平深戀波瀾：平安銀行小股東提7倍市凈率售股

　　“平深戀”即將揭開蓋頭之際，有人對這門親事的“嫁粧”並不滿意。在上市銀行市凈率普遍為2倍上下的情況下，有平安銀行小股東提出以超過7倍的市凈率出售平安銀行。

　　《第一財經日報》昨日收到持有4093萬股(持股比例為0.475%)平安銀行的深圳金融界老幹部聯誼會(下稱“聯誼會”)的一份材料。該材料稱，如果中國平安以現金方式收購中小股東股份，收購價應為6.42元/股，並予以6元/股的補償，合計12.42元/股。按平安銀行去年底每股凈資産1.66元計算，該轉讓價格對應市凈率達7.48倍。

　　該材料提出的另一方案為，以每2.752股平安銀行股權置換1股深發展A，同時予以6元/股的現金補償。

　　中國平安新聞發言人盛瑞生昨日接受本報採訪時對該資料不作評價，並表示平安銀行和深發展重組仍在與監管部門溝通，外界任何資料均不可信。

　　按去年底平安銀行總股本86.23億股計算，今年上半年平安銀行每股收益為0.104元，若下半年盈利與上半年持平，則今年平安銀行每股收益為0.208元，同比增長62.5%；按12.42元/股收購價計算，市盈率為60倍。

　　有業內人士認為，無論從市凈率還是市盈率來看，這樣的對價都讓人咋舌。

　　對於兩個方案均提到6元/股賠償的問題，上述資料列示的理由包括中國平安收購原深圳市商業銀行(下稱“深商行”)股權過程中有不公平嫌疑；平安銀行通過2006年以1元/股增發和去年以1.58元/股配股稀釋小股東權益；在中國平安入主前第三方評估深商行股權價格超過5.2元/股。不過，該資料未披露“第三方”的名稱。

　　上述資料列出的另一要求賠償的理由是，平安銀行近年未向股東分紅的主要原因是中國平安發展戰略與經營管理成本大增，聘請的管理團隊成本遠超市場平均水平，減緩凈資産增長。

　　盛瑞生對本報表示，小股東在各個地方散發的信息，有其自身不同目的。

　　此外，本報還從平安銀行一位小股東處收到一份名為《解鈴還須繫鈴人》(下稱《解鈴》)的文件資料。《解鈴》認為，2005年深商行每股凈資産為1.5元，遠高於2006年1元的增發價。

　　《解鈴》提到，2007~2009年平安銀行盈利逐年下降。這既有新管理層經營不善的問題，更重要的是平安銀行被當作一枚棋子，做了很多對中國平安有利、但對平安銀行不利的事情，嚴重影響平安銀行盈利。

　　平安銀行去年年報顯示，2006年~2009年凈利潤分別為3.04億元、15.84億元、16.36億元、11.05億元，撇除一次性收益後分別為3.04億元、12.25億元、12.93億元、11.05億元，並非如《解鈴》所稱的盈利逐年下降，尤其是2007年凈利潤比2006年暴增。

　　《解鈴》還認為平安銀行支付大大超過與銀行規模相稱的成本費用，犧牲平安銀行利益，增加中國平安集團的利益。

　　年報顯示，平安銀行去年成本收入比為59.5%，深發展為41.76%，而招商銀行則為44.86%。

　　盛瑞生表示，對上述內容均不作評價。

　　停牌前，中國平安A股收報46.81/股，H股收報64.35港元/股，深發展A收報17.51元/股。(李雋 第一財經日報)