週三展望：重點佈局十大板塊潛質股(名單)

　　農産品（000061）上漲 薦9股第9頁:水泥行業：關注三季報超預期的上市公司 薦6股第10頁:旅遊酒店：黃金周旅遊收入增速創近年新高 薦7股

　　電力設備：階梯電價有助於居民節能減排薦4股

　　事件：

　　10月9日，國家發改委發佈"關於居民生活用電實行階梯電價的指導意見"徵求意見稿，在徵求意見稿中，未來我國居民生活用電將實行階梯電價方式定價，徵求意見稿中的兩個方案均將電價分為3個等級，逐級提高電價。

　　點評：

　　居民生活用電量穩步提升：隨著我國居民生活水平不斷提高，今年來我國城鄉居民年用電量一直保持在10%以上的同比增速。未來隨著收入分配政策調整、家電下鄉等政策的出臺和逐步實施，我國居民用電將繼續保持較高的增速，且增速也將逐步提高。隨之居民用電在社會總用電量中的佔比也將逐步加大，又2007年的不足11%，2009年提升至接近13%。

　　第二套方案可行性或更高：我們按照平均每戶家庭擁有3位成員計算，2009年我國以家庭為單位月用電量約為86度，同比增速為12.71%，增速逐年提高，按照發改委階梯方案中選擇第二種方案的可能性較大。

　　階梯電價實施不存在較多困難：在徵求意見稿中，對第一檔電價採取長期保持不變的定價政策，以保證城鄉居民基本用電，對第二檔電價採取上調10%，未來定價方向為略高於平均電價，對於第三檔採取最小調整幅度不低於0.2元/度，未來將調整至第二檔電價的1.5倍左右。從價格調整幅度來看，第三檔增幅明顯，對於一線和二線城市居民有可能影響較大，但考慮到一、二線城市居民收入水平較全國水平偏高，月電費增加量在其月收入中佔比不大，所以整體來看未來階梯電價仍保持在合理的範圍內。

　　電價提升將略增厚電網收入：居民用電電價升高將提高電網收入，未來電網調整購電價格將利好電力生産企業。但是考慮到目前我國居民用電量在全社會總用電量中佔比2009年為12.37%，且居民用電價格在幾種主要電價中為最低電價，所以其總體影響有限。

　　階梯電價將擴大電網受端設備改造熱潮，優勢企業將獲益頗多：對於居民用電電價上調後産生的電網收入增加，國家發改委相關負責人表示將主要用於彌補節能減排等環境成本增支因素，包括脫硫成本增加；居民用戶電表改造支出；彌補由於燃料成本上漲增加的電網企業購電成本。由於階梯電價計價對受端電表提出了更高的控制和通信要求，加之我國正加大對智慧電網建設的投入，所以該政策將直接利好受端電網的智慧化改造，首當其中的即為智慧電網需求量將猛增。相關個股有望首先受益階梯電價政策的實施，例如：許繼電氣（000400）、浩寧達（002356）、華立藥業（000607）（華儀電子為其子公司）、科陸電子（002121）。）

　　（邵明慧　 中郵證券）