後市行情 謹慎之中帶份樂觀

　　本週的最後一個交易日依然是被諸多消息所“把持”，其中最引人注目的仍然是農行(601288,微博)，昨天A股成功上市，今天則輪到H股了，由於H股的發行價顯著高於A股，所以我們也非常好奇不同時不同價的農行H股會對A股造成什麼樣的影響。

　　按照最普通的分析，當然是H股好則A股好，H股低迷則A股低迷，但實際上卻並非如此。兩地的銀行股由於一直處於倒挂狀態，因此這其中的中國因素一定要考慮在內。早盤我們只能看到約50億資金堅持死守在農行2.68的發行價附近，起到信守諾言讓她不破發的作用，但是要想讓這些資金往上買一買？那簡直是太難了。其實從農行H股的表現來看，無論是農行本身還是H股近期的活躍，都給A股帶來了正面的推動作用，無奈A股自身有自身的運行節奏，並沒有能夠領到這份情。

　　因此，最近兩天的下跌真的是由農行A股引起的嗎？我們只能説農行是一個導火索，但它絕不是市場反彈受阻重歸調整的內因，相反，它也是一個受害者。今天A股早盤雖然下跌，但基本保持平穩狀態，也看不出期指“魔咒”顯靈的跡象，反而尾盤迎來了一波強勁的走勢。收出了金針探底的陽線。

　　我們仍對未來市場面臨的多重因素仍偏于謹慎樂觀，在貨幣政策方面，雖然加息的不可預測性較強，但存款準備金率有較大的調整可能，在房地産政策方面，只要房産稅不推出的話，其他政策的威力著實有限，而地方政府債務問題對市場的影響也在減弱，因此市場的大環境仍有略微寬鬆的徵兆，這也是支持市場走出階段反彈行情的基礎。