7月經濟運行數據11日公佈 CPI漲幅可能反彈至3%

    國家統計局將於8月11日公佈7月居民消費價格指數（CPI）和工業品出廠價格指數（PPI）。多數分析師估計7月份的CPI會超過3%，原因是農産品（000061）價格的上漲。

    受暴雨洪水等影響，農産品價格近期持續上漲。有研究人士預測，7月居民消費價格指數（CPI）同比增幅可能為3.5%，達到年內高點。根據商務部監測，7月5日至8月1日的四週，食用農産品價格周環比持續上漲，漲幅分別為0.5%、1%、0.7%和0.3%。

    野村證券中國首席經濟學家孫明春分析稱，商務部的數據顯示食用農産品價格在7月前三周月環比上漲1.6%，而6月食用農産品價格環比下降了1.6%。他預測稱，7月CPI可能從6月的2.9%躍升至3.5%。他同時認為，食品價格大幅上揚是因為7月很多省份遭遇強暴雨襲擊，在暴雨季節結束後的9月或10月，價格可能會回落。他認為，要縮小中國的實際負利率，按照這樣的CPI通脹水平，今年下半年仍然至少要兩次加息27個基點。

    而中國國際金融有限公司則認為，儘管近期水災等災害頻現，短期內農産品價格面臨上漲壓力，但是尚不構成持續通脹的基礎。中金公司預計，7月CPI同比增幅攀升至3.4%；受國際大宗商品價格下降影響，7月PPI可能繼續回落至5.2%。

    中國人民銀行5日晚間發佈了第二季度貨幣政策執行報告，從報告中可以看到，貨幣政策的主要基調未發生變化，央行對價格上行風險依然保持高度關注，要求加強通脹預期管理，保持貨幣信貸適度增長。

    央行表示，下一階段，將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，把握好政策實施的力度、節奏、重點，保持政策的連續性和穩定性，增強針對性和靈活性，處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理好通脹預期的關係。

    這一表述延續了此前的政策基調，這主要是基於央行對目前經濟形勢的判斷。央行認為，目前，當前國內外環境依然複雜嚴峻，經濟運行中不確定、不穩定因素較多，宏觀調控面臨兩難局面。

    當前，經濟增速出現回落。7月中國製造業採購經理指數（PMI）為51.2%，回落到去年3月經濟復蘇以來的新低，距離50%的擴張與收縮臨界點僅一步之遙。同時，內需發展的基礎還不平衡，民間投資和內生增長動力還要強化，經濟運行動力的轉換尚未完成。外貿方面，國家信息中心日前發佈的報告認為，預計下半年中國進出口增速將逐季放緩。在這種情況下，政策進一步緊縮會加大經濟運行風險。

    與此同時，價格上行風險不容忽視。中國社科院金融研究所中國經濟評價中心主任劉煜輝指出:“物價壓力比原來預期的要大，受農産品、蔬菜、豬肉價格反彈以及部分地區洪澇災害影響，7月居民消費價格指數（CPI）可能重新反彈至3%以上。”

    央行認為，潛在的通脹壓力依然存在。當前國內勞動力價格趨升，資源環保成本加大，資源性産品價格改革繼續推進，都有可能對通脹預期産生影響。