牛市洗盤還是反彈出貨？

　　近期股市展開一輪反彈行情，上證指數從7月2日最低點2319.74點至昨天收盤為止，已經連續上漲了318.78點，上漲幅度達到14%。但是數據顯示，在這輪反彈行情中，散戶在不斷撤退，機構則在不斷吸貨。

　　歷史經驗顯示，在散戶資金大幅流出，而機構資金大幅流入的背景下，強勢行情往往不會很快終結。由此看，儘管經過7月的反彈後，大盤在技術形態上已經出現較為強烈的調整要求，但預計很快掉頭向下的概率較小。

　　昨日市場上演了一幕經典的牛市洗盤行情，早盤至下午14點，上證指一度調整達到1.5%，但下午14點以後，大盤迅速拉起，以上漲11.17點報收。

　　業內資深人士表示，這種洗盤行情，老股民們應該清楚記得，2005年-2007年的大牛市中經常出現，而這种經典的洗盤行情在未來的走勢中，仍將頻繁出現，業內將之稱為當天洗盤。

　　從盤面看，即使是昨天上午，大盤在調整時候仍有熱點閃爍，比如消費類、農業類、信息産業類和新能源類。熱點雖然相對散亂，但上午早盤九龍山（600555）（600555）、太龍藥業（600222）（600222）、海虹控股（000503）（000503）等仍迅速封漲停，隱含著較高人氣。

　　但昨日不少投資者對本報記者表示，前日下午的跳水，以及昨日上午大盤的下挫，讓自己以為大盤要來一次深度調整，畢竟從2319點上漲開始，大盤的上漲幅度已經超過了10%，因此在昨日上午紛紛拋出了手上的股票，利潤所剩無幾，只是沒有虧。

　　對此，北京安翔泰投資管理有限公司總經理黃河願對本報記者表示，前日市場回落，昨日早盤開盤衝高不成，主動調整，下午尾盤再度反擊一舉成功，可以看出，紅7月已經過去，8月行情仍值得期待。黃河願認為，牛市格局確立的時候，一旦遇到連續的小調整行情，即是買入機會，俗話説的“千金難買牛回頭”，指的就是類似昨日這樣的行情。

　　（記者 段郴群）

　　中小投資者：逢高減磅

　　7月5日至30日，四週中，滬深兩市持倉A股賬戶數總共減少了42.49萬戶。市場持續反彈加大了中小投資者獲利了結的意願，導致持倉A股賬戶數出現連續回落。

　　某券商分析師表示，持倉賬戶減少，顯示市場籌碼正在集中。在市場下跌見底或反彈初期階段，一般中小投資者看不清楚股市後續走勢，因恐慌而賣在大盤築底或反彈的過程中。而專業機構投資者，更注重趨勢性機會的把握，專業機構投資者會加大入市步伐，從而推動市場重心不斷上移。

　　中信證券（600030）分析師陳慕林認為，在機構資金的推動下，短期市場有望延續三種軌跡。第一，指數繼續慣性上漲，不排除漲至2800點，然後在無政策利好兌現的條件下，市場大幅下挫，可能再創新低；第二，調整可能馬上到來，指數在2600點附近陷入震蕩之中；第三，政策變化預期提前兌現，股市一騎絕塵，市場不斷創出階段新高。不過，出現前兩種軌跡的概率遠遠高於第三種，投資者需警惕近期的市場風險。（記者楊欣）

　　機構動向：資金流入次新股

　　據統計，5月10日至今近60個交易日，有45隻次新股獲機構資金凈流入，合計凈流入額高達25億元，即平均每個交易日凈流4167萬元，創下去年7月IPO窗口重啟以來機構最密集的成交記錄。

　　其中，獲得凈買入額超過1億元的有5隻，包括科倫藥業（002422）、海康威視（002415）、譽衡藥業（002437）、眾業達（002441）及四維圖新（002405）；超過5000萬元的有7隻，貴州百靈（002424）、棕櫚園林（002431）、達實智慧（002421）3隻個股皆在7000萬元以上。

　　從機構介入節奏看，凈流入額居前的個股機構買入記錄皆發生在其上市後幾個交易日，部分個股的買入力度超過流通盤的10%。如此建倉，可見機構青睞程度。

　　機構熱烈追捧並非盲目而為。二季度每況愈下的融資環境，令新發行個股不斷下壓發行市盈率，在估值上有一定吸引力；在行業上，機構“強力推薦”的45隻個股中，大部分皆是電子電器、醫藥、環保等新興産業細分行業的龍頭品種，具有較突出的成長性。

　　總結最近一年以來市場的規律，有這樣一個現象值得關注，那就是每當大盤進入一個相對低位的時候，次新股板塊，最容易率先走強，成為行情的先行者，也成為市場的新希望（000876）。

　　（記者楊欣）