私募炒股路線曝光：建倉劍指兩類股

　　私募上半年炒股路線曝光：“吃藥炒房”

　　吃藥炒房棄玩通信計算機

　　近6個月平均凈值增長率為-4.23%，私募基金整體成績雖略顯不佳，但與同期滬深300指數-10.31%的增長率相比，已遠遠跑贏同期大勢。在這樣的成績背後，私募基金上半年倉位變化情況備受市場關注。哪個板塊被私募基金格外青睞？又是什麼股票頻遭減持？本報通過對私募基金重倉股和拋棄股的分析，為投資者梳理一條另類投資之路。

　　集中兵力找價值洼地

　　私募重倉鎖定“吃藥炒房”

　　今年上半年，股指反復徘徊，由公募基金業樹立起來的長期投資理念漸漸無法應對市場，“短線操作”、“現金為王”成為市場普遍遵循的策略。不過，在這一過程中，私募基金顯然比公募基金“技高一籌”：這些基金開始集中火力吸收物美價廉的籌碼。在已公佈的上市公司半年報中，共有37隻私募基金出現在凱迪電力 等27家上市公司的十大流通股東中，其中27隻私募基金為新進十大流通股東或對原持有股票進行了增持。

　　從股票所屬行業來看，醫藥股被私募基金集體“相中”，山東省國際信託有限公司澤熙瑞金1號、中海信託股份有限公司浦江之星17號集合資金信託計劃等6隻私募基金重倉華神集團 、精華制藥 等醫藥個股。其他行業如儀器儀錶機械製造業、化學原料及化學製品製造業、零售業等也頗受私募青睞。

　　與此同時，雖然上半年宏觀政策對房地産市場衝擊很大，但仍有多只私募基金成為房地産上市公司的新進十大流動股東。例如崑崙信託有限責任公司甬江17號和山東省國際信託公司寶華2號證券投資信託兩隻私募基金，都在上半年成為國興地産 的前十大流通股股東，持股量分別為226.43萬股和187.33萬股。不僅如此，私募業相關網站對私募基金經理的調查數據也顯示，在下半年仍有超過半數(54.29%)的私募基金經理打算適當配置質地良好的房地産股票，但是否重點配置此類股票，還要看相關調控政策實施的程度。

　　從市場分佈來看，則持有滬深主板個股的私募基金最多，山東省國際信託有限公司澤熙瑞金1號等23隻私募基金現身主板上市公司十大流通股東，中小板上市公司十大流通股東也有14隻私募基金現身，而目前尚無私募基金出現在創業板的十大流通股東名單上。

　　商報點評：“膽大心細”，向來是私募基金存活的必要條件。越是在指數上升乏力、板塊個股炒作概念貧乏的時候，越能顯示出私募基金的“黑馬”發現力。不過這種發現能力並非人人能及，有的時候，為了包裝某些股票使其股價高升，私募基金業動輒一擲千金。因此，作為普通投資者，或許你也有如他們般“識股”的慧眼，但並不意味著你能如他們般在鋌而走險之後賺得盆滿缽滿。

　　“人為熱點我為棄卒”

　　私募提前退出過氣概念股

　　與公募基金長期持有的觀點不同，在市場普遍熱捧某一板塊、概念股票之時，私募基金要麼暫不入場，要麼已經減持離場。“投資有個時間差的問題。很多人都明白，如果整個市場都在熱捧某一類股票，此類股票的最佳投資機會就已經過了，因此我們必須快速反應，過於戀戰預示著失敗就在眼前。”某私募基金經理這樣表示。

　　而記者在調查中也發現，私募基金在新進上述公司十大流通股東的同時，也出現了中信信託有限責任公司朱雀9期等28隻私募基金對24隻股票有所減持。其中有26隻私募基金退出上市公司十大流通股東的地位，另有兩隻私募基金對原有持股進行了減持。從行業分佈來看，私募捨棄個股分佈較為分散，交通運輸、通信設備、計算機應用服務等行業都有。

　　從市場分佈來看，捨棄主板個股的私募基金有中信信託有限責任公司朱雀9期等15隻，捨棄中小板個股的私募基金有西安國際信託有限公司隱形1期等11隻。值得注意的是，山東省國際信託有限公司盈融達資金信託計劃和北京國際信託有限公司建源財富成長2隻私募基金還分別對2隻創業板的股票賽為智慧 和超圖軟體 進行了減持，退出十大流通股東地位。

　　在私募基金減持行為的市場分佈中，對主板個股減持力度有限，但對中小板股票的減持佔比就較大，還有私募基金減持創業板股票。這或許説明了私募基金對中小板和創業板增持的力度不如減持力度大，而創業板由於四季度解禁高峰的到來，也是私募基金開始提前退出的主要原因。

　　商報點評：出其不意，方能攻其不備。還記得當年創業板上市之初，私募基金業統一口徑決定暫時“隔岸觀火”，待到這些創業板公司發佈年報時人們才驚異地發現，所謂的“隔岸觀火”其實是“假象”，在現實投資中，私募基金早已分到一杯羹。而如今，創業板還處於市場關注的熱點中，私募已經開始離場，或者已大幅減持。這一點，值得我們密切關注。

　　快進快出

　　神龍見首不見尾

　　除了單一的增倉、減倉，私募基金在上半年還做了幾次速度極快的殲滅戰。而具體到單只私募基金，也不乏看點。比如，中融國際信託有限公司中融從容成長一季度持有紅陽能源 146.46萬股，佔流通股的1.28%，同一季度，上述基金也現身晉西車軸 十大流通股東之列，持有221.47萬股，佔流通股的0.81%，但到了二季度時，該基金已退出上述兩隻股票的十大流通股東名單，轉而重倉中小板個股信邦制藥 ，持有15.51萬股，佔流通股的0.71%，而該基金今年一季度才新進晉西車軸十大流通股東中，二季度就有撤走的跡象，也顯示出私募基金快進快出的投資策略。

　　同時，廣東粵財信託有限公司新價值系列基金二季度持股也有較大變動。一季度時，新價值3期和8期分別持有南方建材 66.67萬股和38萬股，佔該股流通股的0.77%和0.44%，同時新價值4期和2期也分別持有延長化建 242.43萬股和111.97萬股，佔流通股的1.90%和0.88%，但到二季度時，新價值上述4隻産品已退出南方建材和延長化建的十大流通股東之列。

　　另外，私募基金罕見的聯袂減持也在上半年出現。私募排排網統計數據顯示，截至6月末，山東省國際信託有限公司恒鑫1期集合資金信託和百瑞信託有限責任公司百瑞恒益52號兩隻私募基金，同時對具有重組概念的中小板股票梅花傘 進行了減持，減持股份分別為19.04萬股和22.26萬股。

　　商報點評：看著別人快速操作，往來于各種股票之中游刃有餘，你別以為自己也行，事實絕非如此。私募基金的這些操作最終多半以獲利離場結束，而換成普通投資者，快進沒問題，能不能全身而退就不好説了。可以參考，切勿模倣。

　　私募爆料：

　　“全年虧損12%就下崗”

　　“請不要誇獎我們能幹，事實上，上半年-4.23%的平均凈值增長率，説明已經有一半私募基金經理處在自動下崗的邊緣。因為我們有個不成文的規定，只要基金在全年凈值虧損超過12%，私募基金經理就必須引咎辭職。”在談到投資心得時，一位不願具名的深圳籍私募基金經理頗顯無奈。 而公開數據則顯示，今年上半年，A股市場震蕩下跌，可比的313隻偏股基金凈值平均增長率為-16.96%。

　　“公募基金經理有兩個特點。一是‘隨大流’，一家重倉醫藥股，其他家的研發團隊就省心了，跟著買就好。二是‘買漲不買跌’，越是行情不好，越是減倉，等指數迅猛上漲的時候，就不斷往裏面砸錢。在這些方面，私募業就做得要理智很多，因為大家壓力太大了。稍有問題，必須離職。”