暗戰鐵礦石掉期交易 中日鋼企陣營分化

     中國鋼企仍堅決反對，日本鋼企悄然佈局

    曹開虎

    伴隨著中國需求下降，全球鐵礦石交易量出現了階段性萎縮。此時，一直反對鐵礦石掉期交易的日本鋼鐵企業，已悄然介入了這個被全球鋼鐵企業大張旗鼓反對的“類現貨”交易，而中國鋼鐵企業依然保持強烈抗議。

    上個月，新加坡交易所鐵礦石掉期合約交易量為109.15萬噸，環比大幅下降了45.37%。這已是掉期交易連續兩個月下降。而新加坡交易所5月份的鐵礦石掉期合約交易量，環比只下降了9.92%。

    根據統計，6月份全國高爐開工率仍為92%，與上月基本持平。聯合金屬分析師認為，目前並未出現全國性大規模減産，鐵礦石剛性需求仍在。

    截至上個月末，中國主要港口鐵礦石新到港數量較月初下降近20%，港口庫存則增加170萬噸。鐵礦石價格則因供應不足，維持穩定，整個6月63.5%品位鐵礦石現貨價格維持在147~150美元/噸之間窄幅震蕩。

    聯合金屬分析師認為，由於歐盟粗鋼並無減産跡象，巴西鐵礦石對供應量預計不會明顯增加，所以鐵礦石價格下跌空間有限，預計7月市場將處於觀望期，礦石價格維持6月水平，或小幅反彈。

    全球最大的鋼鐵企業對後市也較為樂觀，這可能為礦價進一步拉升埋下了伏筆。

    安賽樂米塔爾公司發給《第一財經日報》的一篇關於集團董事長拉克希米米塔爾演講稿顯示，6月21日，拉克希米米塔爾在2010年鋼鐵成功戰略大會上表示，即使中國鋼鐵需求在下半年增幅減緩，這也只是減緩，而不是減少。

    他相信，這不會影響世界其他國家的復蘇進程。在他看來，即使中國無法一直保持過去幾年的固定資産投資水平，“可能明年或後年，我們也將看到市場恢復到更正常的鋼鐵增長水平。”

    蘭格鋼鐵分析師孫明認為，經過此輪調整後，目前的價位應是最為有利的支撐點，具有較強的抗跌能力。

    於是，利用交易量連續出現下降和價格下降之機，以及其他國家鋼鐵企業還在表達抗議之時，日本鋼鐵企業開始主動介入這個國際三大鐵礦石生産商精心設計的“類現貨”市場。

    根據英國《金融時報》披露，東京綜合商社三井(Mitsui)表示，已與瑞士信貸(Credit Suisse))簽訂了日本首個鐵礦石掉期。

    該報援引銀行家們的話稱，三井及其規模更大的競爭對手三菱(Mitsubishi)，正在就為明年安排的、規模大得多的鐵礦石掉期套保交易進行談判。

    這進一步助長了鐵礦石市場的“金融化”。不過鋼鐵企業似乎已無能為力，而金融服務公司也煽風點火，助推鐵礦石市場“金融化”。上個月，又有一家大型交易所宣佈加入鐵礦石掉期交易。

    6月21日，美國芝加哥商業交易所控股公司宣佈，將推出運到中國的含鐵量62%的鐵礦石掉期期貨交易和結算服務。美國芝加哥商業交易所將重點針對運往中國的鐵礦石掉期期貨交易。

    截至目前，全球共有4家交易所推出鐵礦石掉期交易服務，此前的3家分別是新加坡交易所、倫敦清算所和美國洲際交易所。

    “鐵礦石市場的走勢已不能單純用供需關係來衡量其真正的商品價值，而是要考慮更為全面的影響因素。”孫明説，鐵礦石資源的“金融化”屬性顯露無遺。

    他認為，整個鐵礦石市場運行的透明度有所增加，現貨鐵礦石市場的操作難度增強，大型鋼鐵企業及貿易商很可能利用鐵礦石期貨交易規避原料市場上漲風險，鐵礦石資源也將成為財團的炒作熱點。