等待下周大盤的自我修復行情展開

　　週五指數呈現探底震蕩格局，儘管盤中指數殺跌一度讓市場恐慌，2300點也岌岌可危。但隨著金融、地産板塊尾盤反手做多，空頭最終未能得逞。指數展開逆轉反彈，滬深兩市最終小幅收陽，結束了五連陰行情。滬指日K線收出一根帶長下影線的小陽，成交量同比有所放大。謹慎依舊是投資者的普遍心理。

　　大盤堅難反彈，地産股功不可沒，而人民幣升值對其造成的影響最大。來自中國外匯交易中心的最新數據顯示，7月2日人民幣對美元匯率中間價報6.7720，較前一交易日大幅走高138個基點，創下匯改以來新高。人民幣緩慢爬行升值有利於我國控制通脹、延遲加息、調整産業結構以及向內需型經濟轉變，尤其提升具有較高流動性、較低估值的權益類資産價值，從大到小可能分別是債市、股市和大宗商品市場。因而短期利好A股股市。

　　人民幣升值題材會吸引基金流入購買相關受惠股票，對較低估值的藍籌板塊有估值修復需要，如匯率升值時金融、地産等資産類公司明顯受益本幣升值預期，保險股將獲得雙重收益。人民幣升值受益板塊還有外幣負債率較高的航空股以及行業處於貿易逆差、較多依賴上遊資源的造紙、鋼材、石化等板塊。

　　目前A股市場並沒有可持續、清晰的熱點主線。各類機構的倉位高低波動很頻繁，反映出目前大家心態都很浮躁，中、長線籌碼鎖定性大幅下降。從目前市場熱點觀察，機構已經停止拋售估值處於歷史低位的金融、地産，並有增倉保險股的動向。但對同樣低估值的鋼鐵、有色金屬並不感興趣，仍在進一步減倉。

　　對於大盤下周預測，我們認為指數在連續超跌後，技術上可能會迎來一波自我修復的行情。由於股指遠離5日MA，短期將會止跌並以震蕩的方式縮小均線差距；目前隨機指標KDJ隨著週五的反彈有重新交叉的趨勢跡象，預示著有短線超跌反彈的可能。目前市場仍在尋底過程中，隨著下周農行申購，市場再融資問題對股市的影響日漸趨弱，政策擔憂也會緩解，空頭動能將會減小，密切關注市場會否有持續性熱點出現。

　　機構來源：世基投資