國美中報成黃陳火拼戰場 大摩緊急撤退逾3304萬股

　　國美電器公佈的2010年半年報再次點燃黃光裕與國美高管層的戰火，繼陳曉表示國美業績創2008年底以來最好後，黃光裕24日淩晨發表中報點評，對國美的實際經營狀況提出大量質疑。而國美高管層也不甘示弱，一位高管表示黃光裕家族其實囊中羞澀。

　　不論真相如何，國美電器在二級市場卻實實在在地成了犧牲品，3304萬股被大摩減持。

　　黃光裕炮轟國美中報

　　針對國美電器近期的經營狀況，黃光裕與陳曉各執一詞，觀點大相徑庭。國美本月23日剛公佈2010年半年報，黃光裕方面便通過門戶網站發表評論，認為“與主要競爭對手相比，國美的市場份額大幅下降，領先優勢即將喪失。”

　　而根據陳曉的解讀，國美電器2010年上半年業績創出2008年底以來最高成績，國美利潤率已經恢復到接近歷史最高水平，各項銷售指標明顯提升。

　　黃光裕“挑刺”挑出的主要問題是，無論是市場佔有率還是盈利能力，國美都與主要競爭對手差距漸漸增大。報告中指出“與2009年同期相比，2010年上半年主要競爭對手銷售收入增長31.9%，而國美僅21.6%。在市場總量增長的情況下，國美沒有保持必要的增長速度。”

　　根據“黃”版報告，截至2008年末，國美電器旗艦店、標準店和3C專業店的數目分別為：76家，739家和44家，而到了2010年第二季度末，這個數字為：79家、637家和24家，“國美市場佈局優勢已經喪失”。此外，競爭對手收入逐漸趕上國美，2010年中期已經達到國美整體收入的96.37%，“市場份額此消彼長變化明顯”。

　　黃光裕方面認為，僅以2009年上半年數據為參照不夠客觀，應引入2008年數據。在這份報告中，國美的經營利潤率從2008年上半年的5. 11%變為2010年上半年的5.02%。“數據表明，2010年上半年的經營利潤率還低於2008年上半年的水平，並沒有得到有效提升。”

　　囊中羞澀增發無勝算？

　　8月中旬以來，黃光裕家族似乎一直在多方籌錢。先有大中電器創始人張大中將解囊相助的傳言，又報出潮汕老鄉抱團取暖、慷慨借出逾20億元的消息。但張大中並未對媒體證實這一傳聞。最新的説法是，黃光裕家族可能啟用一筆“永不動用資金”。