解盤“國家隊”投資路徑 社保增倉3大行業

　　解盤“國家隊”投資路徑

　　作為A股市場上重要的主力機構，社保基金和保險資金被投資者稱為“國家隊”，扮演著市場“先行指標”的角色。其投資動嚮往往受到投資者的強烈關注，但他們的身影卻十分神秘，難以捕捉。

　　隨著上市公司中報的發佈進入密集期，社保和保險資金的調倉路徑逐漸暴露出來。《投資者報》數據研究部對已公佈的662份中報進行了統計，從十大流通股東中挖掘他們的投資路徑。

　　其中，社保基金二季度佈局于96隻股票，增倉27隻，新進45隻，行業集中于機械設備儀錶、金屬非金屬和信息技術。新進的股票包括五糧液（000858）、南京銀行（601009）、成商集團（600828）等，五糧液最為受寵，社保基金一舉買入2446萬股，持股市值近6億元，持股數量佔五糧液流通股本的0.64%。

　　值得注意的是，截至二季度末，社保基金對7隻股票的控盤程度最高，持股比例超過5%，分別是永太科技（002326）、片仔癀（600436）、重慶百貨（600729）、青島啤酒（600600）、華邦制藥（002004）、康芝藥業（300086）和國投電力（600886）。特別是對永太科技的持股比例高達13.6%，該股的前十大流通股東全部被保險和基金等機構席位佔據。

　　同時，社保基金的投資風格有激進傾向，在創業板高收益的誘惑面前，失去了往日的沉著冷靜。去年年底，創業板個股的流通股東中還沒有出現社保基金的身影，而一季度末，就已建倉11隻創業板股票。二季度，其共參與了5隻創業板個股，包括康芝藥業、賽為智慧（300044）、數字政通（300075）、探路者（300005）和超圖軟體（300036）。

　　從社保基金二季度持有個股的市場表現看，7月以來，其佈局的96隻個股平均上漲21%，有70隻股票跑贏滬深300指數，17隻股票漲幅超過30%。其大舉進駐的五糧液亦大漲27%。社保基金106組合持有的天地科技（600582）漲幅居首，達到54%。

　　按照各家社保基金持股市值增長率情況排名，7月以來市值增長前三名分別是社保基金105、106和110組合;社保基金206、111和601組合排在倒數三位。

　　相比之下，保險資金的操作顯得更為謹慎。

　　中報顯示，險資共出現在126隻個股的十大流通股東中，持股數量超過23億股，比一季度末增長了3成。

　　從行業上看，險資將投資重心放在了金融板塊。二季度，險資增持金融板塊2.8億股，數量為各行業最大。該板塊也是險資二季度末持有數量最多的板塊，其次是房地産、公用事業、化工以及醫藥生物。

　　險資增倉最多的個股為民生銀行（600016），超過1000萬股，其次是華泰證券（601688）。新進個股中，數量最大的是保利地産（600048），其次是南京銀行。

　　從保險公司的角度來看，中國人壽（601628）最為活躍，持有49隻個股，但從所持股票7月以來的表現看，中國人保財險持股平均漲幅最高，達34%，持有的江淮汽車（600418）、中弘地産（000979）、祁連山（600720）、禾欣股份（002343）以及盤江股份（600395）上漲17%~48%不等，均跑贏大盤。

　　《投資者報》記者對保險公司近期的投資策略進行了調查，發現一些公司近期停止加倉，開始保持觀望，認為短期市場將出現震蕩。而事實上，前期險資的加倉幅度也沒有市場流傳的那麼大，只是在7月份跟隨市場上漲被動加倉。