十二部門“接令” A股迎重組行情(股)

　　資本市場推動企業兼併重組的配套文件有望陸續推出

　　上市公司的並購重組有望再火一把。

　　昨日出臺的《國務院關於促進企業兼併重組的意見》提出，進一步推進資本市場企業並購重組的市場化改革，充分發揮資本市場推動企業重組的作用。

　　分析人士指出，《意見》將資本市場定位為兼併重組工作的重要平臺，對於加快企業兼併重組，推動資本市場資源優化配置將起到積極作用。此外，在各方的積極推動下，資本市場推動企業兼併重組的配套文件也有望陸續推出。

　　兼併重組資本市場擔重任

　　《意見》提出，健全市場化定價機制，完善相關規章及配套政策，支持企業利用資本市場開展兼併重組，促進行業整合和産業升級。

　　分析人士指出，隨著我國資本市場的快速發展，資本市場將在企業兼併重組進程中發揮積極作用。資本市場能在兼併重組過程中發揮良好的市場化定價功能，保障交易的公平性和公允性。此外，上市公司可以通過發行股份等多種金融手段進行兼併重組，大大增加了並購重組的速度和效率。

　　“對於資本市場發展來説，兼併重組活動將增進資本市場優勝劣汰進程。並購重組有利於盤活社會存量資源，優化資源配置，調整産業結構，提升資本市場整體投資價值，保持資本市場活力和市場的運作效率。”分析人士説。

　　中國證監會主席尚福林近期也明確表示，要大力推進市場化的並購重組，進一步完善並購重組市場化安排，提高並購重組的審核效率和透明度。支持部分改制上市公司通過並購重組、定向增發等方式實現整體上市，解決同業競爭，減少關聯交易，推動行業整合和産業升級。

　　創新並購手段成亮點

　　另據記者獲悉，近期證監會、交易所等有關部門密集研究資本市場支持並購重組“新政”，並有望以文件形式出臺。其中，創新資本市場並購有望成為未來改革的亮點，這與本次《意見》的提法交相輝映。

　　《意見》提出，支持符合條件的企業通過發行股票、債券、可轉換債等方式為兼併重組融資。鼓勵上市公司以股權、現金及其他金融創新方式作為兼併重組的支付手段，拓寬兼併重組融資渠道，提高資本市場兼併重組效率。

　　據上交所今年4月發佈的《上市公司2009年度並購重組資産評估專題分析報告》披露，2009年重組市場上，定向增發、包括有資産置換情況下的定向增發，從家數上佔整個樣本的比例為87.71%，從發行規模上佔整個樣本的比例為74.79%。

　　“由此可見，2009年國內並購重組的支付手段以股份支付為主，結構仍較單一，使一些希望以資本市場為平臺進行産業整合、行業整合的上市公司無法靈活運用收購、兼併等方式實現快速發展，鼓勵並創新並購重組多元化手段方式已成為大勢所趨。”分析人士説。

　　分析人士説，“如今上市公司收購主要採取自有資金或以定向增發為主的股份支付形式，公司債、資産證券化、可轉換債券等手段因操作審批難度大、週期長，很少被使用，但相信隨著此次《意見》出臺以及市場化改革的不斷推進，包括上述所提及的多種並購重組手段將得到有效使用。”