暴跌後 誰將主導防守反擊？

　　週五指數在創出新低後，大盤在地産、金融帶領下實現逆轉翻紅。而縱觀今年世界盃，防守反擊戰術成為球隊制勝的法寶，因此在暴跌破位後，穩固防守基礎上再伺機反擊的策略或許對當前市場同樣適用。那麼，由誰來打響防守反擊呢？

　　低估值、低價股：風雨後期待彩虹

　　本輪暴跌再次印證了低估值板塊的防守優勢，在週五反轉中，低估值板塊再度體現其犀利的反擊攻勢，操作上建議考慮以下板塊：

　　1、金融：受信貸收緊及房地産調控政策影響，金融板塊是調整幅度較大的幾個板塊之一，部分個股股價已回歸2009年3月份的長期振蕩平臺。金融板塊整體估值也處在歷史低位，而金融板塊整體業績穩定，2010年業績增長幅度有望得到保持。在農行上市後，國內大型銀行已基本實現了上市，隨著銀行再融資方案的相繼實施，銀行再融資對板塊及市場的壓力將進一步減弱息。從這一波下跌看，銀行等金融板塊表現堅強，如招商銀行、中信銀行等只是跌去部分前期反彈部分，依然在振蕩平臺甚至反彈通道中。由此看，金融股向下空間非常有限，可為防守反擊首選。

　　2、房地産：我們認為房地産調控只是抑制房價過快上漲和投機炒作，並不會改變我國房地産市場未來較長時間內的快速發展的事實。當前大部分地産個股調整幅度已充分反應了政策調控影響，優質房地産個股極具投資價值。建議重點關注存在土地資源和資金優勢的個股和城投類個股。

　　3、交通運輸板塊：交通運輸板塊是保持經濟快速增長的基礎，是國家重點投資方面。交通運輸板塊業績穩定，當期估值已非常低，而交通運輸存在的壟斷性及穩定現金流的特徵更增加其安全性。建議關注公路橋梁高速公路、高鐵等。

　　4、電力：隨著夏天的到來，電力消耗將激增，供電企業的銷售旺季到來。電力系統是國家重要的保障系統，進一步加強電力供應和推進電網改造是“十二五”規劃的必然議題，是國家投資的重要方面。由於電力板塊股價普遍較低，是非常安全的投資選擇。

　　5、建築建材：建材下鄉及南方洪水將大大增加建材需求，為建築建材業績增長打下堅實基礎。建材估值與股價均相對較低，是防守反擊策略可信賴的選擇。

　　增持概念：産業資本抄底金融資本

　　7月1日，中國南車大股東中國南車集團公司于增持公司股份200萬股，並擬在未來12個月內繼續擇機增持累計比例不超過總股份2%，累計投入金額不超過10 億元。自6月1日到7月1日，精工鋼構控股股東浙江精工建設産業集團有限公司累計增持本公司股份773.93萬股，佔公司已發行總股份的2%。而6月29日，三一重工控股股東三一集團耗資3734.82萬元增持 208.3萬股三一重工股份,佔公司總股本的0.0864%。

　　在市場大幅調整之際，代表産業資本的大股東及管理層增持上市公司股份其意義深遠。産業資本處於企業經營第一線,最先感知經濟、行業、企業 運行狀況,因此其對股價的判斷力可能高於金融資本。在産業資本和金融資本的博弈中，産業資本往往取得勝利，因此産業資本的增持行為是價值投資的重要體現，對投資者具有非常重要的指示作用。

　　重組題材：國務院力挺央企兼併重組

　　6月30日召開的國務院常務會議研究部署促進企業兼併重組，鼓勵民營資本通過兼併重組等方式進入壟斷行業的競爭性業務領域。央企、國企重組是我國經濟改革中面臨的主要任務之一，從近期政府連續表態看，央企國企重組將再次加速，二級市場上或再次掀起重組風暴。（國盛證券研發中心 肖永明）

　　下周值得關注板塊與個股一覽　　

　　思路 行業與板塊 個股

　　低價、低估值 銀行 招商銀行、寧波銀行、浦發銀行、中信銀行、南京銀行、建設銀行等

　　增持概念 中國南車、三一重工、精工鋼構、大唐發電、億陽信通、美欣達、貴州茅臺、海信電器、長江電力、建發股份、金地集團等

　　重組概念 哈飛股份、航空動力、中核科技、中航重機、中色股份、北礦磁材、恒源煤電、鄭州煤電、岳陽興長、大慶華科、石油濟柴、泰山石油、江鑽股份、中國軟體、上海貝嶺、中電廣通、深桑達A等

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