本週的關鍵在週四

　　15：30盤點：週二的A股，幾乎不給大家一點點樂趣。早起低開22點，大盤就止不住地往下瀉，全日陰沉著臉，收盤時仍下跌40點，跌幅1.62%，暫時歇在2450點。成也地産股，敗也地産股，地産指數收盤下跌3.36%，週一上漲3.8%的勝利果實已經被消滅了。週一暴漲5.5%的萬科，週二又下跌2.36%。一則名為《三部委否認樓市調控鬆動 稱將遏制房價過快上漲》的消息，不僅拖跨了地産股，也拖累了大盤。

　　一、地産股受打擊

　　地産股一早開盤便開始急跌，午間收盤仍下跌3.36%。下跌皆因這一則消息《三部委否認樓市調控鬆動 稱將遏制房價過快上漲》。針對目前坊間有關“房地産市場調控有關政策可能取消”、“三套房貸放開”、“國資委授意央企拿地”等房地産市場熱點問題，中國住建部、銀監會、國資委12日分別做出回應。住建部官員特別強調，各地將繼續堅定不移地執行國務院《關於堅決遏制部分城市房價過快上漲的通知》及相關配套政策。

　　二、對二次探底的擔憂

　　週二的這個下跌，不僅是單純因為地産股而跌，或也與對週四的擔憂有關？——國家統計局將於本月15日發佈二季度經濟運行數據。有關專家預計，由於經濟刺激效應的減弱，二季度GDP增速將較一季度減緩，或可達到10.6%左右，而三四季度更將進一步回落。對於是否需要進行二次經濟刺激，專家普遍認為目前必要性尚不充分。對於經濟增速持續下滑的預期使得關於二次探底的擔憂顯現。而由歐洲債務危機引起的西方金融市場的再次動蕩，更是加劇了市場對全球經濟和中國經濟二次探底的擔憂。有關專家認為，四季度我國GDP增速有可能跌破9%，但是並不會到特別低的程度，不意味著我國經濟會出現二次探底。

　　三、關鍵在於“錢”

　　大盤走勢，這一切都是表象，真正的內在原因還是在資金面，好消息是——近日三大利率指標全線下行，資金面有望保持充裕。7月以來，隨著季末效應與農行發行衝擊的消退，資金成本加速下行，到7月8日，貨幣市場銀行間拆借、拆放(Shibor)與質押式回購利率三大指標全線跌回2%以下，宣告了持續一個多月的資金面“旱情”基本告一段落。毫無疑問，央行密集的“注水”行動發揮了關鍵性作用。截至7月4日，通過連續7周的凈投放，央行共向市場注入流動性9380億元。接近萬億元的基礎貨幣投放，加之穩定央票利率、暫緩部分新債發行等措施，資金面緊張局面在7月初開始好轉。儘管資金面持續回暖，貨幣利率似有進一步下行的趨勢，但觀察人士認為，未來資金面再次走向“極度寬鬆”的可能性不大，央行流動性收放仍將圍繞“適度充裕”這一主基調展開。

　　本週的大會戰是在週四，一是那一天國家統計局將公佈上半年經濟數據，二是在週四農行A股要上市。當天在香港上見到一則轉刊香港市場的傳聞：“市場盛傳北京總部向大戶派定心丸，表示將力挺農行股價多達兩天，呼籲投資者不要心急賣出。不少基金經理均表示未有聽過此傳聞，亦不相信真有辦法可確保農行股價免潛水”。（國元證券（000728）（000728）（上海）黃碩）