7月8日操盤必讀：多空大揭秘

證監會將推進行政審批制度改革提高發審透明度

　　在7日召開的中國金融業黨建論壇上，中國證監會紀委書記李小雪表示，將深入推進行政審批制度改革，同時大力度加強發行審核和公司籌組審核的過程機制建設和公開透明建設，建立查審分離的案件調查和處罰體制，開展幹部競爭上崗試點工作，為預防腐敗提供重要的制度保證。

　　解讀：行政審批的改革透明是一廂情願

　　在可以尋租的土壤上透明兩個字註定會很不透明，看看現在就知道未來，新股不僅沒有減緩，都在拼命加速超車趕在新股發行改革之前，難道我們還可以指望提高發審的透明，在沒有追究文責和不需要付出代價的發審制度下，爛公司一定依然會混入上市。

　　證監會時隔兩年再批新基金公司

　　中國證監會有關部門負責人7日宣佈，近日，中國證監會依法核準成立鈕銀梅隆西部基金管理有限公司，我國基金管理公司數量達到61家。中國證監會有關部門負責人7日回答記者提問時表示，證監會正在研究新基金公司從私募做起的建議。基金專戶理財業務也可以參與股指期貨交易。

　　解讀：獲批新基金政策性受益者

　　在什麼點位獲得資格進入市場，機構的命運決定在監管部門，這就是政策的威力所在，如果讓你在5千點獲准進入，就等於是去送死，但這樣的選擇權不再市場參與者，而在於市場監管者，這就是中國資本市場的特色，而我們一直不認為這是政策市場。對於此次獲准基金可以參與股指期貨和從私募做起，對於市場利好應該是很顯然的。

　　中國經濟不會"過熱"更不會"滯脹"

　　一季度中國經濟增長11.9%，引發經濟過熱擔憂。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群表示，首季度的高增長率既是政策刺激的結果，也有去年同期基數較低的原因。隨著去年二、三、四季度基數的不斷走高，以及外部不確定性因素的存在和累積，全年經濟增長將呈現"前高後低"走勢。

　　解讀：中國經濟很多時候是不可預測和不可控的

　　因為我們執行力始終是存在很大的問題，尤其是在面對很多地方利益的時候，國家的很多政策會被打折扣掉，從整合多年的鋼鐵業到現在的房地産市場都市如此，因為太深的利益糾葛，使得政策的力度受到嚴重的侵蝕。

　　業績預增股集體飆升

　　2010年半年報的披露工作將於7月13日拉開序幕，至8月31日結束。隨著中報披露日期的臨近，部分業績預喜的中報"黑馬"受到投資者熱烈追捧。7月7日，位居滬深兩市漲幅榜前列的公司，中期業績大多大幅預增。

　　解讀：業績浪開始掀起來了嗎？

　　而近期預增行情的典型代表，則非華潤錦華（000810）莫屬。這家原來寂寂無聞的公司，僅僅因為中期業績預增460%-490%而在最近6個交易日內連續大幅上漲，一度出現三個連續漲停，第四個交易日股價也一度封于漲停，期內股價漲幅最高達47%。隨後，臺基股份（300046）、江蘇舜天（600287）和中聯重科（000157）三家中期業績預增或扭虧的公司股票開盤也就直接封住漲停，業績浪大有掀起來的味道。不過也是我們投資者在這種弱勢中可以關注的一個亮點。

　　資金跟蹤與板塊熱點板塊前瞻

　　昨日兩市總成交金額為1057.58億元，和前一交易日相比減少52.02億元，兩市全天資金凈流入約9.63億元。其中家用電器（1.59億）、證券保險（1.20億）、重型機電（1.15億）、汽車配件（1.13億）、零售連鎖（0.91億）等板塊出現資金凈流入較大。少數板塊出現資金凈流出，其中貴重金屬（-2.53億）、生物制藥（-0.74億）、化學纖維（-0.45億）、棉毛紡織（-0.41億）、銀行（-0.39億）等板塊出現資金凈流出較大。盤面顯示出，海南板塊、新疆板塊、西藏板塊等區域投資主題品種漲幅居前，權重股、指標股相對企穩，盤中貴重金屬和生物制藥拖累大盤。 （數據來源：掌財人指南針）

　　解讀：週四量能不能有效繼續釋放有回落趨勢

　　儘管週三股指最終還是上漲10多個點，但很顯然在沒有成交量的配合下，這種上漲很虛弱，在面對前期跳空缺口，週四如果不能有效得到成交量的釋放，那麼股指仍有機會回落整理的要求，投資者需要根據盤面的量能決定自己的倉位。

　　農行之後上市銀行紛紛“圈錢”

　　昨日農行網上申購順利結束,農行海外路演團隊陸續回到北京。農行A、H股同步發行已接近尾聲，然而銀行業“圈錢”的行動才剛剛開始——中行400億元，交行330億元，招行220億元，興業180億元，南京銀行（601009）[10.28 -0.68%]50億元，寧波銀行（002142）[11.48 -0.52%]50億元……14家上市銀行中13家公佈了自己的再融資計劃，而以大行為首的公告直接引發了上週末新一輪二級市場的劇烈下挫。

　　解讀：這就是我們市場管理層的無能和無為

　　上市公司融資本來無可厚非，但對於融資並不是搶錢，作為市場的監管者有責任維護這個市場穩定，尤其是要對需要進行融資的公司有嚴格的條件，而不是無條件地想融資就融資，除非不是在這個市場公開融資，正是因為我們的監管不到位和滯後，使得很多上市公司上了市就安枕無憂，市場成為了他們取之不盡的廉價圈錢場所，而不需要市場投資者任何回報，尤其是新發行的上市公司，竟然可以那麼誇張地超募融資，而我們的監管卻依然無動於衷，不思改進這樣的市場監管體系如何能夠維護市場的穩定呢？

　　社保基金悄然“調結構”

　　社保基金投資組合的新一輪"調結構"正在悄然展開。來自相關渠道的消息顯示，日前社保基金向6家管理人增資20余億元，投資方向基本確定為權益類資産投資。2300點至2400點一線，社保基金突然"增資"和"調整投資結構"行為給市場提供了諸多想像空間。

　　解讀：結構性調整年不調整不是找死嗎？

　　增加權益類投資，此次社保基金此次不但對股票等權益類社保産品進行增資，同時還較大規模地贖回此前基金公司管理的貨幣、債券等固定收益類社保基金，而個別基金公司被贖回的固定收益類産品達到20億元。這對市場底部來説也意味著依然有距離和時間。

　　高鐵建設大躍進

　　上海交通大學城市與區域經濟研究所所長高汝熹在接受《國際金融報》記者採訪時強調了高鐵對中國區域經濟發展的重要意義，“毋庸置疑，高鐵可以縮短空間距離，加強不同區域間的交流與聯絡。”據預測，到2030年將會有1億多人次乘用武廣客運專線。保守預測，廣深港經濟帶三大城市的産值將達5萬億元。

　　解讀：熱鬧難掩虧本尷尬

　　高鐵正在成為國家的最新一輪投資方向，這也是為未來中國經濟發展奠定基礎的最好時機，但我們同時必須看到高鐵這種高投入下，我們的鐵路運行部門，一定要去思考如何才能改變這種高投入而不會虧本的尷尬，首先就是科學性和具有前瞻性地制定合理的票價，而不能通過高價來改變高投入，只有保障和照顧了最廣大老百姓的利益，高鐵才有可能真正成為助推中國經濟的動力。

　　社保基金逾20億火線增倉A股

　　6家管理人受託打理，華夏基金獲得的5億資金昨日到賬，全國社保基金近日增倉A股，資金量超過20億。"社保基金從10家管理人中選了6家，其中華夏基金獲得的5億資金昨日已到賬。此次新增資金總規模有20多個億。"

　　解讀：這樣的救市不如減緩新股的圈錢

　　我們的市場管理能力很差就是表現在這個層面，在市場很熱時候不知道啟動融資，而在市場越低迷的時候，越滿足這些公司的融資，這樣的市場監管層，根本不是在為這個的利益在考慮，而是在為所謂的“國家利益”考慮，其實應該説還是在為自己的利益考慮，也許因為自己的權力和位置，就是為了迎合這些利益才能保住自己的利益，在新股發行沒有得到糾正之前，根據現在市場這種低迷，完全可以停止發行而不要繼續搶車超行入市。

　　神木醫改：看病全民免費

　　民政部福利和慈善事業促進司司長王振耀説，外界總有“深層次的改革需要觸動既得利益”的説法，嚇退了一部分人。但從神木醫改來看，並不是以削弱既得利益為抓手，而恰恰是放大既得利益，改革每深入一步，老百姓和官員得實惠一步，這是需要大家重新思考的地方。

　　解讀：這不應該是一種嚮往

　　神木的醫改，給我們很多城市提出了嚴峻的挑戰，尤其是我們這些大城市和所謂的特區，如何才能像神木一樣給自己城市的老百姓帶來這種實惠，那麼中國社會的所謂公平和和諧也就呈現出來了，這其實是一種執行理念的彰顯，相信神木能夠做到，中國更多的城市一定也會做到。

　　國內首座可充可換的電動汽車換電站投運

　　近日，國家電網杭州古翠電動汽車換電站揭牌，標誌著國內首座可充、可換的全功能電動汽車換電站正式投入運行。該站佔地1500平方米，配置24千瓦整車直流充電機4台、交流充電樁25個，2.4千瓦電池模塊充電機200台，可通過快充、慢充、快換三種充電方式......

　　解讀：利好電動汽車個股

　　在剛剛獲得財政補貼的新能源汽車，我們就看到國內首座可衝可換的電動汽車換電站投入運行，這標誌著國內電動汽車即將進入全面的加速期，這對我國發展新能源汽車具有舉足輕重的戰略意義，不過我們更希望看到這種可換可充的電動汽車，應該是國內自主知識産權的品牌汽車，而不再是組裝汽車和貼牌汽車，因為那樣依然不會改變我們的落後和打工性質。

　　外管局的無奈和蒼白無力

　　外管局，官僚體系與日夕萬變的金融資本市場格格不入，外管局如此勉為其難，為什麼不藏匯於民？發揮民間的智慧參與世界市場競爭，才有一線生機。從這個角度説，去年5月和今年6月，資本項目審批權下放，是萬里長征的一小步。在中美兩國在外匯儲備上的投資收益就可見兩國差距之大。

　　解讀：我們必須改變自身的官僚體制

　　對於近期外管局不斷解釋其對外投資的問題，其實已經從另外一個層面向我們透露，外管局最近很虛很煩，這個以前一直保持高傲而不屑一顧的部門，為什麼現在如此低調不斷向媒體解釋呢？

　　銀信合作急停

　　上週五，銀信合作被監管部門緊急叫停。這一政策從長期看，加速銀行表外資産風險的暴露和釋放，有利於信貸質量的長期穩定。但短期的陣痛正以連鎖反應方式在銀企之間發生。

　　解讀：融資潮水退潮迫使銀行瘋狂融資

　　這也可以理解此次為什麼銀行體系再次如此饑渴地進行融資，這跟緊急叫停銀信合作密切相關，隨著銀信合作叫停，銀行表外的信貸嚴重影響了其資本金，以及對優質客戶的維繫，也堵住了地方債務的漏洞，這是造成近期銀行如此迫不及待要進行融資的原因也可見中國金融體系的問題之嚴重。

　　設立國際板國際化的重要一步

　　設立國際板無論是對我國的經濟發展，還是對資本市場的進一步完善都有著重要的意義，對當前上海國際金融中心的建設也具有極為現實的意義。

　　解讀：對於國際板我們只看到好的一面

　　從媒體的報道來看，我們基本都是看到設立國際板的積極一面，但就是沒有媒體報道不好的一面，很顯然我們的某些部門又在積極引導媒體的這種正面宣傳，儘管我們不否認國際板所能夠給我們帶來的這些積極一面，但我們必須看到目前A股市場的現狀，在我們目前這樣的監管體系下，尤其是新股發行“三高”現象，如果現在引入國際跨國公司必然會更公開地洗劫國內財富流向境外，中國的資本市場絕對不是靠引進跨國公司就會得到改變，看看現在新股發行扭曲下，竟然繼續在加緊搶發，可見我們目前市場這種監管體系，不是最佳引入國際板的時機。