午評：不懼加息利空 深證再創反彈新高

　　 一，大盤綜述

　　 兩市受到央行加息影響，滬指大幅低開54點，滬指直接跌破5日線。有色金屬、地産、煤炭石油三大權重板塊開盤領跌。 開盤後，金融股低開高走，護盤效應明顯。中國太保（601601）、中國平安（601318）跌逾3%。銀行股中華夏銀行（600015）、招商銀行（600036）均漲2%，除券商板塊外，個股幾乎翻紅。 此次加息在情理之中，但時間上有些超預期。加息作為週期性政策，短期可能引發市場的震蕩，但從中長期看，不會影響國內經濟發展的趨勢，對目前A股市場的上行軌道也不會造成太大改變。航空航天器製造、航空運輸、創業板、保險、醫藥製造、飲料等板塊逆勢表現不俗，而房地産、鋼鐵、有色金屬、黃金概念、港口、煤炭開採等板塊則跌幅居前。

　　A股出現明顯大幅震蕩走勢。受益加息的保險、人民幣升值概念等個股漲幅居前。影響表現中性反映的醫藥、食品飲料等板塊顯出抗震效應也漲幅居前。食品飲料板塊今日早盤快速拉升，個股紛紛翻紅，酒類股領漲。酒鬼酒（000799）、山西汾酒（600809）漲逾3%，張裕A（000869）、瀘州老窖（000568）、五糧液（000858）漲逾2%。白酒和葡萄酒的抗通脹能力強，收入增速存在棘輪效應；1-8月的數據顯示，白酒和葡萄酒的收入和利潤繼續提高，增速相對較快而且穩固。第四季度這兩個行業的提價潮或將重演。 連日調整的醫藥股出現反彈位居漲幅首位，藥價政策的臨近，醫藥板塊相對估值具有進一步調整的壓力，但未來更多的可能會以漲幅低於大盤而逐步完成調整。其中，一致藥業（000028）、東阿阿膠（000423）、雙鷺藥業（002038）等漲超2%，海翔藥業（002099）、新和成（002001）漲超5%。

　　煤炭、有色金屬等資源股盤中探底反彈帶動股指震蕩回升，隨之市場逢低買盤也逐步涌現， 目前滬市合計委託賣買差距在不斷縮小

　　11點剛過，兩市快速翻紅，滬指收復3000點，個股開始全線反彈，其中煤炭股再次成為反彈先鋒，個股也蠢蠢欲動。本次加息來得突然。一是從近期的消息面及盤面找不到什麼蛛絲馬跡；二是從專業的機構到普通股民散戶普遍認為年內加息可能性不大。既然出現了意外，投資者也不要打亂自己的節奏，對看好的中線股繼續持有。

　　消息面看，央行宣佈今起加息0.25個百分比。這是三年多來首次加息，表明我國加息週期的到來，國內經濟進入復蘇通道，光從加息這個層面上講確實對大盤尤其是地産等品種構成短期利空，但長期來説影響不大，此次加息主要是基於通脹的因素，抑或是在美國壓力下的一種反應吧，反而給市場靴子落地、利空出盡的想法，同時也會造成熱錢流入更甚，加之加25個基點，力度不大，這一消息對後市影響不會太大。

　　國務院決定開展打擊侵犯知識産權專項行動；證券投資諮詢服務兩部新規明年實施；上交所強調嚴打內幕交易監管；滬深交易所齊亮黃牌，廣晟有色（600259）等牛股遭特停；銀監會收緊房地産開發貸；商務部否認明年減少稀土出口三成配額；發改委表示今年天然氣供應量將增加20%；大連發佈限購令規定每戶只能新買一套房；中南傳媒、恒基達鑫、榮盛石化、華斯股份、佳隆股份今日網上發行。

　　截至午盤，滬指報3021.42點，漲19.57點，漲幅0.65%，成交1527億元，深證成指報13162.5點，漲192.67點，漲幅1.48%，成交1051億元。板塊大面積上漲。煤炭行業，飛機製造，醫療器械等領漲，地産股，鋼鐵行業跌幅靠前。

　　市場人士分析認為，今日A股市場出現了兩個顯著的特徵，一是A股市場在加息的影響出現了大幅低開的格局。但隨後的走勢符合市場的預期，低開後迅速企穩。並且形成了小盤股等一系列的做多興奮點。二是A股市場依然存在著小盤股、大盤股蹺蹺板的特徵。在早盤，大盤調整之際，創業板等指數迅速逞強。但一旦大盤企穩，創業板指數就衝高受阻，如此的態勢，説明目前新多資金與存量資金的做多方向上尚未完全磨合，看來，大盤在今日的短線走勢可能會出現低開企穩，但難以迅速拓展彈升空間的走勢。故建議投資者目前先持股觀望，靜候突破方向。

　　二，要聞解讀

　　（一） 央行意外加息25個基點

　　中國人民銀行決定，自2010年10月20日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率。金融機構一年期存款基準利率上調0.25個百分點，由現行的2.25%提高到2.50%；一年期貸款基準利率上調0.25個百分點。

　　[簡評]：中國央行此次意外加息主要針對國內不斷上升通脹膨脹的壓力，不過在全球主要央行再次放鬆流動性之際，央行的加息行為或導致熱錢加速流入中國，同時加劇人民幣升值的壓力。A股市場在短期大漲之後突遭加息利空，短期或出現大幅調整，但是中期向上的趨勢不會改變。

　　（二） 美股週二大跌

　　由於市場對抵押貸款問題的擔憂加重，美國股市週二（10月19日）收跌，創下近兩個月以來的最大日跌幅。截至週二收盤，道指收跌165.07點，跌幅1.48%，收報10，978.62點；標普500指數收挫18.81點，降幅1.59%，報1，165.90點；納指回落43.71點，跌幅1.76%，報2，436.95。

　　[簡評]：在中國突然加息以及大量令人失望的企業財報打擊下，週二美國股市大幅低開，另外美國銀行抵押貸款風險再度露頭，加深了市場恐慌情緒，導致美股跌幅繼續擴大。A股市場在加息利空之下，極有可能出現大幅調整，而美股的大跌又會起到推波助瀾的作用。

　　（三） 全球大宗商品下挫

　　中國人民銀行19日自金融危機以來首次宣佈上調銀行存貸款利率，再次消息打擊下，國際原油、黃金以及有色金屬等大宗商品價格出現大幅回落。紐約商品交易所11月份交貨的輕質原油期貨價格下跌3.59美元，收于每桶79.49美元。紐約商品交易所19日黃金期價暴跌36美元，跌幅達2.6%。有色金屬方面，LME銅下跌150美元左右，從8432美元附近降至最低8275美元，倫敦鋅，鋁等金屬同步下跌。

　　[簡評]：全球大宗商品的下跌主要有兩個原因：一是中國央行意外加息導致投資者擔心中國經濟增長放緩進而影響全球經濟對於大宗商品的需求；二是19日美元指數出現大幅反彈導致以美元計價的大宗商品價格出現回調。全球大宗商品價格的回調將對有色金屬、煤炭等資源板塊構成較大的壓力，尤其是該板塊短線漲幅過大，投資者需要規避短線調整的風險。

　　（四） 甲醇價格兩周大漲16%

　　據中國化工網向本報提供的數據顯示，甲醇基準價格國慶前還在2450元/噸左右。截至18日，價格已漲至2850元/噸，漲幅迅猛。而慧聰化工網的數據則顯示，僅過去一週中，國內甲醇價格就快速上漲了280元/噸。記者了解到，在西北地區，由於當地部分企業裝置仍處於停車狀態，甲醇貨源供應極為緊張，部分企業開始封盤觀望。

　　[簡評]：之前國際原油價格的大漲導致作為常規油氣資源替代品的甲醇需求大增，而國內甲醇企業開工率一直處於較低水平又導致市場供應量不足，供求兩方面的因素最終導致甲醇價格出現持續大漲。市場預計短期內國內甲醇市場仍有上漲動力，這將利好以甲醇為主營産品的上市公司，如遠興能源（000683）（000683）、天茂集團（000627）（000627）等。

　　（五） 銀監會嚴控房地産開發貸款風險

　　銀監會下發《關於提示房地産企業規避調控政策有關風險的通知》。《通知》認為：“一些房地産企業採取各種形式規避監管、套取銀行貸款，影響了房地産調控政策執行效果。”《通知》列出了四種房地産企業規避監管的表現形式，同時要求“切實做好房地産信貸管理、嚴控房地産開發貸款風險”。

　　[簡評]：，“萬保招金”四大房企今年前三季度銷售額就已達到去年全年規模，這説明至少在短期內房地産企業的資金依然比較充裕。不過隨著房地産調控政策深入，房地産開發企業資金面將由寬鬆向緊張慢慢演變，而且在央行加息之後，這種情況會更加明顯。