7月CPI或達全年頂峰 通脹預期再成焦點

    受食品價格反彈和洪澇災害影響，中國7月CPI創出年內新高已幾成市場共識。不過在通脹預期和政策從緊憂慮悄然升溫之際，亦有分析人士指出，全年呈“前高後低”態勢的CPI，或在7月到達頂峰，隨後開始逐步回落。

    中國7月宏觀經濟數據將於下周公佈。在過去的一個月裏，受全國大部分地區持續高溫、多雨天氣的影響，內地蔬菜價格出現普遍回升。

    相關監測數據顯示，7月份，21種監測蔬菜平均價格上漲了11.9%，糧食價格也是一路上揚。而豬肉價格在連續7周回升後，目前已接近年內最高價位。

    食品價格的回升加上洪澇災害的影響，分析師們紛紛調高對7月份CPI的預估。目前，內地機構對CPI漲幅的預測多集中在3.3%-3.5%之間。

    而相比于食品價格的短期波動，水電煤氣等價格的變化對通脹的影響則更為長遠。進入下半年，中國許多地區將會進一步出臺水、電和燃氣價格的上調方案，這些都將帶來價格上漲的壓力。

    不過，今天市場上的投資者似乎沒有展現出太多的擔憂。相反，隨著“央行三季度可能下調存款準備金率”説法的傳開。滬深兩市在午盤一掃頹勢，股指迅速拉升。

    在一些專家眼中，7月CPI創下的新高，很可能就是其全年“前高後低”走勢的轉捩點。

    湘財證券首席經濟學家李康博士表示，由於去年物價低點在6、7月份，今年翹尾因素的影響可能會在這兩個月出現高點，並在進入3季度後相對減弱。相對應的，CPI也可能在7月達到全年頂峰。

    如果CPI出現回落，貨幣政策適當放鬆也就具備了可能。中國銀行間市場交易商協會在日前發佈的一份報告中表示：“預計三季度央行將在堅持適度寬鬆貨幣政策的原則下，結合債券回購和央票發行，靈活進行公開市場操作，同時存在下調存款準備金率的可能。”

    李康指出，中國存款準備金率目前基本處於歷史最高位，在下半年“穩增長”的預期下，“下調存款準備金率”只是一個大家都應該能預測到的可能性。但作為央行下屬行業組織，交易商協會的這一表述，還是讓市場興奮了一把。

    在政策趨松的預期下，近來頻繁震蕩的金融、地産板板塊首當其衝的受到提振，今日雙雙&&反彈。金融行業板塊大漲2.14%，地産板塊漲0.73%。不過有意思的是，A股中抗通脹的板塊也繼續為投資者所熱捧。其中，農林牧漁漲板塊今日大漲3.7%，位居漲幅榜前列。

    分析人士表示，當通脹預期再次襲來，“兩難”困境必然會隨之顯現。而如何把握其中力道，決策者以及市場都需要集中精神，謹慎應對。