匯金髮債銀行接單 再融資被指循環遊戲

　　昨日（8月24日），匯金公司首批債券的利率經投標後確定，7年期債券利率3.16%，20年期債券利率4.05%。記者從多個渠道證實，除了400億元的基本發行金額外，追加的140億元也已全部發行完畢。

　　低利率且獲超額認購，540億元匯金債首秀堪稱完美，但對此次匯金參與銀行再融資方式的思考卻遠沒有結束。

　　銀行為購買主力

　　與此前市場普遍預期相左，匯金債的利率低於同期政策性金融債。“匯金債利率低的一個原因是銀行認購比較積極，當然除此之外還有其他因素”。某股份制商業銀行金融市場部的人士對記者表示。

　　由於匯金債信用等級較高，期限較長，此前市場預計以保險機構為首的配置型機構會積極參與申購，但從已有的信息來看，由於匯金公司發債目的是為了向金融機構注資和再融資，同時考慮到資産配置的需求，銀行也積極地參與了匯金債的認購。

　　記者從相關渠道了解到，7年期債券的認購倍數為3.468，而20年債券的認購倍數為2.715。國信證券分析師劉子寧表示，受較低的收益率所限，購買匯金債的主要是銀行和保險公司。而從期限考慮，配置7年期債券的主要是銀行，認購倍數7年期高於20年期的現狀，説明此次匯金債認購主體依然以商業銀行為主。

　　上述股份制銀行金融市場部人士對記者表示，股份制商業銀行都會參與此次匯金債的認購，而工、中、建三大行也會購買。先前，一位參與匯金髮債的仲介機構人士對記者表示，為了避免相關質疑，三大行或者不會購買匯金債，或者不會購買為其注資而發的債券。但記者在本次債券發行公告中發現，此次發行對象為具備全國銀行間債券市場交易資格的成員，並沒有做出特定的排除。