收評：農業板塊爆發 兩市雙雙大漲

   一，大盤綜述：

　　今日A股市場出現了衝高受阻，然後探底回升的走勢。在早盤，上證指數一度在農業股的強勁走勢牽引下出現了衝高的態勢。但一方面由於地産股的持續走低，濱江集團（002244）、華業地産（600240）等地産股跌幅居前，如此就使得市場的做空能量持續聚集。另一方面則由於農業股的活躍未能得到其他板塊的共鳴，故大盤只得持續走低。不過，慶倖的是，農業股的反復活躍，畢竟意味著市場存在著一定的做多動能，相對活躍的興奮點，故大盤短線也不至於持續調整。7月份PMI數據下滑的消息，實際上早已增加了投資者對下半年經濟增速下滑的擔憂，政策放鬆預期也由此産生。下半年調控政策鬆動的預期將會逐漸降低，政策調控如果再度從緊，後市主力做多週期股的熱情將會減弱。京滬深渝寧杭穗啟動新一輪房貸壓力測試，商業銀行預設最極端房價跌幅達60％，受此影響，房地産板塊跌幅居前，深深房A（000029）跌3.25％。此外，飛機製造、傢具和煤炭等板塊強于大盤，紡織機械、環保和家電行業弱于大盤。

　　早盤股指逐級下滑，依乎並未受《保險資金運用管理暫行辦法》將險資投資股票和股票型基金佔比提高的影響，但隨著期指的驟然拉升，A股隨之大幅上漲，央行發佈的二季度貨幣政策執行報告指出，當前通脹預期和價格上行風險不容忽視，將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，在此背景下，銀行股借勢拉升引領股指大幅反彈，但適度寬鬆的貨幣政策並非新的政策轉向，股指的調整也是出於經濟增速放緩的擔憂而非貨幣政策的收緊，在樂觀的氛圍中謹防借題發揮導致曇花一現式的短炒行情。

　　截至收盤，滬指報2658.39點，漲37.63點，漲幅1.44％，成交1250億元，深證成指報10942.9點，漲174.85點，漲幅1.62％，成交1116億元。板塊全部翻紅，農林牧漁，新疆板塊，家居板塊領漲。

　　消息面看消息：保監會決定險資投資股票上限提升至20％，投資不動産比例可達10％；央行報告稱將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策；銀監會重申房價漲勢過快地區可停發三套房貸；京津渝等28個城市獲批用公積金建造保障房；京滬深渝寧杭穗啟動新一輪房貸壓力測試，預設最極端跌幅60％；二季度跨境貿易人民幣結算業務環比增1.65倍；證監會下發十條新規封堵並購重組死角；又有兩家央企完成重組；京津冀都市圈規劃已上報國務院；期貨公司有望獲投資諮詢牌照；國美將起訴黃光裕；尤洛卡（300099）、雙林股份（300100）、國騰電子（300101）今日上市。

　　外圍市場看：昨夜美股小幅調整，道指下跌0.05％，納指下跌0.46％，標普下跌0.13％，歐洲主要國家股市小幅震蕩。紐約原油期貨下跌0.6％，收于每桶82.01美元；紐約黃金期貨上漲3.4美元，至每盎司1199.3美元，上漲0.3％；歐洲、英國央行維持基準利率不變。

　　今日消息面多空皆有，保險資金投資股票比例提升至20％，投資不動産比例可達10％，有望帶來2000多億資金入市，這一消息對大盤、創業板和地産股等來説都都成重大利好，事實上第一個消息市場在最近兩個月已經有所體現，國資委勾勒央企整合路線、央行表態也對市場構成利好支撐。而部分地區停發三套房貸的消息也表明樓市調控依然在繼續之中，這對地産、銀行等板塊還將産生很大的影響。

　　市場人士分析認為午後大盤走的異常強勢，金融地産紛紛&&反彈，金融股中券商股成為領漲先鋒，而地産股四大龍頭都全線飄紅，小盤地産更是蠢蠢欲動。操作上，就短線而言，大盤在目前這個位置確實存在一定變數，上檔2650點附近具有強壓力，而下方2580點是第一支撐，股指將面臨方向的選擇。若股指跌破2580點，那麼但不應低於2569點附近，否則中線徹底轉弱，投資者可對此點位得失密切關注。

　　二，要聞解析：

　　（一）央行管理通脹預期行動或“升級”

　　中國人民銀行今日發佈《2010年第二季度中國貨幣政策執行報告》，報告稱當前國內外環境依然複雜嚴峻，財政金融領域風險不容忽視，價格形勢比較複雜，通脹預期管理仍需加強，央行將繼續實施適度寬鬆的貨幣政策。報告同時表示，國內民間投資和內生增長動力還要強化，持續擴大居民消費、改善收入分配、促進經濟結構調整優化的任務艱巨，節能減排形勢嚴峻，財政金融領域風險不容忽視，價格形勢比較複雜，通脹預期管理仍需加強。

　　[簡評]：在7月CPI等重要經濟數據發佈前期，央行在《2010年第二季度中國貨幣政策執行報告》中承認“價格形勢比較複雜，通脹預期管理仍需加強”，似乎預示著這一數據超3％將是大概率事件，而且在未來一段時間內對通脹預期進行“循勢利導”或將成為央行的重要工作。

　　（二）保監會“敦促”險資入市

　　8月5日下午消息，保監會5日公佈《保險資金運用管理暫行辦法》規定，其中規定保險資金投資于股票和股票型基金的賬面餘額，合計不高於本公司上季末總資産的20％。值得注意的是，此前險資投資基金與股票的比例不得超過公司總資産的20％，而調整後將改為投資股票型基金與股票的比例合計不得超過20％。

　　此外，保險資金獲准投資創業板公司股票。

　　[簡評]：年保險資産總值約4萬億元，按照新的保險資金管理暫行辦法規定，可投資權益類的資産達到1萬億元，而此前對於保險資金投資股票和股票型基金的比例分別限定為10％。作為A股市場最為重要的機構投資者之一，此次辦法規定實際上打通了險資投資股票和基金之間的通道，

　　（三）傳銀監會拉緊三套房貸準繩

　　據三位業內消息人士表示，中國銀監會近日建議各家商業銀行暫停北京、上海、深圳、杭州的第三套房貸。同時，商業銀行根據“國十條”規定，可自主決定是否暫停其他地區的第三套房貸。市場還傳出消息，銀監會要求上收第三套房審批權限到總行。各分行要定期提供第三套房貸的統計報告，並要求對第三套房貸要嚴格執行政策，不能打擦邊球。對於未叫停的地區，第三套房的首付要提高至六成、利率上浮50％。另據外媒報道銀監會可能已在上個月要求貸款銀行進行新一輪“壓力測試”，測試所預設的條件可能更加嚴格，要求銀行在這一輪“壓力測試”中將最壞的可能情況考慮在內，即在那些房價過度上漲的地區房價可能下跌約一半的情況。

　　[簡評]：此次銀監會對京、滬、深、杭對這四個標竿式城市的“特殊照顧”，也使近日的房地産板塊的幾日遊“嘎然而止”，同時也使市場陷入尾盤的殺跌過程之中。

　　（四）英央行“按率不動”

　　英央行貨幣政策委員會（MPC）5日宣佈維持債券購買計劃于2000億英鎊（約合3180億美元）不變，並維持基準利率于記錄低點0.5％不變，符合市場預期。在過去一個月，委員會成員就政策方向的分析擴大，其中安德魯？？森坦斯（Andrew Sentance）認為需要較高的利率來抑制通脹，大衛？？邁爾斯（David Miles）堅持認為央行應準備好購買更多的債券。第二季度經濟增長達到4年來最快速度，不過調查顯示服務業、製造業和建築業已疲弱。

　　[簡評]：面對經濟復蘇乏力卻又通脹形勢嚴峻的複雜形勢，英格蘭銀行宣佈維持基準利率于記錄低點0.5％不變符合市場對之操持的預期，同時這也是新一輪議大潮開啟後，自澳大利亞之後又一宣佈維持利率不變的發達經濟體

　　（五）傳“環境稅”已有時間表

　　日前，從國家環境保護部環境規劃院獲悉，環境稅研究已取得階段性成果，財政部、國家稅務總局和環保部將向國務院提交環境稅開徵及試點的請示。與會者包括參與我國環境稅方案設計的專家，以及來自湖北、湖南、江西、甘肅4個環境稅試點地區的地方稅稅政管理相關負責人。會議透露，目前，環境稅研究已經取得階段性成果，三部委將向國務院提交環境稅開徵及試點的請示。據悉，中國環境與發展國際合作委員會曾提出了分三個階段推進的中國建立相關環境稅制路線圖和具體時間表。

　　[簡評]：此消息對環保概念股起到一定的激勵作用。市場震蕩的大環境下，短期該熱點持續度有待觀察，但環保行業整體增長勢頭較為明確，在國家加大投入，預計“十二五”投資將迎來大幅增長的狀況下，整個行業有望帶來較快發展。