震蕩或為蓄勢 多頭圖謀新高

　　市場近幾日反復震蕩整理，接受本報記者採訪的專業人士認為，這樣的震蕩是在為大盤的上揚蓄勢。目前市場環境較好，資金特別是一些大資金在不斷流入，預計後市市場將保持震蕩上揚格局，本週上證指數有上衝至2750點一帶的希望。

　　昨日，滬深兩市保持反復震蕩走勢，最終均小幅上漲，報收一根小陽線。對此，接受本報記者採訪的有關人士認為，目前出現的震蕩現象，應該是上升途中的蓄勢行為，而非轉向，大盤還會繼續上行一段路程。

　　反復震蕩為上行蓄勢

　　東北證券（000686）金融與産業研究所所長助理周思立説，昨日大盤震蕩原因可能在於這樣幾個方面：首先是基於政策面的一些變化，這主要體現在銀監會對第三套及其以上房貸上面。前期市場傳聞第三套房貸已放鬆，只要符合首付5成以上，在基準利率基礎上上浮10%即可，而且確有一些城市這樣實施了。但目前關於暫停部分城市第三套房貸的傳聞獲得了官方證實，這表明管理層對調控房地産市場的決心並未動搖。

　　其次，目前市場多頭和空頭在拉鋸，希望大盤朝著有利於自己的方向運行，其中，空頭包括一些公募基金由於前期踏空行情，希望大盤回落，以便用較低的成本建倉。“我們還應看到的是，在2700點上方有比較多的獲利盤需要兌現了結。”周思立説，從昨日盤面看，成交量繼續放大，不排除逢高減磅者在增加。

　　華融證券策略分析師肖波認為，目前的震蕩應該是在情理之中的事。市場熱點從前期的中小板、創業板、新興産業開始轉變到與通脹預期有關的農業、消費、黃金等板塊，這意味著市場的主力資金流向發生變化。當資金流入板塊“狂歡”之際，資金流出板塊自然會“失落感”叢生，大盤震蕩一下在所難免。應該看到是，這種切換是必要的，因為前期上漲的板塊估值已不便宜了，而前期滯漲板塊估值偏低，無論從它們三者的比價關係還是市場需要新的熱點刺激角度來看，都需要轉換。“同時，這種轉換也是比較成功的。”在肖波看來，這主要體現在其有基本面的支撐，並非胡亂炒作。以昨天幾乎全線飄紅的農業板塊為例，目前由於國際農産品（000061）期貨價格大漲，國內自然災害頻發，及本週三公佈的CPI數據可能高於預期，因此，市場上與抗通脹有關的板塊如農業、黃金、消費等上漲是有道理的。

　　同樣的事例還有昨日上漲幅度較大的水泥板塊，也有其“底氣”，因為工信部要求對産能過剩的水泥、造紙、焦炭、煉鐵等行業進行壓縮，淘汰落後産能。而作為行業龍頭的上市公司有望使競爭對手減少，市場空間會比原來更大。這樣的上漲有別於純粹的“概念”炒作，當然，從短期看也許仍然是一些交易性機會。

　　本週有望上衝2750點

　　“我認為後市還將震蕩上行。”肖波説，目前的上升趨勢已確立，而且這是在經過前期充分調整後確立的，其根基比較牢固。本週大盤指數有望看到2750點。

　　肖波進一步解釋説，目前大盤量價配合理想，既非無量空漲，也非放量滯漲，這至少傳遞了這樣幾層意思：其一，市場人氣仍處於提升狀態。其二，市場上漲處於比較理性的狀態，不少漲得較好的個股大都有業績作支撐。其三，政策面相對平靜，除房地産調控政策外，沒有足以影響全局的政策出臺。

　　對於市場運行方式，肖波認為仍將以震蕩為主，不會出現單邊上漲現象，更不會出現單邊下跌，宜高拋低吸、波段操作。

　　周思立對於後市的看法為：上升趨勢並未改變，但大盤進入2750點上方後的阻力較大。他説，從總體上看，大盤轉向的可能性並不大。從基本面看，儘管經濟增速可能有所回落，但還不至於低於8%的增長底線，而上市公司業績也是喜大於憂。

　　從資金面看，加息預期下降，而險資配置股票及股票型基金的比例上升至20%，社保基金還會伺機而入，小QFII也將漸行漸近，“缺錢現象只會出現于股市失去賺錢效應之時。”周思立説，從盤面看，成交繼續活躍，熱錢還會尋找新的熱點。

　　在談到把握市場熱點時，周思立認為，不妨從兩條主線入手：一是深度挖掘抗通脹題材的機會，如食品、飲料，資源類中的煤炭、礦産、有色等；二是因今年自然災害而將引發的來自政策方面推動的行業機會，如今年全國大範圍的洪澇災害，可能會引發政策對於水土保持、水利工程等建設力度的加大，相關上市公司有機可尋。