是，一旦到了這個時候，京東方A將何去何從？

　　令人意外的是，陳炎順對此顯得並不擔心。

　　“中國的市場這麼大，京東方A再大也不可能一統天下，我們只有把國內的整個産業培育起來，國內企業在這個行業裏才有地位，才有競爭力與外資企業相抗衡。”陳炎順對本報記者表示。

　　陳炎順認為，作為國內液晶面板行業的領軍企業，京東方A有責任充當國內TFT-LCD行業培育者和引導者的角色。

　　然而，在前述分析人士看來，在激烈的市場競爭面前，一個企業不僅要考慮社會責任，也需要考慮如何實現盈利，以及對全體投資人的回報，“顯然京東方過去幾年在這方面做的不夠好。”

　　陳炎順並沒有回避這一話題，“希望大家以長遠的眼光看問題，我們這幾年都是投入期，所以各項費用很高，業績也不是太好。”

　　在其增發價經過一次下調之後，拋出業績預期“餡餅”的京東方A也已然沒有退路，未來這份高達百億元的增發能否成功，無疑將成為考驗投資者態度的最終答卷。(21世紀經濟報道)