快節奏搶技術反彈 配置仍需以防禦為主

　　經歷了上周的單邊上漲行情後，本週股指來了個180度大轉彎，在20日線和2500點的重壓下，大盤首先輸在了技術面上，量能方面也沒有很好的釋放。再加上農行(601288,微博)上市和上半年宏觀數據的公佈，使得市場上不確定因素增加，信心面脆弱的遊資像驚弓之鳥般四處逃散。盤中熱點散亂沒有主線，昨日和今日的下跌主要因為資金忙著為農行護盤而忽略了整個大盤造成的，銀行、房地産等有望表現的權重板塊全部啞火。

　　贏家無憂網研究員提請投資者，5日線、10日線和20日線又開始逐漸粘合，KDJ指標的三線也粘合至平衡數值上。市場在週一或有個短期的方向上的選擇，筆者認為，經過這兩天的下跌調整，投資者應該能從對農行和宏觀數據的的注意力上轉移開來，技術上存在反彈的需求。但MACD中的DIF有向DEA靠近的慾望，因此反彈的高度還要取決於消息面對技術面的抗衡。雖然中期業績預期好的公司仍顯強勢，但短期股指存在下探支撐要求。整體看股指仍處於震蕩築底階段，短期股指探明支撐後，個股將會再度活躍，投資者繼續等市場預期穩定，逢低關注中期業績大幅度增長的品種。今日又到週末，如果週末消息面沒有利空消息出現，週一反彈成為大概率事件。當然，如果週末消息面上出現了一些利好消息則更為確定反彈的可能性。

　　從中期走勢來看，最近國務院連續多次召開經濟形勢分析會，為下半年的宏觀調控定調，提出要繼續實施適度寬鬆的貨幣政策，保持政策的連續性和穩定性，增強調控的針對性和靈活性。因此，我們認為，下半年以信貸緊縮為標誌的實際從緊的政策可能會有所鬆動，市場環境較上半年應會有所緩解，下半年的市場狀況相應也會有所好轉，市場的結構性機會也會有所增多。如果因為經濟下滑政府就放鬆了貨幣政策，金融體系的資金面也會隨之寬鬆下來，借貸或由於資金面寬鬆而有放鬆。現在管理層在嚴加管理的時候多數城市的第三套房貸仍在以各種形式放貸，何況放鬆了貨幣政策。屆時，對於樓市來説，可能會引發房價的新一輪上漲。

　　另一方面，在經濟放緩而政策又難以鬆動的情況下，投資者情緒難以樂觀，未來基本面的進一步惡化仍將對股市造成負面的影響。而經濟下滑或從上市公司業績方面影響股價回升。這一觀點早在大半月錢筆者就曾經強調過。現在放鬆倉位仍然不夠理智，投資者近期可趁市場調整的時候加強對個股基本面情況的研究，做好應對準備，一旦機會出現，便可在總體控制倉位的情況下適當參與。而參與的主體，筆者認為仍要圍繞業績上有確定增長的企業，如果再有利空大幅壓下，業績就成為抗跌的主要因素。來源：贏家無憂網研究部

　　(贏家無憂)