全球破位進冰窖 A股陽星見曙光

　　⊙雲清泉

　　由於6月非農就業報告和工廠訂單指數令人大失所望，美股上週五再次陷入弱勢整理之中，道指、標普和納指依次收跌0.47%、0.47%和0.46%，三大股指的周跌幅隨之便擴大到4.52%、5.03%、5.92%。放眼全球，其他主要股指的滑落局面也絲毫沒有改變，雖説印度、希臘上周僅下調0.6%左右，但絕大多數的周跌幅卻在4.5%上下，而目前許多股指則已在年內最低點附近，且形態破位的還比比皆是。可見，新興市場也好，成熟股市也罷，近日似乎都已被打入冰窖，這既與炎熱的天氣産生了極大的反差，也預示股市見底或許仍然遙遙無期，儘管短期技術反彈隨時都可能會出現。

　　與股市相似，上周國際期市也出現了大面積破位下行的走勢。以美國期市為例，玉米、小麥雖大幅上漲約5%，但美元指數、CRB指數與原油、銅和黃金、白銀、棉花等卻紛紛下挫，且形態破位的也不在少數，而以下三品種則仍需留意：一是美元指數上周雖一度反彈，但它卻遇阻于5周均線並跌穿了中期上升趨勢線，而量度跌幅則指向了83.3上下0.6這一帶，且連調4周已平28個月來的紀錄，近日企穩反彈的希望就相對偏大些，儘管攻克5日均線還有一度難度；二是油價日線五連陰即上周天天下跌，中短期均線已被陸續擊穿，歷時一個多月的上升通道也被破壞，年內低點很可能將因此面臨嚴峻的考驗，而前一週的低點(75.2美元/桶)則會演變成反壓；三是金價遇阻回落並跌破中期上升趨勢線(與40日均線位置相倣)，近日或將下探半年線或1155美元/盎司，而5周均線(約1236美元)則會大大限制短線有效的彈升力度。

　　僅就美股而言，以下幾點值得多加注意：一是主要股指5日均線的壓製作用都非常明顯，而道指連調7天則是2008年10月10日八連陰后至今的最長連續下跌時間，納指日線十連陰更是在近十幾年裏絕無僅有的，弱勢特徵由此可見一斑。即便近日出現所謂的超跌反彈，上行空間也很難令人樂觀，或重返年線的希望較為渺茫；二是近期市場陷入持續滑落態勢中，不僅周均線已構成層層反壓，而且道指、標普和納指的季度跌幅還高居2000年以來的第六位和第九位，加之三大股指同時破位下行，後市因此就難免會繼續下調，就是説，目前的低點極可能將被再次打穿，儘管破位初期出現技術反抽的可能較大些；三是以股指波動情況看，主要股指近兩周的高低點落差都在不斷擴大，本週波幅縮減可能相當大，估計標普最大落差仍有55點左右，但由開盤到下探低點的幅度則難以超過40點(道指依次為460點、300點)，換言之，目前下行空間依然偏大些。此外，道指、標普的13周與26周均線已經死叉，近日的變化因此就更加重要，而三大股指的下調能否止步于8864點、943點、1900點，無疑也將成為研判中長線趨向的重要依據之一。

　　兩市上週五雖探低回升並收出下影頎長的陽星，但滬深大盤周跌幅卻仍高達6.66%、8.68%，市場能否迎來曙光，以下幾點尤其值得關注：一是日均成交額現已縮減至不足1080億元，這無疑是牛年以來的最低或去年至今的第三地量，而上週二的908億元又非常接近去年的最低水平，表明觀望氣氛相當濃重，若不能有效放量，就難免繼續大幅縮減，換言之，量變方向與幅度很可能成為一項先行指標；二是雖説長下影星線與無量破位通常有利於反彈，或滬市近8周的情形顯示本週收陽概率偏大，但大盤已經跌破形態底邊線，而一旦遇阻回落，星線的低點就很可能將被擊穿，且兩市上周波幅激增1.5倍左右，近日縮減勢在難免，短期漲跌因此就不會太大；三是由歷史走勢看，陽星産生極端低點的幾率相當小，上週三下降缺口的技術意義也不大，換句話説就是，即使近日彈升並封閉缺口，也難以真正改變再創新低的弱勢格局。

　　總體説來，國際期市與全球股市大多都已出現破位下行態勢，短線雖有望反彈，但空間卻很難樂觀，反復也不可避免。估計兩市本週衝高回落可能相對更大些，阻壓主要在2426點、9510點或以上，而5周均線則是可望而不可即的。