叫板中小盤 風險甚多撐到幾時？

　　回顧本週，結構性行情非常明顯。市場不少投資者更願意稱之為“結構性牛市”，筆者認為很是恰當。細數下來，鋰電概念、永磁概念、衛星導航、農業等板塊不少牛股漲幅已有50%之多，這樣的行情，一年又能有幾次呢？當然，也有不少保守的投資者並不看好這樣的結構性行情，認為持續性太差。筆者認為，是機會，當然需要去抓，只不過要及時判斷何時該獲利出場。

　　消息面上，本週公佈了8月PMI數據達51.7%，四個月來首次回升，這在一定程度上反應了對於經濟面，我們活不需要過分悲觀，經濟正處於一個較為穩定的通道中。但更為關鍵的宏觀數據CPI等在9月13日左右公佈，屆時或會給當前無明顯方向的大盤指定一條方向。儘管目前市場上對於8月CPI數據再創新高有很大爭議，但是對市場的影響或不會如先前。這主要是因為盤中對於抗通脹概念已有佈局再先，而對於通脹預期再增加從而加重緊縮政策的實施可能性也不大，畢竟經濟沒有真正的、普遍性的欣欣向榮，僅僅是出於相對穩定的通道中罷了。

　　此外，央行本週凈投放 700億，利率繼續保持穩定，央行面對中國宏觀經濟與資本流動等層面諸多不確定性和風險，公開市場出現大規模凈投放或凈回籠的可能性都不大，預計 9月份公開市場可能出現小幅凈投放。

　　板塊方面，本週最為熱門的恐怕就是鋰電概念和永磁概念了。對於光伏的整個産業鏈來説，上到基礎原材料，下到新能源汽車等等，都成為本週的熱炒對象。但筆者對於這個概念的熱炒持有一定的保留意見。首先是鋰電近年來確實發展迅速，國家對新能源汽車的補助和支持是遊資炒作其的第一個理由；其次，險資的佈局或是眾遊資豪賭鋰電的另一重要理由，但真正的應用目前看來還有一定的距離。目前國內鋰電池生産技術只能滿足電動自行車和一些小家電，用於汽車也只是電路系統中一小部分，要作為動力系統在技術上還沒有明確適的十分安全的生産標準，同時還存在大量的技術難題，比如鋰電池反復充電會爆的問題，鋰電池的漏電安全問題，鋰電池的外殼技術安全性，廢舊鋰電池的污染問題等等。如果全靠技術進口，那麼生産成本和技術成本必然增加，貼牌産品很難振興國産汽車，汽車産業將再次被發達國家“技術綁架”。此外，鋰電太多項目上馬。一旦出現問題可能存在巨大的産能過剩風險。投資者對於鋰電的操作，也只能停留在“交易”層面，而深入到“價值”，還不到時候。

　　綜合來看，深成指和中小板指都在本週創了反彈新高，市場熱情難擋。遊資手裏寬裕的資金使得中小盤股仍受追捧，但需注意風險以及後續的分化，並關注部分二線藍籌股的投資機會。筆者仍然是認為在經過快速上漲之後，中小盤股的估值壓力凸顯，近期中小盤股的強勢表現主要歸咎於流動性的相對充裕以及相對而言大盤股的吸引力不夠。在流動性相對充裕的情況下，中小盤股活躍的格局或仍可延續，但隱含的風險很大，投資者需更謹慎的選擇中小市值的股票，勿盲目追高題材的炒作。