高檔酒需求旺盛引發再漲價 黃金周或再創新高

　　□　本報記者 唐振偉

　　十一黃金周將至，假日經濟對商業零售、食品飲料等消費的拉動作用不可小覷。雖然由於前段時間釀酒行業部分個股的持續飆升，昨天該行業的股票表現並不搶眼，甚至除了山西汾酒等少數個股有所上漲之外幾乎可以説是慘綠一片，但投資者仍對黃金周上市公司能夠實現的銷售業績充滿期待。

　　假日概念分為兩個方面：一是以商業零售和食品飲料、酒店等為代表的傳統消費行業；二是以傳媒娛樂、旅遊等為代表的服務性消費行業。廣發證券研究認為，顯然，第一類中的食品零售都是傳統標準的“節假日概念股”，第二類中的旅遊股同樣休戚相關。

　　高檔酒需求旺盛或引發再漲價

　　業內人士分析，今年的長假經濟效應可以説是從中秋節就開始了，從中秋節期間的商業零售、食品飲料行業的旺銷不難預測十一長假將迎來新一輪消費高峰。

　　瑞銀證券最新的研究報告顯示，首先，今年中秋節高檔白酒需求比去年要好；其次，高檔白酒經銷商們對即將到來的黃金周及2010年剩餘時間內的需求持樂觀態度；再者，高檔白酒經銷商們相信今年出廠價有望繼續上漲。瑞銀證券的業內調查顯示，本月初“國窖1573”的出廠價已經上漲了100元達619元/瓶。

　　瑞銀證券報告稱，預計貴州茅臺和五糧液將在2010年4季度或2011年1季度漲價。貴州茅臺經銷商對高檔需求持樂觀態度。貴州茅臺的經銷商指出53度茅臺的需求同比見增，並認為2010下半年的銷量增幅將高於上半年和09下半年。目前，多個省市的53度茅臺零售價已突破1000元/瓶，是其出廠價(499元/瓶)的兩倍多，瑞銀認為這為貴州茅臺出廠價上調創造了條件。一家五糧液經銷商表示：由於五糧液酒廠控貨，6、7月份的貨還沒有收到。他還認為52度到10月份五糧液的出廠價有望上漲約50元/瓶。

　　零售業旺季來臨

　　銷售將持續向好

　　廣發證券研究員歐亞菲在研究指出，商業零售的行業旺季來臨，基本面將推動行業繼續上行。從上半年的業績來看，2010年中期零售行業主營業務收入和凈利潤同比分別增長了25.22%和37.3%，呈現穩步增長的態勢。與08，09年同期相比，10年上半年凈利潤、毛利率以及凈利率均創三年年以來的新高。15家重點公司在10年中期的主營業務收入增幅超過行業平均水平，表明行業重點公司的競爭力提升幅度高於行業提升幅度。凈利潤率逐年提高，且高於行業平均水平，這表明龍頭公司的成本控制能力明顯優於行業其他公司。

　　三季度銷售能超出預期的有主要是百貨企業和專業連鎖公司，廣發證券預計，單季度凈利潤增長超過50%的公司主要有通程控股(250%以上)、友好集團(1000%以上，低基數影響，去年僅72.7 萬凈利潤)、鄂武商(70%以上)、成商集團(60%以上)、王府井1-7 月(50%以上)、蘇寧電器(40%-50%)。百家大型零售企業零售額累計同比增速達到22.5%，高於2009 年同期10.7 個百分點，繼續保持平穩較快增長。這與金融危機前的2008 年同期基本持平。主要類別商品零售額增速同比大幅提高。從增長情況看，金銀珠類、服裝類零售額增速上漲幅度較大。金銀珠寶類增長31.0%，服裝類增長22.1%，食品類增速達到23.1%，化粧品類增長17.2%。家電器類增速為7.1%，日用品類增長17.0%。

　　第四季度零售行業增長將回歸平穩，期待收入分配改革方案出臺，若推出並有效施行，將構成零售業長期利好。招商證券研究指出，未來百貨行業景氣度能夠保持平穩向好態勢，10年打折促銷幅度和時間都將少於09 年，毛利率能得到回升，企業盈利向好較為確定。關注擴張性好、龍頭地位穩固、業績增長明確的公司，比如天虹商場、廣州友誼、新華百貨、人人樂、武漢中百、蘇寧電器值得關注。

　　未來一段時間商業零售的持續大幅增長，工資增長依然強勁是主要因素。高華證券認為，雖然國內通脹率較高，但目前收入增幅大於通脹率漲幅。數據顯示，儘管比較基數較高，8月份個人所得稅收入仍增長25%，而7月份增長22%。而2009年8月份增長為13.2%，2009年7月份增長僅為8.7%。