宏觀經濟正從超常回歸平穩 過分擔心沒必要

　　在證券市場中沉溺過度，往往會使人的思維産生錯覺。最新的例子，是關於國內生産總值增長。

　　年初時，超過11%的GDP增長、樓市過熱、出口飆升、通貨膨脹是證券市場擔心的幾個焦點。人們擔心經濟過熱並由此引發加息等緊縮措施。而眼下人們又開始擔心GDP的增長達不到一個較高的速度。市場中人眼瞅著自己的資産在不斷縮水，更加重了這種擔心。

　　如果我們能退出這個圈子看一看，或許有些擔心並沒有必要。

　　人們的擔心部分來源於採購經理人指數（PMI）。上周公佈的6月份PMI令人擔心製造業在放緩。6月份PMI數據從5月份的53.9跌至52.1，而匯豐(HSBC)公佈的PMI則跌至50.4，剛剛超過50這個擴張和萎縮的分水嶺。

　　PMI的放緩是在意料之中的，這是因為國家的宏觀調控就是要防經濟過熱。PMI的回落預示中國經濟增長率將出現平穩回調，這對於提高經濟增長的可持續性將發揮積極作用。中國經濟增長進入了一個由升轉穩的時期。

　　人們的擔心還受到歐洲債務危機的影響。自4月份以來，歐洲的壞消息就一波接一波地侵蝕著投資者的信心，歐元也不斷創出新低。人們自然會擔心其對中國出口行業的影響，進而影響到我國經濟增長的速度。

　　從現在的數據看，歐洲已開始穩定。歐元區16國6月份PMI穩定在50的分界線以上，為56，其中英國6月份PMI為54.4。這些數據甚至好過美國和中國。

　　歐元也開始穩定。自6月7日起，歐元兌美元在創下1.1877低點後開始走上回升的通道，7月8日的高點達到1.2721，這説明世界經濟並沒有那麼悲觀。國際貨幣基金組織在7日更新的《世界經濟展望》報告中，也將今年全球經濟增長預期上調至4.6%，比該組織在4月份報告中的預測數字高了0.4個百分點，是全球經濟自2007年以來的最快增長預測。由此看來對歐洲危機的過分擔心是沒有必要的。

　　人們現在也在擔心經濟增長和經濟結構調整的矛盾。其實，一方面，經濟結構的調整，包含了區域結構的調整，即使是傳統産業，在經濟發展相對滯後的中西部地區，仍然有很大的發展空間。城市化的進程也仍然需要傳統産業發展的支撐。

　　另一方面，經濟結構的調整必須在經濟增長的過程中進行，新經濟成分很難在經濟停滯中萌芽、成長、壯大。保持一定的經濟增長是進行有效經濟結構調整的必要條件。

　　現在經濟增長正從超常回歸到平穩當中。應該記住，我們的目標不是12%，而是8%。過分的擔心是沒有必要的。（曉旦）