收評：權重股低迷 滬市跌破十日線

    一 大盤綜述：

　　指數雖然昨日尾市出現行情扭轉，近8成個股出現震蕩走高的態勢。但今天行情必沒有延續昨日的強勢格局，反而因為權重板塊走勢繼續出現疲弱走勢。板塊上漲幅居前的是商業百貨、創業板塊、電子書、環保等，而領跌的主要集中在煤炭、金融行業、房地産等三大權重塊，其次青海板塊、公路橋梁、股期等也走勢不如意。今日早盤雖然指數調整，但受益新能源汽車産業規劃部分汽車股、電池股繼續走強。鋰能源概念重組預案引發資金炒作的成飛集成（002190）封上漲停板。

　　滬深A股指數午後延續寬幅整理走勢，盤面變化不大，但個股行情仍然在演繹個股有所反彈，商業百貨、食品飲料、生物制藥、農林牧漁等板塊漲幅居前。商業百貨板塊總體位居行業漲幅首位，鄂武商A（000501）午後的漲停更是刺激了相關品種的活躍，大廈股份（600327）、新華百貨（600785）、重慶百貨（600729）、中興商業（000715）、王府井（600859）、武漢中商（000785）、合肥百貨（000417）、南寧百貨（600712）等漲幅全部都超過5%，整個商業板塊呈現出集體走強的態勢。

　　早間A股市場的整體演繹態勢依舊是昨天兩市回探的慣性，由於多數權重品種未出現一定作為，這使得大盤在窄幅下跌之後難以出現起色，但由於做多盤預期受昨日尾盤市場回升的改善程度較為明顯，所以大盤在低位表現出的穩定特徵也較為明顯，但尾盤的突然跳水後再度拉起，看到多頭的士氣沒有太大動搖。

　　消息面看：銀監會稱要繼續嚴控房貸；銀監會要求銀行進行新一輪壓力測試；外管局表態有重點的推動資本項目改革，繼續高壓打擊熱錢；2015年社保基金規模有望超1.5萬億；保監會稱基礎設施債權計劃新政將推出；三部委醞釀開徵環境稅；傳有三家券商已經申請小QFII；財政部發行280億元國債；新基金建倉期還剩一週。

　　截至收盤，滬指報2620.76點，跌17.76點，跌幅0.67%，成交1170億元，深證成指報10768.1點，跌102.30點，跌幅0.94%，成交993.2億元。板塊漲多跌少，商業百貨，生物醫藥，釀酒行業，食品板塊領漲，煤炭板塊，金融，地産跌幅前列。

　　市場分析人士認為，今天的總體走勢穩定，2600不宜再破，只有不破2600日線，合理調整反彈速率和角度，短期還有一定空間，需要強調部份股的炒作熱情下，不易盲目追漲，現在權重板塊個股紛紛出現在跌幅榜上，時間長了就會有做頭部的嫌疑，過多的震蕩箱體運行空間就很有可能收窄。

　　二 要聞解析：

　　（一） 央行“旁觀”發達經濟體集體議息

　　日前，澳洲儲備銀行發表聲明稱，將基準現金利率維持在4.5%不變，乃連續三個月維持息率于該水平。澳大利亞央行率先拉開8月以來新一輪全球議息大幕。緊接著，英國和歐洲央行將在週四公佈利率決策。而日本和美國則將在下週二公佈議息結果。有專家表示，全球經濟復蘇基礎未穩，各國仍將保持寬鬆的政策環境不變，此輪議息潮對中國影響不大。特別是央行繼年內三次提高存款準備金率後，近日再次公開提及使用“存款準備金率”，這意味著此次中國參與“加息”陣容的可能性不大。

　　[簡評]：在複雜的經濟形勢面前，繼續確保經濟復蘇的進程顯然應該放在首位。但從另一方面來看，三季度無論是國內還是國外，通脹壓力都比較大，從各國央行的態度來看，通脹問題可能已經上升到對經濟復蘇形成威脅的層面，因此有理由相信，即使暫時不能“加息”，數量型的貨幣工具也將會被頻繁使用，流動性繼續回籠的趨勢將不會改變。

　　（二）二次匯改時間“窗口”或已至

　　短短半月內，央行高層就匯改七次表態。7月15日起，央行副行長胡曉煉連續5次發表署名文章，其間國家外匯管理局局長易綱和胡曉煉還就匯改問題接受媒體採訪，為匯改正本清源。這些密集發佈的談話主題包括：浮動匯率制是中國基本國策；匯改最終目標實現人民幣可兌換；匯率政策配合國際收支平衡；靈活匯率制度有助於增強貨幣政策有效性；生産要素價格與匯率調整配合有助於中國經濟平衡發展等。人民幣匯率改革的目標是實現人民幣可兌換，目前經常項目已經放開但資本項目仍部分管制。儘管易綱重申可兌換尚無官方時間表，但縱觀近期外匯局出臺的一系列政策，或多或少都在朝著資本項目開放方向行走。

　　[簡評]：行高層對匯改的密集性表態，除了表明對匯改問題的高度重視已外，似乎還在高市場暗示二次匯時間“窗口”或許已經到來。

　　（三）六部委讓中國黃金“更金融”

　　人民銀行、發改委、工信部、財政部、稅務總局和證監會近日聯合出臺《關於促進黃金市場發展的若干意見》稱，將研究擴大有進出口黃金資格的商業銀行數量，進一步發展黃金租借市場，積極開發人民幣報價的黃金衍生産品，同時將嚴打地下炒金活動。《意見》表示，各相關部門應認真履行監督管理黃金市場相關職責，商業銀行要加大風險控制力度，仲介機構要加強自律性管理。同時還表示，要規範黃金市場參與者行為，嚴禁參與地下炒金活動。對參與地下炒金活動的市場主體，相關部門應予以嚴懲，並將相關信息錄入徵信系統。

　　[簡評]：在通脹預期欲發嚴峻之時，穩定黃金市場秩序嚴打非法交易的意義就更加非同一般。而在研究員看來，六部委合力使黃金市場“更金融”，無疑是進一步豐富和完善了金融市場的投資渠道。而從短期來看，六部委為中國黃金安排“出路”使得本已帶有“避險”意味的黃金股在增加一層資金關注的新概念。

　　（四）新能源汽車規劃草案新鮮“出籠”

　　備受關注的《汽車與新能源汽車産業發展規劃》（2011～2020年）草案（下稱《規劃》）已出爐，目前正在各相關部委徵求意見並進行修改。根據《規劃》，未來十年，中央財政將投入上千億元，支持節能與新能源汽車核心技術的研發和推廣。未來消費者買純電動車、充電式混合動力汽車，車輛購置稅、車船稅等或免徵。據業內人士透露，《規劃》草案6月已下發企業徵詢意見，具體內容包括節能與新能源汽車發展形勢分析、目標、任務、保障措施等幾方面，涉及節能與新能源汽車關鍵技術的研發、推廣、基礎設施建設、標準制定、稅收政策支持、關鍵零部件發展、準入管理等。《規劃》提出的發展目標是，到2020年，新能源汽車産業化和市場規模達到世界第一，新能源汽車保有量達到500萬輛。以混合動力汽車為代表的節能汽車銷量達到世界第一，年産銷量達到1500萬輛以上。

　　[簡評]：根據之前相關經驗可知，在未來兩周內《汽車與新能源汽車産業規劃》正式版或將會出臺。而從規劃草案來看，政府為發展新能源汽車真的是不留餘力下了“血本”，這或顯示出政府極欲拿汽車行業“置換”掉已處於畸形狀態的房地産行業，以促使經濟從容實現“軟著陸”

　　（五）外管局繼續對熱錢施“高壓”

　　國家外匯管理局日前表示，下一階段將大力推進外匯管理重點領域改革，包括繼續保持對“熱錢”的高壓打擊態勢，有重點、有選擇地推動資本項目改革，以及配合人民幣匯率形成機制改革、積極推進外匯市場發展等。擇機啟動出口收匯核銷改革，繼續推動貿易便利化；做好應對和打擊“熱錢”流入專項行動相關案件的查實和處罰工作，繼續保持對“熱錢”的高壓打擊態勢。

　　[簡評]：六部委剛表示要嚴厲打擊非法黃金交易後，外管局緊接著又表示對國外熱錢繼續保持“高壓打擊”態勢，這不禁讓社會公眾懷疑國內的通脹形勢或已比較嚴重，特別是在7月份CPI發佈前期針對通脹預期接連發佈“重典”，或也在暗示頗受期待的CPI第二次超出“容忍極限”已是大概率事件。