多家險企A股IPO正在審核 四季度或成行

　　專家稱償付能力等硬性指標要求是險企上市的最大障礙

　　今年四季度A股市場或再度迎來保險公司IPO。

　　據相關人士透露，泰康人壽、中再集團等多家保險公司均已向監管層遞交了A股主板IPO的申請材料，目前正在等待發審會審核，預計四季度將有1至2家險企實現A股IPO。

　　一券商保薦人在接受記者採訪時表示，保險、銀行業由於受金融危機的影響較大，因此，兩年來保險行業都未曾出現企業發行IPO。時隔兩年多，保險公司再啟動A股IPO，可以看做一個標誌性事件。

　　上述保薦人表示，自2008年我國受金融危機衝擊以來，證券公司和銀行等企業都在謀劃上市，如一些城市商業銀行從2006年開始就謀劃上市，但是仍未審批過關。據了解，泰康人壽也是準備上市多年，並已經符合保監會要求的上市資質。

　　2007年12月25日，中國太保（601601）A股實現IPO，此後至今，再無一家保險公司登陸A股市場。對此，中央財經大學保險學院院長郝演蘇還認為，償付能力等硬性監管指標要求是近年險企A股IPO最大障礙。

　　按照保監會的監管要求，償付能力充足率低於100%的險企屬於不足類公司，保監會將對此類企業採取監管措施；償付能力充足率在100%到150%之間的險企屬於充足I類公司；償付能力充足率高於150%的保險公司屬於充足II類公司。

　　“作為企業本身來説，險企的經營能力、投資能力和賠付能力是至關重要的。由於險企主要研究産品，因此，為了實現持續發展的目的，險企要具備産品創新能力和推廣能力，通過産品推廣以達到融資的目的。從而再將資金進行投資並獲取利潤。這其中，賠付的管理也非常關鍵。因此，從風險的角度看，償付充足率水平過低或較低的險企都不適合A股上市的要求。”上述保薦人對記者解釋。

　　數據顯示，泰康人壽和中再集團兩家保險公司的償付充足率水平均在200%以上。

　　另據報道，目前，中再集團由銀河證券保薦，泰康人壽由中信證券（600030）保薦。除了準備金計提以及償付能力、産品結構、投資管理之外，投行在險企IPO盡職調查過程中需詳細説明的還有法律事務風險等四大注意事項。

　　除上述之外，險企中存在員工持股問題也是監管層審核的重點。

　　而據投行人士透露，按照一般企業的審核標準，目前監管層不允許員工持股公司等代持行為，而且員工持股股東數量超過200人也是受限制的，險企如果存在員工持股公司或員工持股股東超限的問題，除非獲得保監會的特批。

　　據了解，目前進行IPO申報中的保險公司，中再集團不涉及員工持股問題，但泰康人壽的員工持股問題要如何解決，還尚待進一步觀察。