反彈在節後會出現 但空間不樂觀

　　在關於9月份的問題上,我們在本刊物的專欄上已經連續的發表了看法,首先是在9月份初期,我們提出了9月份行情絕對不會有8月份那樣的樂觀,隨後我們連續的指明反彈的殺手在銀行上,注意他們封住了節奏,而在近期我們反復堅定的指明,市場只要超過2680點後,出現的死亡是很快的,到了上期的我們的觀點再次進一步深化,短線的頭部已經立了,我們為什麼對於9月份如此的做出判斷呢？就是覺得結構化的系統風險隨時都可出現,截止到目前,很多人認為短線的跌幅過大了,迎來反彈的機會再次來臨,但我事實要提醒廣大投資者,短線的殺跌後面出現反彈是常見的事情,但這樣的長久狀態不可持續,簡單的説,短線的反彈在節後回出現,但之後的市場仍然具備再次下跌的可能。

　　在連續下跌後,量能也是萎縮的情況,為什麼還是不看好呢,僅此承認短線的反彈,而不是中線啟穩？

　　因為,我們仔細研究盤面來看,很明顯的看到整體市場的壓力還在逐漸的加大,如按照滬深2日K線來看,全是孕育的陰線類型,即便可能出現的反彈出現,力度也是較弱,而量能的萎縮也在暗示殺跌動能逐漸的消退,但沒有像樣板塊和個股來領漲的話,出現的反彈也像是那種抵抗性的反抽,下跌的中旬,反彈的空間是不太樂觀的,不太微妙的地方還在周線上,連續的形成了明顯的“黃昏之星”的頂部K線形態,故此,風險是逐漸放大的,我們在這裡更願意提醒大家的是重要的時間窗口的開啟,因為下周是前期低點2319點以來第13周,同時是高位橫盤的第8周,在這樣的微妙的局面下,向上的空間基本沒有,而更加不排除反彈後再次出現向下突破的可能。

　　也許業內的很多人士找到了看好的理由,但我想現在還是有點早,本輪的整理似乎不會很早的過去,按照時間的角度來看,整理到10月份的中旬才是有可能的,為什麼要堅定的在近期看空呢？就是內在的市場因素在近期是不可能消除的,這樣我們有如何能看到做多的理由呢？

　　首先,是加度息的恐慌預期,啟動了市場加速擔心的情況的擴大,本來及時震蕩中的股指變得憔悴,而隨後的銀行股的一波接著一波的傳聞和利空,股價也是加速的下跌帶動了股指進一步破位,這樣就使得藍籌股不能在關鍵的時刻出手,股指只好選取了整理的態度來重新聚集能量。

　　其次,就是迭創新高的人民幣匯率使得投資者擔心其可能導致三駕馬車之一的出口受到重創,這樣我們不僅擔心自己國內的事情,更加害怕海外影響到了國內的市場,這點也是近期不可避免的話題。

　　第三,政府面對較大的通脹管理壓力,政策層面短期內缺乏放鬆的可能也抑制了市場的上行空間,加上長假的來臨,資金更加能啟動攻勢,在下跌中很能出現奇跡而言。

　　第四,就是我們近期一直強調的話題,業績和容量的問題,不管是中報的業績還是馬上來到的三季報的業績,我想都是很差的,環比的數據都不會給予理想的答案,這樣的高的股票價格,估值風險在逐漸加大,而從容量出發,中小板和創業板馬上面臨著巨大的解禁高峰,而主板的市場的股票也面臨著産業資本的轉移,這點是最大的市場打擊,故此,我們依然局的整理和下跌的時間不會很快的結束,這點要注意的。

　　總之,我們不管從那裏出發的角度來看市場,結果都是能看到風險在加劇,尤其是我們來研究一下現在的股指期貨市場,近期期指空頭持倉超過多頭持倉3390手,“空軍一號”國泰君安堅定看空,大舉增持1487手空單等,對投資者心理有一定的負面影響,這點給定了即將迎來技術反彈的看法,再次蒙上陰影,而由於個股的不同步,行情的不同時的原則和分析,在震蕩和短線反彈的過程,建議選股思維要發生變化,行業上建議短期關注受益人民幣升值的航空運輸、造紙板塊,以及雙節長假臨近時旅遊、商業等板塊的交易性機會。不過,從更具成長性和持續性的視角來看,市場更大的機會還是蘊藏在戰略新興産業之中。

　　(國元證券)