東北證券：下半年關注四主線

　　東北證券（000686）日前召開A股市場中期策略會，提出中國經濟復蘇及經濟增長的原動力依然存在，下半年政策緊縮力度將緩和，在民間投資啟動的帶動下，今年上市公司業績增速可達20%，A股下半年或迎來築底反彈，但難見明顯行業輪動，高點可能在2800點到2950點一線。

　　東北證券研究所畢子男認為，中國經濟V型反轉後在歐債危機及宏觀調控的雙重作用下進入了經濟短週期的回落階段。但在穩增長、調結構、惠民生的政策主導下，中國經濟復蘇以及經濟增長的原動力依然存在，無需過於擔心經濟二次探底。

　　東北證券預測，經濟週期有望在4季度或明年1季度階段性見底，預計下半年政策緊縮力度將緩和，信貸與投資比值未來將由50%到60%回落至30%到35%，其中民間投資的啟動將是重要看點。

　　同時，預計2010年上市公司業績增速將達20%，下半年上證指數低點在2250至2350點一線，高點在2800至2950點一線。

　　畢子男錶示，下半年A股市場可能依然難有明顯的行業輪動，投資機會更多的在於投資主線的切換。

　　東北證券建議投資者在下半年關注四條投資主線，一是基於區域經濟建設、保障房等民生政策推動下的部分週期性股，主要包括地産、基建建材、金融以及耐用品等週期性板塊；二是人民幣升值受益板塊，包括金融、地産、航空、造紙、機械等；三是受國家政策支持的新興戰略産業，包括新能源、新材料等；四是經濟轉型階段受益收入改革的部分板塊，包括商貿、紡織服裝、輕工、醫藥、食品等。