黃光裕代表：已籌足夠資金應對董事會增發

　　8月25日，黃光裕代言人正式就國美是否增發做出回應。該人士表示，國美大股東近期與一些具有資金實力的人士進行了溝通，已籌得足夠多資金應對國美董事會增發。

　　5年計劃劍指增發

　　“按照陳曉和貝恩的現有股權，對決特別股東大會並沒有優勢。”一行業研究員稱，要想在股東大會上獲勝，最穩妥的辦法便是，陳曉運用一般性授權在股東大會之前完成定向增發。

　　據貝恩資本（亞洲）的董事總經理竺稼介紹，轉股後貝恩將佔國美電器股權的9.8%，而目前國美的總股本為150.55億股，其中黃光裕持股51.16億股。據此測算，貝恩轉股後，黃光裕的股權將被稀釋至30.6%，而陳曉和貝恩資本的合計持股不超過12%。

　　有消息稱，陳曉等利用中期業績路演的機會，試探機構參與增發的熱情。公佈的5年戰略也是為增發尋找理由。據國美電器總裁王俊洲介紹，要實現5年計劃，僅開新店、酒店改造、自建旗艦店和完成ERP系統上線就需要至少57億元，同時，國美還將全國性物流中心11個。

　　而黃光裕方面回應，董事會現在推出五年計劃表面上看是向投資者描繪公司未來藍圖，實際上是在為短期內在特別股東大會召開前啟動以稀釋大股東股權為目的的惡意增發。

　　外界揣測，國美董事會將向貝恩資本定向增發10%，另向其他機構增發剩下的股權，“目前之所以沒有公佈增發預案，是因為金額太大，國美還沒有找到合適的機構接手。”

　　“資金不是問題”

　　此次，黃光裕的代理人接受中國證券報採訪時證實，為了應對可能發生的增發情況，大股東已經做好了在必要時增持股份和參與配股的資金準備，“大股東近期與一些具有資金實力的人士進行了溝通，短期內籌齊款項並不是問題。 ”

　　“資金並不是雙方面臨的主要問題。”經濟學博士、執業律師馬光遠認為，國美要在9月28日之前完成增發難度很大。他認為，貝恩資本和陳曉短時間難以説服其他人參與增發，同時，即便增發也難以繞開大股東，“增發也會損害其他股東利益，作為大股東黃光裕方面也會提出異議。”

　　馬光遠指出，摩根斯坦利、華平、富達等機構只是財務投資者，並沒有興趣參與經營，因而會反復衡量如何實現利益最大化，“以黃光裕目前的股權，即便通過增發勝了特別股東大會，黃光裕也難以出局。”

　　接近國美高層的人士也證實，目前並沒有籌備增發事宜，安排路演和公佈戰略計劃只是按慣例行事。

　　目前國美電器的公眾股東超過半數，且主要的股權集中在機構手中。馬光遠認為，在特別股東大會之前，遊説機構投資者支持將是雙方的主要工作，而黃光裕的代理人也表示，目前正在積極與機構溝通。此前，陳曉在公佈中報業績時表示，其退出是最簡單的解決方法，然而，陳曉並沒有退出。馬光遠認為，這説明目前雙方在爭取機構支持方面任重道遠。