[淘金半年報]滬深兩市公佈半年報統計數據

    滬深兩市已公佈的半年報統計數據

    主持人：姚振山
嘉  賓：程文衛  渤海證券研究所所長 

    自7月13日，2010年上市公司半年報拉開帷幕，在近一個月的時間。從已經披露的情況來看，上半年滬深a股上市公司業績喜人，其中有10多家公司還推出了非常慷慨的分紅預案。
    統計數據顯示，截至今天，滬深A股共有352家公司發佈了半年報，報告顯示：上半年這些上市公司營業總收入為4423.22億，同比增長32.33%；實現凈利潤360.25億，同比增長57.56%；其中，公佈半年報的109家中小板公司，實現營業收入705.05億元，同比增長39.83%；實現凈利潤69.78億元，同比增長34.45%；值得注意的是，有20家創業板公司也發佈了半年報，這些公司實現營業收入38.53億元，同比增長36.52%；凈利潤8.9 8億元，同比增長29.88%。

    大盤藍籌公司業績值得期待
    姚振山：那麼，下半年上市公司還能不能取得這樣的好成績？怎樣來挖掘半年報的投資機會呢？我們連線了渤海證券研究所所長程文衛，請他來透過半年報看投資。已經公佈的半年報的公司我們注意到大多數是中小型的企業，業績都還不錯，如果是大盤藍籌股的半年報陸續出臺的話，會是一個什麼樣的結果？
程文衛：上半年業績增速在25%左右。根據我們的統計數據來看，隨著上市公司的年報的不斷披露，我們統計了一下前40家上市公司的歸屬母公司的凈利潤同比增長是在130%，但是到後來統計到300家的時候，增長已經下降到將近60%，也就是説隨著上市公司披露的年報的家數越來越多，尤其是後期的一些大盤藍籌股的股票會繼續披露，那麼同時會有一些業績比較差的股票也會披露出來。從統計數據來看的話，我們預期上市公司利潤的增長率肯定會呈現一個逐步下滑的態勢，最終估計到全部年報披露完畢大概有25%，凈利潤25%以上的增長速度，可以説大盤藍籌股這邊可能會在年報推出時，在股價上會有相應的反映，而且我們認為大盤藍籌股票尤其是傳統性的行業包括像地産、金融這樣的股票，它們的業績來説上半年應該還是表現不錯的。

     
    投資選擇：創業板還是中小板   
    姚振山：中小板呢，現在已經披露的公司我們看到就是創業板公司它的業績的增幅同比只有30%不到，很多還沒有中小板的增幅比較高，這個問題你怎麼看呢，看創業板的公司半年報的情況？
程文衛：其實我們看到對於很多創業板的公司來説，有一些創業板的公司可以説他們的主營業務相對比較單一，而且一些客戶的基礎相對那些大公司來説也比較薄弱，而且對於這類公司應該是受到整個金融危機的衝擊，影響是相對比較大的，可以看到最近一段時間披露的創業板的上市公司，他們在解釋利潤出現大幅度下滑的現象時，也把金融危機的衝擊作為主要的解釋理由，我想這可能也是跟他們整個的上市公司規模相對比較單一是有關係的。
    姚振山：已經公佈的半年報差不多在300家左右，如果説從行業的分類來看，哪些行業在半年報的時候表現出來比較好的一個成長性？
    程文衛：從我們統計來看的話，按照順序來看的話，我們有一個表，大概是電子元器件、家用電器還有有色金屬、黑色金屬、交易板塊等等，這些是屬於從已經披露年報來看的話業績增長不錯的前幾名，從行業來看的話，基本上是屬於受到政策優惠措施比較多的這些行業，他們的上市公司的整體業績提升速度還是比較快的。
    姚振山：就是説幾大行業表現出比較好的，表現不好的呢？
    程文衛：表現不好的排在後面的話，比如説金融服務、採掘等等都表現一般，當然這也是跟有些金融服務類的公司它沒有公佈年報是有關係的。
    姚振山：我們也注意到公佈的半年報數量現在還不到一半，在8月份可能説公佈的頻率也會越來越高，我們以前的一個規律是先公佈的都是業績不錯的，後公佈的往往特別到最後一週都不是特別好，你覺得從現在來看，已經公佈的年報是處在一個什麼樣的水平？
    程文衛：剛才我們從統計數據上來看到的話，已經公佈出來的年報的話應該來説都是非常不錯的，尤其是前40家我們可以看到，前40家凈利潤同比增長150%以上，肯定是這個樣子，醜媳婦終究是要見公婆，可能説ST類的虧損類的公司，隨著8月底到來，肯定是要推出來，所以這部分業績不太好的公司推出年報，對於投資者而言，包括對於大盤而言的話都是會産生一定的負面的影響。
    姚振山：那麼，從我們了解到的情況來説，一些公司半年報是發生了虧損，但是他們在解釋這個虧損原因的時候給出的理由是讓大家大吃一驚，我們來具體了解一下。

    今年半年報的看點引人注目

    高比例送配一直都是半年報行情中引人注目的方面。在我們關注業績和成長之外，一些公司半年報虧損的原因，似乎有些不可思議。
在已經公佈半年報的300多家公司中，有10多家還推出了慷慨的分紅預案，其中最引人矚目的就是中聯重科，每10股送15股派1.7元;而業績增幅最高的要數安納達，上半年凈利潤1304.6萬元，同比增幅達13772.50%，也就是137.72倍。值得注意的是，公司去年上半年凈利潤僅為9.4萬元。
此外，我們也注意到，一些公司業績不佳甚至出現虧損，但虧損的原因卻有點不可思議。
    比如惠泉啤酒就認為，業績下滑20%是因為交警嚴查酒後駕駛，導致主要銷售區域的啤酒銷量出現了一定程度的萎縮。
紡織品生産銷售的領軍企業——維科精華預計上半年虧損1500萬—2000萬元，主要原因在於一季度加大股票投資造成虧損以及實施産業轉移，可以稱得上是不務正業。
兩面針預計上半年將虧損，理由是競爭激烈，公司加大廣告投入影響了利潤。而不久前，兩面針還因廣告費用的虛假報表問題受到了證監會處罰。
    深南電A發佈的業績預告稱，公司上半年巨虧22300萬元，主要原因是深圳市政府關於燃油(汽)機組發電補貼尚未落實，原料成本上升等。
無獨有偶，由於政府補貼不到位造成虧損的還有高金食品，預計上半年虧損1400萬-2400萬元，原因在於報告期內國家要求貯備肉投放市場，並要求代儲單位自行銷售貯備肉，造成冷凍肉行情大幅下滑，而相關補貼又不能到位。
    姚振山：我們再帶連線渤海證券研究所所長，剛才你也看到很多公司它虧損了就虧損了，但是它解釋的理由，有的説把限制酒後駕駛這些都作為公司業績不佳的主要原因，在這個半年報中，虧損和預虧的公司裏頭，你覺得是怎麼來看待這種現象？
    程文衛：我覺得作為一個公司而言的話，他們賺錢和虧損都是非常正常的現象，關鍵是説你要對得起投資人，是需要分析一下你為什麼賺錢，為什麼要虧錢，如果僅僅是歸結于某一個短暫的現象而且把這個作為主要的理由，不去談公司的整體，比如説它內部的運行機制，它對整個市場規模的判斷，它的技術研發的實力，它的管理的水平等等，我覺得這個都是應該要進行一個深入總結分析的這樣一種過程，而不僅僅是分析一個表面的現象，所以我覺得對於這類僅從表面現象解釋問題的公司，建議投資者應該引起高度重視。