五原因激發市場盤中大幅飆升 滬指斬獲2680點

　　週四A股市場上演過山車走勢，最終主要股指窄幅收漲，滬指創出本輪反彈收盤新高。公開市場重啟凈投放、銀行股業績增長符合預期等諸多消息提振市場，在石化雙雄等多數權重品種的瘋狂拉抬下，滬指一度擊穿2700點刷新反彈新高。但因市場追高動力不足，投資者逢高拋售意願強烈，導致股指衝高有所回落。

　　截至收盤，上證綜指收市報2687.98點，上漲0.81%；深證成指收市報11321.2點，上漲0.34點。滬市成交為1349億，；深市成交為1185億。兩市合計成交2534億，雖同比放大不明顯，但創出本輪反彈的成交新高。

　　盤口顯示，在內外消息面共振下，今日滬深兩市股指紛紛平穩開盤，但隨著地産股的震蕩回落，股指短暫的衝高後逐波下行。滬指在5日線附近企穩，隨即圍繞今日開盤點位窄幅震蕩。臨近午盤，中國石化（600028）、中國石油（601857），以及券商、煤炭、有色等品種突然直線拉升，滬指扶搖直上，直逼2680點。午後，大盤承接早盤的拉升勢頭展開了為時40分多種的大幅拉升，滬指最高摸至2701.93點，但因市場追高動力不足，中小盤個股率先回落以及投資者逢高拋售意願強烈，滬指重新回到了2700點下方，尾盤深成指和中小板綜合指數回落明顯。滬指因“兩桶油”坐鎮，回落幅度不大，滬指最終收在了2680點上方，創出本輪反彈收盤新高。

　　今日市場領漲熱點十分突出，諸多權重板塊出現了集體拉升的宏大場面。黃金收于7周高點，刺激煤炭、有色兩大資源板塊大漲逾2%，石油板塊表現也十分的活躍，“兩桶油”放大大漲，一定程度上激發了市場做多的熱情。金融板塊當中除了“四大行”外，其餘的銀行、保險、券商表現都十分出色。此外，區域板塊在政策的提振下，內蒙、山西、青海等繼續得到了資金的青睞。而題材股炒作明顯呈現出降溫的跡象，超級病菌、智慧電網、新能源、創業板等逆勢收跌。近日再度陷入消息旋窩的地産板塊繼續疲弱走勢，板塊內個股分化明顯，“招保萬金”均逆勢收跌。

　　綜合來看，五原因激發市場盤中大幅飆升。

　　一是銀行股半年報業績基本符合預期，但未來信貸增長以及地方融資平臺潛在的不良貸款的消化仍是市場擔心的重要問題。今日“融資平臺潛在不良貸款或吃掉一年利潤”的報道，無疑加重了未來投資者的憂慮，但市場似乎對融資平臺的早有預期，未能在市場激起太大的波瀾。同時，天津金融資産交易所首次將信貸資産進入市場公開交易。此舉可以調劑銀行間信貸資産需求，增強銀行信貸資産的流動性，擴大信貸資産規模，若能推廣開來，有利於銀行的發展，對今日銀行股構成有力支撐。

　　二是地産股不利預期暫時被忽視。近期重啟二次調控的傳聞再起。同時今日上午，國土資源部召開房地産用地專項整治工作新聞通氣會，會上公佈的數據顯示，截至目前，全國已開展查處各類違法用地2208宗，對地産上市公司或形成一定的壓力。不過在煤炭、有色、金融、石油等諸多權重板塊合力走高的背景下，地産的不利預期暫時被遺忘。

　　三是公開市場方面結束四週的凈回籠，本週公開市場凈投放410億元。之所以謹慎操作，央行很可能是為250億元工行轉債發行鋪路，對今日投資者心理提振明顯。

　　四是權重股是今日大漲的主要推動力。中國石化、中國石油、中國神華（601088）、建設銀行（601939）、中國人壽（601628）等合計搭臺滬指上漲？點，佔滬指漲幅？成。

　　五是美聯儲8月17日如約重啟國債收購行動，美股上漲、黃金收于7周高點等為今日市場的突擊提供了良好的外部環境。

　　不過，大漲背後我們仍需冷靜思考。滬指盤中雖然一度擊穿2700點，但維持時間不長。權重股瘋狂拉升股指同時，中小盤個股望而卻步；投資者股指飆升分歧明顯，冷靜後投資者逢高拋售的意願強烈，導致尾盤漲幅逐漸收窄；滬指收出小陽線，量能雖然創出新高，但同比放大不明顯。我們認為，權重股瘋長過後繼續上漲動力有限，預計明日2680—2700點附近仍有震蕩，同時短期面臨調整風險的判斷未發生改變。