農行50億股解禁 投資者短期內或不會離場

　　經濟觀察網 記者 王燕青進入10月，A股市場將迎來第二波限售股解禁高峰，市場不安的情緒開始躁動起來。

　　10月15日，農業銀行(601288.SH)公告稱，網下向配售對象配售的約50.32億股股份開始上市流通，按照14日收盤價2.79元/股計算，這部分解禁股總市值約為140.39億元。市場擔心，農行限售股流通將對大盤産生影響。

　　對市場負面影響不大

　　不過，國泰君安銀行業分析師伍永剛認為，農行限售股解禁對其他銀行股，甚至整個盤面帶來的負面影響不大。

　　“鋻於農業銀行9月16日破發，其股價還有上漲的空間。農行2010年中期凈利潤458.4億元，同比增長40%，我們預計農行2010年、2011 年將分別實現凈利潤878億元、1202 億元，同比分別增長35.12%、35.76%。”伍永剛表示。

　　按照目前14日農行2.79元/股的價格，相較于2.68元/股的發行價，投資者如果拋售手中股票，賬面僅盈利4.1%，投資者短期內套現農行的可能性較小.

　　東方證券銀行業高級分析師金麟表示，“近日農業銀行多個交易日均呈現紅色K線圖，其股價回到發行價上方，機構拋售動力增加，限售股解禁將對農行産生價格壓力，但投資者變現時間會往後推。”

　　真正觸發市場擔心的應該是後面即將到來的採掘板塊解禁浪潮。據渤海證券研究所統計，整個10月的解禁股數會達到242.14億股，環比9月增加66.58%；解禁市值為3998.85億元，環比9月增加59.70%。其中採掘板塊解禁股份有151.34億股，解禁市值3349.63億元，佔到10月份全部解禁市值的83.76%。其中就包括中國神華的130.33億元，平莊能源解禁市值也達到了75.94億元。

　　另外，11月份，創業板首批解禁潮將至，解禁股票將會增至1738億股，解禁市值18192.31億元，市場套現壓力有可能增大。

　　農行股價有上漲空間

　　農行目前股價相對較為便宜，還有上漲空間，大智慧軟體數據顯示，目前農行中報每股盈利0.17元，市盈率為8.21倍，該數據除較建設銀行8.20倍市盈率稍高外，相較于工商銀行、中國銀行、寧波銀行、南京銀行等銀行股則較為便宜。

　　另據農行中報，農行盈利能力在提升，而經營風險則得到進一步改善，該行基本面情況好轉，有利於股價上漲。該行2010年上半年實現凈利潤459億元，同比增長40.2%，實現全年盈利預測的55.3%。不良貸款餘額和不良率持續雙降，不良貸款餘額由2009年底的1202億元下降到今年中期的1071億元，不良貸款比率由2009年底的2.91%下降至2.32%。

　　花旗分析報告預測，農行2010年及2011年每股盈利預測分別為0.302元及0.353元人民幣，2011年市盈率9.5倍，如此，則農行股價有突破3元/股的可能性。

　　此外，現在銀行股A股價格較H股普遍倒挂，A股仍有上漲空間。農業銀行H股4.06港元/股，A股2.79元/股，按照現在人民幣對港幣的匯率牌價1:0.8575計算，A股較H股折價38%；建設銀行H股7.38港元/股，A股4.92元/股，A股較H股折價差42%；中國銀行H股4.48港元/股，A股3.50元/股，A股較H股折價24%。

　　而據香港聯交所10月14日數據，工商銀行、建設銀行、中國銀行、中國人壽和匯豐銀行等金融類股票是當天最活躍的五隻股票，而農業銀行也小幅微升0.5%。在人民幣升值和通脹預期下，投資者普遍看好金融類股票，特別是內地銀行股。近日，農業銀行前三大外資股東美國資本集團旗下CRMC基金，卡塔爾投資局，摩根大通就在不斷增持農行股票。